今年前三季度宏观经济数据出来了。

　　有几个印象：

　　1、GDP的伟大增速为股价留出上涨空间。

　　分季度看，GDP一季度增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%。虽然11、10、9、（8）是市场早就提前预测了的，但是当前三季度同比增长10.6%的数值出现官方正式公布的数据中时，我们还是不由得感叹：中国的经济增速确实是相当的高。

　　有人说我们的宏观经济在今年4季度、明年1季度筑底，如此高增长说在筑楼还差不多。

　　在如此快速增长的GDP大背景下，上市公司3季报会有不少企业出现业绩明显的增长，由此可以降低整个市场的TTM（动态）估值水平，从而留出股价上涨的空间。

　　2、CPI、PPI趋向更佳状态。

　　9月份CPI同比上涨3.6%，创出08年11月以来的新高。不过鉴于央行已经提前加息，因此今天CPI数据可能带来的加息预期已经被提前消化。

　　我们的目光得以换一个角度，观察CPI和PPI的剪刀差变化情况：9月份工业品出厂价格PPI同比上涨 5.5%，CPI、PPI剪刀差连续第4个月下降（2010年5、6、7、8、9月的PPI分别比CPI高4.0、3.5、1.5、0.8、0.7个百分点）。

　　在CPI总体不太离谱的情况下，CPI、PPI剪刀差趋向零值直到CPI超越PPI，对A股市场而言这意味着更好的投资环境。比如2007年的2月、2008年的11月都是CPI超过PPI的临界月份，此后的行情证实都是较好的系统性买点，我就不用多说了。

　　目前虽然CPI仍低于PPI，不过趋势上是在逼近零值。

　　3、货币宽松提供流动性良好背景。

　　9月末，广义货币供应量(M2)余额69.6万亿元，同比增长19.0%；流动性继续保持宽松，这对市场上行是有利的。

　　4、贸易顺差是流动性又一重要来源。

　　受到今年3月和7月的贸易顺差大幅下降影响（其中3月份出现单月的贸易逆差），今年前三季度贸易顺差1206亿美元，同比是减少149亿美元。

　　但是从月份表现来看，继8月份贸易顺差同比增长27.5%之后，9月份贸易顺差160亿美元，仍实现同比25.8%的增速；今年以来已经有4、5、6、8多个月份单月贸易顺差接近或超过200亿美元，这是市场流动性的又一个重要来源。

　　简单从上述几个因素来判断，A股市场仍具备继续强势的基础。