业绩排名战蓄势中 布局年夜饭行情

   我们上日分析提示，“朝韩危机”将成为一个常态事件，后续的影响将慢慢减弱。真正影响行情的还是A股自身的基本面、政策面和资金面。在周一大震荡之后，下档2750具有重要的支撑，近期行情仍是区域震荡的格局。经过“惊吓”之后的周二行情在金融地产股联袂带动下再次寻求反弹，房地产股在高压政策下展开反弹的主要因素是：虽然房地产调控是长期的，但中国的经济还离不开房地产。具体因素是：

  （1）目前众矢之的的房产税“只说不做”，实际上是“难以做”，最近对房地产的调控基调又有开始松动的迹象，给了市场一个暗示的信号；

  （2）产业资本在无出路的情况下，又开始流向房地产，目前的调控已经“压不住”，房价又有明显的抬升现象；

  （3）保障房建设已经上升为国策，保障房建设也保住了房地产公司的经营风险，使得10倍PE的房地产股具有了安全边际；

  （4）近期地王又频繁出现，再次引导出房价上涨的预期。

   在岁末年初之际，许多专业机构在做被视为“反向指标”的年度策略。按照市场规律，前一年大热的股票在后一年一般都要“坐冷板凳”，金融与地产股的联袂反弹虽不意味着他们将就此展开主流行情，但也提示出今年热的股票明年冷，今年冷的股票明年热的一个趋向。

   对于目前行情我们整体认为，由于年底市场存在周期性的资金紧缩，短期行情虽然已经回稳，但还不具备就此展开持续上涨的能量，上档2940点以上的历史天量区在年内仍是行情的重要阻力。不过，由于12月份CPI因为去年基数翘尾的原因会有所回落，明年1月份再次走高的CPI数据，以及年初的信贷数据要到2月中旬春节假期后才能公布。在这种情形下，如果紧缩性调控举措仍然“看数据说话”被延迟到春节之后，则行情在元旦后随市场资金面的松懈有望会形成一轮“小盘股冲刺、周期股补涨”的脉冲行情。

   即使短期内加息，行情也能释放一个大包袱，更容易出现一轮上涨行情。因此，目前行情的整体局势是：年内受资金周期性收缩影响继续震荡蓄势，元旦后、春节前有望形成一轮上涨。不过，投资者需要注意的是，由于明年3月份的通胀压力与政策调控压力十分明显，春节之前的“年夜饭行情”也可能是2319点以来的“末段上涨”。在经过“炮弹震荡”之后，策略上已经可以以低PE蓝筹股为主布局“年夜饭行情”。