昨天（５月１１日），国家统计局出台了４月份统计数据，如何从这些数据　中寻找投资机会呢？新闻报道中常见的，有4月CPI同比上涨2.8% PPI上涨6.8%等，如果将这些数据与上月相比，明显是利空的。如何解读其中的数据呢？

　　4月份人民币贷款增加7740亿元。4月份新增贷款7740亿元，这高于市场7000亿元左右的预期均值，信贷规模的超预期将会加大通胀压力。另外，数据同时显示，4月份M1增速为31.25%，M2增速为21.48，也均高于28.27%和21.77%的预期中值，其中M1增速甚至比上个月有所增加，货币的活期化也将对未来的通胀形势起到推波助澜的作用。

　　4月份社会消费品零售总额增长18.5%。点评：4月份社会消费品零售总额比上年同期加快3.7个百分点，比3月份加快0.5个百分点。按地域来分，城镇消费品零售额同比增长18.9%，乡村消费品零售额增长16.0%，分别较一季度提高0.5%、0.6%。按消费形态分，餐饮收入同比增长17.0%，商品零售增长18.7%；分别较一季度提高0.3%和0.6%。总体看来，随着经济逐步企稳回升，在政府的大量消费刺激政策以及民生工程的引导下，国内消费需求呈现出稳步上升的态势，尤其是农村消费市场的启动，将有利于我国摆脱投资拉动的经济增长模式、提高经济内生增长动力。

　　消费板块将是利好。

　　前4月城镇固定资产投资增长26.1%。受今年以来各项宏观调控政策调整的影响，1-4月份,城镇固定资产投资比上年同期回落4.4个百分点,比一季度回落0.3个百分点。其中,国有及国有控股投资增速大幅放缓至20.8%;房地产开发投资增速则大幅扩大到36.2%。我们认为，这主要是由于两类投资主体的性质不同。国有及国有控股单位的投资具有较强的政治性，其投资行为相对而言更具备逆周期性，以达到政府稳定经济的目的；而房地产单位则是强周期行业，其投资行为更强调顺势而为。因此，国有投资主体较之去年较高的基数，增长有所放缓；而房地产企业由于去年基数较低，今年则呈现出高速扩张的态势。但是考虑到当前的政策环境，房地产开发投资的高速增长并不具备可持续性，从全年来看，或将出现前高后低的走势。总体来看，城镇固定资产投资还是呈现出逐步回落的态势，这将更有利于加快国内经济结构的调整和增长方式的转变。