2009年中国零售-连锁企业资本运营状况分析报告(下)
王方剑
兼并与收购:
两传统行业并购高潮持续 境外并购浪潮来临(标题)
据笔者统计,2009年国内零售-连锁企业发生的主要兼并与收购事件为29例,这个案例数量与2008年连锁企业并购案例数量基本相当。(详见表4)
表 4 2009年国内零售-连锁企业兼并与收购事件一览表
交易时间 |
交易双方 |
并购交易情况 |
超市行业( 12 例) |
||
2009 年 6 月 |
联华超市和华联超市 |
前者以总代价约 4.92 亿元人民币收购后者华联超市全部股权 |
2009 年 7 月 |
华西希望集团旗下的美好家园和云南民升商贸 |
前者把后者并入旗下 |
2009 年 9 月 |
福建新华都和莆田市国货精品商贸有限公司 |
前者的控股子公司莆田万家惠购物广场以不超过人民币 4301.39 万元收购后者的 4 家门店 |
2009 年 |
华润万家和无锡、西安、沈阳、深圳四地有影响力的零售企业 |
前者先后收购了无锡永安超市 25 家门店,同时展开对西安 11 家爱家超市的整合, 9 月又收购沈阳世纪联华 2 家门店, 11 月深圳民润 100 余家门店也进入华润万家门店改造阶段 |
2009 年末 |
物美集团与正大集团 |
前者以净资产不超过 2000 万美元的价格,收购正大旗下业态易初莲花(卜蜂莲花)在天津的全部 4 间大卖场 |
2009 年 9 月 |
物美超市与美廉美超市 |
前者以约 7.99 亿元人民币收购后者 25 %权益。收购完成后,后者成为前者全资子公司 |
2009 年 12 月 |
北京华联综超与北京、河南两地超市 |
北京华联集团投资控股有限公司收购其全资子公司北京华联安贞购物中心、全资子公司河南华联商厦有限公司所属郑州二七广场店 |
2009 年 10 月 |
乐天购物和时代零售 |
前者以 48.7 亿港元现金全盘接手时代零售全部已发行股份 |
2009 年 12 月 |
北京泰沃德和美国购物中心 |
前者在美国威斯康辛州收购了一家建筑面积达 8.2 万平方米的超大型商业购物中心 |
百货行业( 10 例) |
||
2009 年 12 月 |
重庆百货和新世纪百货 |
前者通过定向增发股份的方式购买后者新世纪百货 100 %股权 |
2009 年 4 月 |
郑州正道花园百货和思达商业网络 |
前者以几乎零价格收购了思达商业网络 100 %股权 |
2009 年 2 月 |
广百股份和广百电器 |
前者以总价 837 万元成功竞得后者 49% 股权后,前者持有后者 100% 股权 |
2009 年 9 月 |
广百股份和广州新大新 |
前者花了 1.84 亿元,收购了广百集团所持新大新公司 99 %股权 |
2009 年 11 月 |
鄂武商和十堰人商 |
前者斥资 1.3 亿元全额收购十堰人商 100 %股权 |
2009 年 9 月 |
香港上市公司茂业国际和泰州第一百货 |
前者以 2.77 亿元人民币收购了后者 48 %股权转让及另外 533 位自然人总计 97.3 %的股权 |
2009 年 9 月 |
银座股份及山东省商业集团联合竞买石家庄东方城市广场有限公司 |
前者竞买后者 92.73% 的股权成功,总价款 9.25 亿元 |
2009 年 12 月 |
银泰百货与湖北仙桃供销 |
前者通过旗下全资子公司湖北银泰以 1.77 亿元的价格收购湖北仙桃供销 65.8 %的股权 |
2009 年 10 月 |
银泰百货(集团)和金华银泰 |
前者收购后者 40 %股权。收购完成后,金华银泰成为银泰集团的全资附属公司 |
2009 年 12 月 |
昆明百货与江苏百大 |
前者以 9 , 200.47 万元收购 “ 江苏百大 ”25.47 %的股权,前者持有后者的股权增至 52.24 % |
家电行业( 3 例) |
||
2009 年 2 月 |
百思买与五星电器 |
前者获得后者剩余股份,全资控股五星电器 |
2009 年 6 月 |
苏宁电器与日本零售商 Laox |
前者收购后者 27.36 %股权后,苏宁电器成为这家日本零售商的最大股东 |
2009 年 12 月 |
苏宁电器与香港镭射 |
前者通过在香港设立的全资子公司收购镭射,支付对价 3500 万港元 |
餐饮行业( 2 例) |
||
2009 年 3 月 |
百胜餐饮集团和小肥羊 |
前者出价 4.91 亿港元收购小肥羊 20 %股权。交易完成后,百胜成为小肥羊第二大股东 |
2009 年 10 月 |
百胜餐饮集团和小肥羊 |
前者增持后者 7.3% 权益后,持股量将由 20% 增至 27.3% ,与第一大股东只有一步之遥 |
酒店行业( 1 例) |
||
2009 年 12 月 |
锦江酒店和美国州际集团 |
前者以 3 亿多美元合并后者 |
|
||
医疗健康 行业( 2 例) |
||
2009 年 7 月 |
海王星辰与北京泽运行汤药店、温州人人好连锁药店 |
前者收购了北京泽运行汤的 5 家药店,收购了温州人人好公司在温州原有的 8 个药店 |
其他行业( 1 例) |
||
2009 年 4 月 |
美国奢侈品牌 Coach 和中国零售业务 |
前者已完成对俊思集团中国零售业务的第二阶段收购, Coach 得以直接运营公司在中国地区的业务 |
说明:上表中的连锁企业包括有连锁销售终端的 “ 产销一体化 ” 企业。
梳理、深入分析2009年国内零售-连锁企业发生的主要兼并与收购事件,笔者发现有以下三个基本特征:
特征一:超市、百货两个传统行业的并购潮仍然在持续
2009年国内零售-连锁企业发生的主要兼并与收购事件中,超市行业,12例;百货行业,超过10例。
在超市、百货两个竞争激烈的行业,并购仍然是2009年行业领导者的既定战略之一。在这两个行业,主要是全国性连锁龙头区域并购区域企业、以及区域连锁龙头企业并购其他企业。同时,国内零售-连锁企业之间的跨区域并购也在发生。
特征二:国内连锁龙头企业开始跨国并购和境外并购
国内连锁龙头企业迈开了资本国际化的步伐,是2009年国内零售-连锁企业资本运营的一大亮点。
国内家电零售龙头企业苏宁电器2009年在日本和香港进行了共两次跨国并购、境外并购;国内连锁酒店业的龙头企业锦江酒店以3亿多美元合并了美国州际集团;一家在公众眼中并不闻名的北京泰沃德公司收购了美国一家建筑面积达8.2万平方米的超大型商业购物中心。等等。
在中国经济崛起的大时局下,这些事件是经济、资本实力日益雄厚的中国企业“收购美国”、“收购日本”在零售-连锁领域的反映,是把美国、日本等发达国家的部分优势产业转移到中国、提升中国企业全球竞争力的具体路径。
特征三:跨国公司并购国内领先企业的潮流仍然在继续
跨国公司、世界餐饮巨头百胜餐饮集团收购小肥羊的两次行动,并成为距第一大股东只有一步之遥的第二大股东,是2009年国内零售-连锁企业中具有里程碑意义的一件大事。这标志着中国餐饮连锁企业的综合实力已经得到了世界餐饮巨头的实质性认可,标志着国内很多传统行业企业的整体市场竞争力会得到更多跨国公司的实质性认可。
必须承认,包括零售-连锁企业在内的中国领先企业在规模、技术、管理、品牌和资本等方面的综合实力与世界领先企业还有不小的差距。笔者认为,从长远来看,国内领先企业尤其是民营企业的最好命运和归宿有两个,一个是独立发展、成为世界级的企业,另外一个是加入世界级企业、成为世界级企业中国市场的主力军,与世界级企业一起成长、共同发展。
(本文作者现在任职于北京一家投资公司管理层)
“七”乐无穷,尽在新浪新版博客,快来体验啊~~~请点击进入~