2月的行情正好是跨年的一个时期，市场上对是留钱还是留股过年的讨论又已经开始。投资者在目前最关心的是2月行情将如何发展。自己的股票是抛是留？笔者认为，2月行情将不乐观，市场将以继续向下探底的趋势发展，同时市场的风险已经转向创业板和中小板高价股的过程。这是对股民杀伤最强的一个过程。

    从消息面看，银监会已经确立今年的信贷是逐季递增的过程，而1月的信贷已经在月初出现了投放高峰，2月的信贷额度依然有限，甚至会低于三个月的平均水平，因此2月的信贷投放状况可能会低于1月信贷量。流动性继续呈现减少过程。而过年时期考虑到稳定因素，因此消息面也会比较少，许多政策和消息将会在年后出来，而当年后，已经快进入3月的时期。中央1号文件已经出台，后续的利号政策也不如09年那么密集，毕竟目前属于国际上刺激政策退出阶段，在这之后期望有更大更有力的政策刺激的可能性并不大。新股发行制度改革也已经进入到讨论制定过程，新股发行已经受破发效应暂时停止，2月市场看到最多的是前一时期超高价密集发行的股票进入回归过程。因此从2月的消息面看，是真空偏空的。

    从外围环境来看，达沃斯论坛已经结束，这次论坛是在G20国框架下，对金融业改革、流动性收缩如何进行各国协调、反对贸易保护主义抬头、完善国际货币体系等方向的议题。从会上传来的声音看，对国际流动性过剩产生的通胀压力和资产价格过高的忧虑比较多。而能够达成的共识是各国需要协调进行刺激政策的退出，金融业改革是必然结果，金融业将承担财政救助资金的补偿。因此国际的流动性收缩预期已经进入到联合实施过程。首此影响下，美圆进入了继续反弹过程，原油大宗商品价格都出现回归实际需求价格的过程，而各国资本市场都进入资产价格回归的过程。因此外围的环境并不利于股市的上涨，而跟随下跌的趋势将延续。

    从技术角度分析，随着流动性的降低过程，实际从去年10年后，流动性收缩已经体现在大盘的成交量上，以往的单边市场近2000亿的成交水平已经萎缩到了双边只有1500亿左右。因此资金活跃度大大下降。同时大盘已经进入到下降趋势形式的C浪过程。下降通道底部2970附近的支撑线已经破位。按技术分析，这次破轨道后，将向下换通道，而底部的位置将会到2600左右而且这个通道随时间推后支撑位还在向下。因此技术面也不支持大盘的走强。只能在低成交的过程不断寻求最强的年线左右的支撑。再等待资金面好转带来的再次走强机会。

    从市场热点分析，目前市场中比较看好的热点板块已经越来越少。前期的题材概念中，世博概念，海南板块成为市场最大的亮点，而区域板块，股指期货概念等都很难出现走强的机会。这证明市场中目前的估值和整体资金面环境已经不支持小概念的短炒了，同时最热的概念也有退温的迹象。因此2月可期待的概念热点已经越来越少，表现的机会也不能延续。因此2月可以关注的热点概念目前也只有一号文件带来的局部农业个股和未来将出的航天航空政策。其他的方向都还不明朗。在市场游资都不活跃时期，能够引发赚钱效应的气氛已经消失，而市场更多的效应是创业板大跌带来的亏钱效应。

    从行业多空对比看，目前房产，金融，有色，能源等周期性行业都受到流动性收缩和政策压力的影响，短期难以出现见底和反弹。虽然有部分的估值并不高，比如金融，融资压力一直悬在空中，而股指期货中金融板块的权重最大，笔者前面就分析过，被纳入股指期货的个股反而有资金挤出效益，未来都会跟随股价波动靠期货收益。因此这个板块要受到中长线套利者的关注还很难，何况今年金融业的资金短缺，更导致了不容易出现分红，因此长期投资者也不会在近期选择加仓。而需要等待融资和股指期货等政策性的因素消化后才有可能。另一方面是盘子较小的板块，目前创业板高价发行带来了整体估值过高，同时中小板也跟随上涨，2月1日后首批创业板个股限售股解禁将带来整体股价的合理回归，整体破发成为必然，这样的传导效应笔者一直一直提示，中小板的高估值股也都将全面回归，在这样的影响下，中小盘股的走势在2月份是最具杀伤力的范围。综合来看，目前的空头压力占了绝对上风。

    从搏亦角度看，基金在过去的行业完全判断错方向，年初赶行情的声音已经随着流动性政策的确立消失。基金的减仓压力非常大，而且基金赎回压力也会随着股指的下跌越来越大，基金再次出现被赎回压力逼迫的被动减仓过程。而大小非主力也会在资金压力较大时期，进入到套现为主的过程，大小非的做空是最大的压力。尤其是国家资金不扶持的资金密集型企业对资金的套现最为巨大。大小非的做空，基金的赎回和减仓，机构投资者的配售新股不断出货等多方面因素共同导致了资金不断地流出趋势。因此搏亦角度，市场在2月属于空方占主要力量的过程。

    笔者从10月后一直在市场判断跨年行情和年初赶顶行情环境下，保持看空的观点。同时一直对流动性收缩预期将提前的结论，并一直认为今年是先抑后扬的过程。并不同提示防范金融，房地产，有色，能源，强周期行业，最近反复提示创业板和中小板高估价股的风险。尽量减少投资者过分期待大盘新高而带来的损失。只有理性认清趋势的发展和转变才能在市场高位控制风险，等待新的机会出现。而未来的机会还是会在4月后，大盘那时的点位将在2500点附近。只有这样才能把握好趋势投资的要领，保证10年全年的稳定超额收益机会。

    欢迎加入趋势大师VIP圈子，圈子是笔者以十五年的投资者经验为基础，将趋势分析的核心方法对大盘进行跟踪分析和预测。并提前近1年的时间对未来的趋势提出明确的预测观点。07年10月提出看空大盘一年，建议投资者全面空仓。原油147美圆当天看空快速破100回归70-80合理水平。08年11月21日预测出现历史最大双降，A股反转。全仓介入有色新能源等主流热点。并预测09年大盘超过3300，顶部在3300-3600之间。在去年8月底提出大盘进入平台阶段。10月后一直看空到今年4月份。反复提示强周期行业的下跌风险。本圈为投资者依据趋势方法在市场中的最低区域把握主流热点，高位区域减少风险。稳定把握超额收益的机会。