分析师: Jon Nadler
2009年9月4日
隔夜海外贵金属市场的价格（震荡）范围缩小并且（市场）表现在某种程度上变得更加平静。美国“长周末”的临近以及即将公布的劳工统计数据在周五最初形成了一些奇怪的组合。虽然在数据信号出现后，有些参与者被看到在谋取新的位置---做多或做空，但是其他人只是在清账（并且有些人已经于昨日开始那一程序，而今日去‘钓鱼’），并已经期待着下一周的来临，期待着下周一可能出现的情形。
尽管如此，黄金价格在早前时段仍然十分接近990美元的基准线，是因为受到了以下一些因素的支撑：稍微疲软的美元（美元在指数上下跌0.10至78.36）；略微走高的原油价格（上涨0.45美元至68.40美元/桶）；以及该金属在两日上涨后出现的一些分散的后续买盘。隔夜印度黄金价格创纪录达到了30,000卢比/托拉（注：“托拉”为印度的金银重量单位），并且当地市场被认为为一种阶段做好了准备（我们应该说是一种规模的减少），那一阶段对黄金购买而言被认为是不吉利的（当月的5号与19号之间）。那将是对老者表达敬意的时候。
我们从海湾地区的黄金零售商那里收到的电子邮件似乎印证了今天早前被披露的消息；即例如，阿布扎比，在8月份的黄金销量下跌了40%。但是，今天就印度方面的情况，也有一个亮点进行了报道；即该国家在今年7月份比2008年同期进口的黄金量高3公吨。在6月初金价下滑导致价格到7月初时接近900美元的水平线后，买家增加了其购买的范围。
今天也被报道的另外一个亮点是，我们在本周所见证的购买狂潮最终体现在ETF结存的一些增加中。GoldEssential的每周ETF监测结果显示：“在我们所监测的10只黄金ETF中，投资者所持的黄金从8月28日至9月4日的一周增加了18.569公吨，或者增加的幅度为1.21%，内部计算是基于周五公布的官方数据。这10只ETF中的5只宣布了有（黄金）流入，而5只表示‘没有变化’。在所报道的期间，被监测的所有ETF的持有量都没有下降。”
今早的重点如预期一样是关于美国的失业数据。你可以说“劳工节”在实际的劳工节之前到来。预期是上月可能淘汰了多达230,000个岗位---比七月的情况要好，而且也是自去年8月以来最小的衰退。但是，总体失业率被预计可能高达9.5%，并且和预测的10%的滞延统计更加接近，很多经济学家和美国的官员仍然相信10%的失业率可能会出现。
美国的数据恰好在20国集团（G-20）会议在周末召开前出现，并且它们强调了这样一个事实，即无论是美国，或者欧洲，还是世界上其他地区，复苏仍然充斥着微妙的问题，并且太早地抽出刺激计划可能会产生更多的痛苦。但是同时，G-20会议上的官员被预计会展现他们最终的退出战略路线图，因为他们充分意识到不这么做的话会让今天的市场失去动力，同时也会在前进的道路上引发实际的问题（其中一个问题就是通胀）。
黄金今天开盘小幅下跌（1.50美元），报990.20美元/盎司，而白银以12美分的跌幅开启了交易日，报16.00美元/盎司。铂金每盎司上升4美元至1,255美元，而钯金下跌2美元，报288美元/金衡盎司。投资者都在评估金价突破至四位数的机率，并且也在评估资金能够合理地将这一价格推升高出那一数字的极限是什么，以及突破这一价格水平的第四次尝试最终能够存活多久。
然后，数据被公布出。失业率实际上升到9.7% ---这是一个26年的高点并且超过预期。但是在8月份，雇主只是减少了216,000个工作---这一数据比预期的要低，尽管这是连续第20个月工作量在减少。一阵交易风击中了金属与货币市场的交易厅，但是在那时候，日内的趋势如何还不明朗。
这种情况在我们的边界上（加拿大）相当不同，这里实际的就业岗位增加了近28,000个---这种增加是四个月中的第一次。但是，我们的失业率只是比美国低一个百分点，并且它上涨了0.1%，达到了自1998年以来的最高水平。
毫无疑问，这是并将继续是一个由缓慢增长定义的缓慢复苏。在这些情况下，并且因为诸如美国产能利用率情况不妙的例子---不，这一利用率创造了一个记录低点---68.5，现在仍然有一个产能过剩的问题，无法让大家对商品抱有看涨的态度。最近几个月中全球贸易的完全崩溃（程度比1929年还要严重）也无法给我们足够的原因来马上欢呼，即使各种各样的难关显然已经过去了。无论怎样，请保持阅读商品阵营中公布的通常猜想的意见。（今天的专栏到此为止）
如果目前疲软的情况继续下去的话，那么比如原油将可能回落到50美元。我们觉得这一情况也被技术面强烈支持。彭博社引用纽约一名经纪人Auerbach Grayson的话：
根据技术分析“未能突破阻力位以后原油处在‘滑坡效应’中并且将测试60.43美元/桶支撑位。”Auerbach Grayson技术分析师Richard Ross表示“10月份原油期货未能突破75.27美元---6月11日高点—使得原油容易受到“大幅度下跌”的影响。原油期货自8月25日触及75美元/桶以来，下跌超过7美元。“我们现在正处于悬崖边，并且处于非常重要的拐点，”Ross在一次电话采访中说到。昨天原油价格在68美元/桶以下“开始测试65美元以及60.43美元的价位，这也是7月13日的低点。”未能越过50天及200天移动均线是另外一次价格将下跌的表现，Ross表示。8月31日期货合约下跌至50天移动均线以下。9月1日原油跌至200天指数移动均线下方。
如果中国的确从刺激型经济的热潮中减缓的话，那么其他的商品也将受到牵连。黄金不会，也不能从最近发展中不受影响。在特别基金中最近商品的热潮中有太多的预期行为（我们还要加一句，不正确的解释性种类）。可触及的通货膨胀即将到来，而可触及的危机很快转变成类似于后视镜。
纽约交易日下午剩余的参与者看到金价比早期的低点略有回升，接近985.00美元/盎司。当天黄金最后查看的时候，下跌了60美分，基本点购买价格报991.10美元。
白银也反转了走势，并且再一次突破到16美元以上。最后一次查看的时候，价格为16.14美元，上涨2美分。铂金和钯金分别上涨1美元以及下跌1美元。最新报价分别为1252美元和289美元/盎司。我们并没有在17:15附近徘徊找出最终价格何时结束。
下周很多发生的情况都取决于在这种情况下，黄金股票的修正是否和最近几个月的修正一样有效，以及美元交易商们是否把周五的数据看成把美元指数带低到78或更低的信号。最后一次查看的时候，它们成功地非常接近78.11。20国峰会公报公布以后将肯定对美元的下一步走势发挥作用。然而，出于某种目的，黄金明显地表现为周三发布的劳工部数据显示的情况。
那些部分发生的情况（本周）可以归因于当紧张持续蔓延在全球经济中，投资者对资金进行重新分配。彭博社报道说“投资者从股票基金中撤出49.5亿美元的净资金，并且在到9月2日这一周增加50.6亿股票资金，其中人们担忧全球复苏的能量，EPFR Global在一份报道中指出。“他们挣扎着在10和12月高点处在股票市场间作一次联系，那些消化大量经济刺激计划的全球经济在最近几个月有所恢复，但是裁员继续进行着，”全球追寻10万亿美元资金的EPFR写道。“进入9月份，他们操纵再一次从现金市场资金中抽出到固定收入的资金而不是股票资金。”
最后，我们提供给你关于黄金的交易商意见综述，以及下一步将会发生什么，由GoldEssential提供。换句话说，那些事实上为他们自己公司和客户来回移动黄金的人的观点。选一些吧—看一下哪些符合你的观点---从中可以选取很多：
- “今天更大的资金应该要谨慎一点，”伦敦的一位交易商提到悬而不决的8月份12：30格林威治时间的美国非农工资单说。他补充说“每个人都意识到黄金在过去几天上涨，并且在短期超买情况下感到一丝沉重。”
- 一家主要的德国银行的技术分析师表示“图表依然看涨，1,000美元的测试点依然有可能发生，可能在今天晚些时候到来，尽管相对强弱指数RSI显示超买。”
- 另外一家伦敦的交易公司表示“今天美国的非农就业可能将试着在短期内有所回升。”他相信“尽管最近上涨中黄金从美元中分离，但是我认为黄金将需要更加疲软的美元的支撑。”
- “在周三惊人的突破以后，我们可能迎来进一步的上涨”，伦敦的一家交易商补充道“周三，资金主要从对冲资金和其他投机者中流入，然而今天（周四）我们也看到了ETF。”
- 他补充说“市场一直在流动，随着今天美元依然相对稳定的下跌”。“似乎看上去对更高的价位很有信心，”他补充说“现在有很好的决定性地突破1,000美元的良机。如果在未来几周内没有成功这样做的话，那么失望情绪将会蔓延。”
- 一些COMEX交易商确认更大的资金将会打赌进行1,000美元的测试，然而还补充，“由于一些停止损耗的合作启动，上升相对容易，增加了趋势为主的反弹。”“我们很快将会有所调整”他补充说，“从这些低点处上升不会看到停止下跌的这些数量会帮助上升，当然如果在1,000美元之前，这种调整可能将依然存在。”
- 他的同事补充道“目前为止，突破心理价位并不保证上涨更高”，任何单一的向上移动的努力以受到打击并且快速移动结束。”
- Goldessential的Evelyne Winters提到“尽管（现货）黄金在2008年3月份反弹至1,030.80美元/盎司的高点，并且在2月份触及1,005.40美元，目前为止只记录了1,000美元的前四天，只有1天收盘价高于我们目前看到的水平。”
- 她相信金价将“可能朝1,030.80美元前进，净投机多头过度地看涨，并不是很好。”然而她承认在之前记录的高点（1,030.80美元）以上突破的图表，以及至少一次1,000美元以上的一周将看到价格延伸看涨的阶段更长一些。
就像我们所说，有一系列的看法。
现在，以下是我们的看法：你需要一个从疯狂人群和喧嚣市场中脱离的长期、和平的周末。向前走，尽量抓住一些夏天的残留并且以之为乐趣吧。当你于周二回来时市场依然在运转。
至于我们，我们已经“上船”“离开”了…
垂钓愉快！
（文中时间为美国东部时间）