今年以来，由于投资一款名为KODA的私人银行高端理财产品，多位内地富豪分别被星展银行起诉至香港和北京的法院，要求及时还清几千万甚至上亿银行欠款。至此，那些绕开国内监管，在香港开有账户，从事投资（投机）交易的富豪和一些民营公司才正式浮出水面。

KODA又叫股票累积期权（Accumulator），是众多令人眼花缭乱的金融衍生交易品种，而且是属于那种风险特别高的品种之一，在西方发达国家，法律基本上是规定不允许其向本国投资人推销的，因此，这一交易品种主要在亚洲进行交易，而且主要是在香港推销给大陆及台、港、澳的华人富翁。由于受金融危机的影响，今年有多位内地和港澳的华人富翁在这上面栽了跟头，其中有名的有中信泰富的荣智健因为一款叫作“外汇累积期权”投资引发公司巨额亏损而黯然下台；曾经入围内地富豪榜首位的碧桂园老板杨惠妍，因为与国际著名的投行美林签订股价对赌合约失利而身价大减；就连前香港市政局主席梁定邦也曾经因为投资这一品种而亏损９７０万港币而被相关银行追讨。

股票累积期权（Accumulator）这种理财产品实际上是一款带有杠杠性质的高风险金融衍生品。简单来说就是客户和银行约定购买某只股票的两个价格，分别为行权价和取消价，客户的存款则为履约保证金。行权价一般为该股票市价的８５%左右，而且每次买入的量不大，一般每次只买１０００股，事实上很多的投资人也正是被这一点所吸引而掉进了陷阱，这些富翁往往以为，区区１０００股即便全亏了也没有什么了不起，从而忘记了合约中的风险。这种衍生品交易合约规定，投资者必须每天认购这规定份额的股票，当股票上涨超过一定比例时，一般规定股票上涨３%——５%时，合约则自动中止，这时，投资者就获得盈利，而相关的金融机构则亏损，但这种亏损是很有限的。而当股价下跌时，投资者在约定的时间里（一般是一年）是不能中止合约的，必须继续购买，而且是成倍的购买，即每天需要购买２０００股了，而且购买的价格是双方签订协议的那个价格，而非当前已经下跌了的价格，一直要买到合约期满为止。

我们可以举个简单的例子来看看其中蕴含的风险，如果标的股票价格下跌的话投资者需要每天买进２０００股，一个月假定按２０个交易日算，那就必须购买４００００股，一年下来就是４８００００股，如果一股跌１０元，那就是４８０万元没了，而如果跌２０元的话，那差不多１０００万元就没有了。由于去年席卷全球的金融危机所带来的冲击，很多股票跌几十元也很正常，这就是为什么那些富豪们去年集体在这上面栽跟头的原因了。

从上面的介绍我们可以看出，这是一款收益有限，而风险无限的投机品种，特别类似于期权交易。对于金融机构来说，其损失是非常有限的，因为只要上涨３%——５%，合约即自动中止，而其盈利则几乎是无限的，因为在合约期满前投资者是不能中止合约的。对于投资者来说，则刚好相反，是收益有限，而风险无限。因此，在这样一种交易中，银行其实并不真正的买进标的股票，只需要到时把应该收或者付的资金交给对方就行了。正因为如此，许多人把这款产品称之为“金融毒药”，更有一个形象的名称，叫“我会迟些杀死你（I kill you later）。

　　从报道来看，在这一场可以说是对赌的游戏当中，许多投资者只看到了眼前的“无风险套利”的机会，却不知这原是钓鱼的诱饵（即打折的股价），当然也有虚荣心在成份（即私人银行尊贵的光环），因此对“迟些杀你”的游戏规则充耳不闻、视而不见。最后落入了陷阱而伤筋动骨。这也算是买了个教训。