在增长无忧的背景下，调结构无疑是2010年中国经济的一大关键词。需求结构的调整以及区域发展结构的调整（或者说区域发展的再平衡），是调结构的两个重要领域。从经济数据的运行趋势上、从政策出台的轨迹上，我们可以清晰的发现一些变化正在发生，其中也孕育着主题投资的机遇。

摆脱对投资的过度依赖：投资增速放缓。本周四公布的去年第四季度宏观数据显示，当月投资增长20.8%，比11月下滑3.4个百分点。同日召开的国务院常务会再次强调淘汰落后产能，限制产能过剩领域投资。这表明应对危机的政策正在逐步退出，也意味着需求结构调整的深入。申万宏观组相应调整了对2010年投资的预测，预计FAI同比增长25.0％，比此前预测下调1.4个百分点，投资对经济增长贡献4.9个百分点，比此前预测调低0.6个百分点。受此影响，我们预计投资品板块还将承受一定的压力。然而，从更长远的角度看，未来产能供给增速的减缓，对相关领域盈利能力的改善具有正面的推动

出口恢复好于预期：出口板块值得持续关注。在库存回补以及私人投资启动的背景下，我们对2010年上半年的美国经济更加乐观，同时也上调了2010年世界经济增长率至3.8%，受此影响，申万宏观组上调2010年出口增速至21.9％，比此前预测调高6个百分点。这意味着净出口对经济增长贡献提高到0，比此前预测调高0.6个百分点。这样，出口拖累中国经济的状况有望结束，出口相关公司的收入和业绩增长也有望超越预期。

区域规划如火如荼：区域主题方兴未艾。国务院近日正式批复了《皖江城市带承接产业转移示范区规划》，这是过去12个月内颁布的第十二个国家级的区域规划。在规划方案的朦胧期，相关地域上市公司的股价往往会出现第一波齐涨，这是区域主题的自上而下阶段；在进入规划实施阶段后，当地支柱行业的龙头公司将获得实质性的政策支持，区域主题也由此进入自下而上的阶段。