我们经常听到老人家教训后辈的一句话“不要太傻太天真，现实与理想总有距离”，假如当股市出现这种现实与理想有距离时我们又该怎么办呢？

今日，万众期待的股指期货终于开罗了，在早上的博文中我曾经用了兴奋与激动的字眼来形容证券人员的心情，也等待令人“心跳”行情的到来，从博文的反响和评论及朋友的来电咨询来看，不少人充满疑惑，很多人误解以为兴奋及“心跳”行情为只升不跌，结果大盘今日跌了，还兴奋？还心跳？简直是肉跳！哈，那种观念过时了。毫无疑问期指的到来只是增加一种投资工具，我们也反复强调它并不会改变市场总体的趋势，股市该升时还是会升，该跌时照样会跌。但是对于投资人来说，起码改变了以前只有升时才能赚钱的被动局面，日后大盘跌我们同样也能赚钱，那还不能值得兴奋和鼓舞？所以，日后我们一定要改变思维！当然短暂来看，对于不能参与期指的散户来说会被动很多，那也没什么！散户还应该继续延续以往的方法，做波段重个股，看跌时空仓或轻仓观望。

起码，期指的到来市场生气很多，市场有波动总好过死气沉沉，而上下的大幅波动总是容易令人心跳加速！所以我们要习惯接受并不一定升才会心跳，跌同样会令你心跳加速这一个观念。当然，今日有点失望的是期指的开罗并没有带来股指的开门红。期指意料中的高开并没有对股指带来向上的牵引作用，今日期指高开，尤其是9月份和12月份的期货合约比现货价格超出5个百分点，出现这种预期与现实的矛盾的我们只能够尊重市场，尊重现实。早上，期指的出来和高开能带来大盘短暂的兴奋，结果是失望了，那么，我们只能尊重现实。我曾经提过一种担心，大盘横盘得太久了，目前市场的估值水平相对偏高，资金面偏紧，期指出台的消息反复刺激也没有掀起市场炒作蓝筹股的激情及市场二八风格的转变，个股也显得难选。即使期指出来，沪深300成份股是那么容易操纵的吗，所以前几篇博文曾提出：如果久攻不上下，假如主力反手做空向下打出空间反而更容易些。当然对后市我也并不是太过悲观，最主要是我国的国民经济持续高速增长及人民币的升值预期，因而今年的市道更多是震荡之中牛皮偏硬。

    接下来说说期指，今日期指的开罗吸引了市场众多的眼球，导致大盘的成交量出现萎缩，而期指的4份合约正如所料，都不约而同的大幅高开，也曾一度大幅拉高。有朋友曾经打电话问我参不参与，有些更建议短线操作积极做多，显然整个市场仍是未摆脱以往股市的多头操作思维。老实说，今日本人在12月份合约和9月份合约分别是在3582及3535，以沽空为主，因为金光历来是风险厌恶型，参与期指更多是套利。大家想想，我只需在市盈率估值偏低的银行股中买入一只银行股，然后在比现货价高5%的期指合约上沽空，那基本上是稳赚不赔。再结合期指的杠杆原理，收益不是比银行存款大很多吗？当然一定要记住期指最多是只能以1/3仓左右为主，不要被逼爆仓，否则你看对趋势也没用。

    好了，接下来我们谈谈对期指与后市的看法。今日沪指收在3130点，技术指标走势有所转弱，下周关键是看20日线3116点的支持，如果跌破，那么操作上就要谨慎了，不排除后市进一步向年线支撑。当然我们后市也不必看得过淡，市场该怎样走还是怎样走。期指落地后市场将会回复平静的心态，蓝筹只能够作为我们资产配置的一部分，要跑赢大市仍是要选择符合热点，具有增长潜力的个股。今年仍是以主题投资为基调。而今日沪深300指数收在3356点，而股指期货12月份和9月份期货合约分别收在3557点和3512点，比现货价足足高约6%和4.6%。某种程度上，期货合约代表市场的预期，当然也不排除投机的成分，那么，现实的问题是，当预期与现实，又或者理想与现实出现差距的情况下我们该怎么办？其实很简单，有一种简单的方法我们可以当其偏离较大的情况下，保守的买ETF，相应的估空期指，只要你仓位比例控制适当，那将是无风险套利。当然进取的又或者经验丰富的继续贯彻金光所创的在沪深300成分股中选择被低估的成分股，然后在港股买入折价率较大的H股以市盈率较低的国企股，然后在当前升水较大的期指远期合约中沽空，那胜算较大。再在这组合以适量资金参与题材股的炒作。

    最后，我们谈一谈大家比较关心的地产股走势，持续近一年我们都反复看空地产股，因为房价实在是太疯狂了，必然遭受国家的猛手调控。根据有关统计，上月不少地区房价继续暴涨，出现涨升量增。日前国务院再度出台连续的调控措施，其中二套房贷首付50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍，对贷款购买第三套以及以上住房的还将大增提高首付款比例和利率水平。那么后市该如何看待地产股的走势呢？这也是香港行家所关心和问我的。我们看看以万科为首的地产股今年来不断创新低，已经惨不忍睹。总体来说，下跌空间个人认为有限了，重要的原因重要原因是地越来越少而人口越来越多，还有就是通胀和人民币升值预期在支撑，地产股的重跌已经提前反应了，但是还是要劝一劝地产界的大佬们低调点，不要与政策对着干，不要引起民愤。同样，因政策的不明朗，个人认为暂时还不适宜购房，但可以买地产股，但不是买国内A股市场的地产股，而是关注港股中的内房股。因为金光研究发现，港股中的地产股不少跌破净资产，市盈率严重偏低，派息率高，已具备中长线投资价值，只要你持有超过一年，从长远来看增值潜力极大。毕竟，地同样是不可再生的资源，以及通胀及人民币升值预期。