昨晚，好友猫春面在和我谈论六大行上调存款准备金率时，问了我一个问题：“有什么办法能对付热钱吗？”对此，我的回答很简单：除非打消了人民币升值预期。

在此，我想到了周小川行长在IMF讲话中提到的“人民币升值的呼声会自然消退”。其实周小川的意思是，现在要求人民币升值的呼声主要是因为欧美等国家经济面临二次探底引起的，一旦这种威胁消退，其他国家也就没劲嚷嚷人民币升值了。

需要注意到，人民币升值预期和呼声是两个话题，但二者又有密切的联系。预期可能由呼声而引起，但其自我实现的功能反过来会让呼声更为强烈。

无法否认，目前强烈的人民币升值预期与外国政府的压力有关。但同样不容忽视的是，中国自身的经济实力增长也是这些国家施压的重要借口。有消息称，即将公布的外汇储备数据将显示，中国的外储已经达到2。5万亿，而9月份的贸易顺差则创下了此次危机以来的最高纪录。这些都将成为外国对人民币施压的新的借口。

从理论上讲，只要外国经济前景好转，确实可以让让人民币升值的呼声减弱，但现实恐怕不会那么乐观，因为这次危机不是简单的阶段性调整，而是一次结构性的调整。目前西方国家的经济举措都是治标，包括FED可能推出的新的刺激政策，都只能使得其数据暂时好看而已。一旦这些政策的效力削弱，其经济前景又将变得暗淡。那么届时，人民币将会重新面临新的政治压力。其实算来，人民币升值的呼声从2001年年底开始，已经有了3次高潮。

不仅如此，资本的逐利性，使得热钱会自然的追逐人民币资产，这种追逐会自然的强化人民币升值预期，因为，在人民币不能自由兑换的情况下，热钱会通过各种途径进入中国，这就包括通过经常项下，特别是贸易项下进入的可能。尽管中国外管局已经采取了多种措施予以制止，但道高一尺魔高一丈。可以想见，热钱会创造出更多的进入渠道。而这种渠道将会使得中国的外汇收支显示出更多的盈余，从而进一步推高人民币升值预期，如是反复。

周小川在对美国投资人士的讲话中，提到了中西医的区别。他指出，中国的习惯做法是标本兼治，尽管这样会慢，但效果可能更好。

但其实中医最核心的精髓应该是放缓于未然，我相信，或许通过政府的多重努力，人民币可以抵抗住这一波升值压力。但下次呢？

人民币国际化或许是解决人民币升值问题的最好途径之一。但这种打法唯一的缺陷是时间长，因为人民币国际化需要外国政府的配合，如果贸易伙伴不接受人民币作为阶段货币，其进程将不容乐观。

因此，中国在一方面消除人民币升值压力的同时，或不还有更多的功课要做，这包括对更多情况作出预案。