近日在回购表中看见一只股票不停在回购，这便是银基(886)。银基是五粮液这个国内高级白酒品牌的最大代理商。国内低档烈酒市场的竞争十分激烈，相反高档酒分部的市场境况却完全不同。两大高档酒生产商，五粮液集团及茅台，分别占了市场40%及44%，而第三位的便是泸州老窖，占了9%。近日Victoria便留意到一单新闻，银基公布与第三位的泸州老窖订立独家经销合同，银基获委任为泸州老窖生产的国窖1573系列43度白酒产品的中国独家经销商，为期十年。

根据主席所说，国窖1573系列43度白酒产品销售目标每年最少250吨，最多800吨。如果以单枝售价最少980元人民币计算，250吨可折合为50万枝，销售额最少为4.9亿元人民币。而主席有信心2010年已经能够做到800吨这个最理想数字。很简单的计算，如果250吨是等于销售额4.9亿元人民币，那么800吨的销售额不就是等于15.7亿人民币。

银基本身在得到国窖这个合同前，它每年的销售额是13亿人民币。因此，如果主席于新闻中所说的数字无误，2010年银基的销售额将大幅上升。而主席亦表示泸州老窖产品的毛利率最少有逾40%，跟五粮液差不多。银基08年度的纯利率为26.22%；09年度的纯利率为33.15%，假设2010纯利率为30%，15.7亿人民币加13亿人民币的销售额将为银基带来8.6亿盈利。最保守的情况，便是集团2010年只可以做到250吨国窖而已，销售额即是15.7亿人民币加4.9亿元人民币，盈利便是6.2亿元。集团现市值才42亿元。

不过如果撇开数字不看，银基本身是有过一些不好的消息。去年9月五粮液总公司被国家有关当局调查，五粮液涉嫌利益输送和国资流失等问题。之后有媒体指出银基集团，因涉嫌假出口，其毛利率才可以做到这么高。之后，市场一直担心这会否影响银基跟五粮液的合作，害怕五粮液会逐步减少给银基的生意。不过上星期四晚，银基公布再获五粮液集团委任为另一产品的全球独家经销商，产品为永福酱酒53 度白酒，合同为期5年，而今年所签订的销售合同为500 吨。行动胜过一切，这份合同不单只进一步提升银基的盈利，它背后的意思是银基跟五粮液仍是合作无间。

王雅媛为持牌人士，并持有银基（886）。 

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行動勝過一切

近日在回購表中看見一只股票不停在回購，這便是銀基(886)。銀基是五糧液這個國內高級白酒品牌的最大代理商。國內低檔烈酒市場的競爭十分激烈，相反高檔酒分部的市場境況卻完全不同。兩大高檔酒生產商，五糧液集團及茅台，分別佔了市場40%及44%，而第三位的便是瀘州老窖，佔了9%。近日Victoria便留意到一單新聞，銀基公佈與第三位的瀘州老窖訂立獨家經銷合同，銀基獲委任為瀘州老窖生產的國窖1573系列43度白酒產品的中國獨家經銷商，為期十年。

根據主席所說，國窖1573系列43度白酒產品銷售目標每年最少250噸，最多800噸。如果以單枝售價最少980元人民幣計算，250噸可折合為50萬枝，銷售額最少為4.9億元人民幣。而主席有信心2010年已經能夠做到800噸這個最理想數字。很簡單的計算，如果250噸是等於銷售額4.9億元人民幣，那麼800噸的銷售額不就是等於15.7億人民幣。

銀基本身在得到國窖這個合同前，它每年的銷售額是13億人民幣。因此，如果主席於新聞中所說的數字無誤，2010年銀基的銷售額將大幅上升。而主席亦表示瀘州老窖產品的毛利率最少有逾40%，跟五糧液差不多。銀基08年度的純利率為26.22%；09年度的純利率為33.15%，假設2010純利率為30%，15.7億人民幣加13億人民幣的銷售額將為銀基帶來8.6億盈利。最保守的情況，便是集團2010年只可以做到250噸國窖而已，銷售額即是15.7億人民幣加4.9億元人民幣，盈利便是6.2億元。集團現市值才42億元。

不過如果撇開數字不看，銀基本身是有過一些不好的消息。去年9月五糧液總公司被國家有關當局調查，五糧液涉嫌利益輸送和國資流失等問題。之後有媒體指出銀基集團，因涉嫌假出口，其毛利率才可以做到這麼高。之後，市場一直擔心這會否影響銀基跟五糧液的合作，害怕五糧液會逐步減少給銀基的生意。不過上星期四晚，銀基公佈再獲五糧液集團委任為另一產品的全球獨家經銷商，產品為永福醬酒53 度白酒，合同為期5年，而今年所簽訂的銷售合同為500 噸。行動勝過一切，這份合同不單只進一步提升銀基的盈利，它背後的意思是銀基跟五糧液仍是合作無間。

王雅媛為持牌人士，並持有銀基（886）。