今日早盘A股市场受外围市场不稳以及获利盘沽售的态势而一度出现低开低走的走势。其中上证指数以2692.1点开盘，大幅跳空低开18.41点。随后由于恐慌氛围的进一步延续，大盘随之加速探底，最低探至2677.19点。但由于网络游戏板块、物联网等板块的活跃，大盘明显企稳回
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升，在午市前更是震荡走高，上证指数以2703.76点收盘，小幅下跌6.75点或0.25%，成交量为468.8亿元。
从盘面来看，早盘A股市场主要有两个显著的特征，一是新能源等品种出现了冲高受阻回落的走势，尤其是佛塑股份等电池股，中科三环、包钢稀土等行业景气乐观的新兴产业股，他们的冲高受阻是早盘A股市场一度回落的诱因之一。二是新股板块仍有挤泡沫的趋势，尤其是创业板新近上市的新股，如此来看，虽然底部区域渐显，但结构性的调整风险依然存在，如此来看，大盘固然难以深跌，但短线的弹升空间也相对有限，故建议投资者在操作中，仍要保持适宜的仓位结构。
中金公司：在“熊市”中如何操作
中国市场近期出现严重超卖现象，技术性反弹正蓄势待发。虽然与外围市场相关性的减弱令A股市场远期收益前景仍然不甚明朗，中国的收益率曲线将变得陡峭化并预示着，在未来几个星期，像中国市场这样的高风险资产的表现将好于风险较低的发达国家市场和黄金。投资者可以技术性的相对超配中国市场，相对低配发达市场和黄金，以获取交易性收益。当然，反弹的持续性还将取决于国内宏观调控的超调风险和欧洲主权债务危机能否平息。低风险偏好的投资者可以以现货黄金作为做多A股市场的对冲工具。（中金公司研究部）
民族证券：抵抗性反弹难持久
目前等待反弹减仓的各类投资者很多，因此技术性反弹的力度不会很大、也很难持久。
决定股市涨跌的最主要三个因素是宏观政策、流动性、公司盈利。笔者认为，流动性是上述三个因素中最重要的因素，即流动性决定“阶段性”个股估值的高低。从今年1月12日年内首次上调存款准备金率开始，央行已经向市场发出信贷收紧信号，只是当时多数机构对上述信贷收紧信号“视而不见”。
目前A股市场有个误区，就是对A股估值总喜欢用以前的经验。值得注意的是，过去多数时间内，A股市场中大量股票是不能流动的，股权分置改革后，由于锁定期的限制，2005年—2007年新增的大小非并不多。2008年后大小非解禁加快，因2009年流动性过度宽松，A股市场并没有感到大小非解禁的压力。但2010年以来，信贷持续收紧，特别是目前总市值的三分之二已经流通，再加上股指期货的推出、农业银行IPO、其它银行再融资，合理估值的重心必然下移。
2009年9月以来，上证综指、沪深300指数、深证成指、上证50指数已出现大圆弧顶形态，构筑时间已长达9个月，颈线位分别是2639点、2795点、10387点、2030点。后市一旦大圆弧顶颈线被有效跌穿，最小理论下跌目标是1917点、1892点、6678点、1442点。5月7日，深证成指、上证50指数已率先跌破其颈线位，目前处在破位后的技术性反抽确认。5月12日，上证综指、沪深300指数在瞬间跌破颈线后，目前正依托各自的颈线2639点、2795点尝试严重超跌后的抵抗性反弹。
目前2890点之上已经成为中期顶部，而在2890点之上A股累计换手率只有300%。2009年6月至今，A股市场在2639点之上累计换手率达到447%。从技术上看，2639点显得比2890点更重要，这使得2639点的得失意义重大。一旦深证成指、上证50指数完成反抽确认，恐怕将延续中期调整趋势。（民族证券 徐一钉）
海通证券：维持短多中空观点，后市仍有不确定性
本次反弹的基础在于前期的暴跌和对当前利空消息即将出尽的预期之反应，就短线而言，股指有望继续上行，但越发接近套牢盘的点位压力；对此次短线反弹的空间和力度持相对谨慎观点，技术上可关注20 日均线的重要关口，消息和政策面上则请关注上海楼市细则的发布，当前媒体对此的披露和猜测出现新版本，关注最终官方宣布的细则是否存在超预期或低于预期，如此将影响股指运行的反弹幅度与节奏。中线方面，则需注意伴随房地产交易量和投资与开工对相关行业的不利影响，估值体系的重建、众多政策不确定性的消除、市场预期的再次一致化进程均需时日，因此对中线范围内股指有望继续其反复震荡和寻底与复杂筑底的过程。中短期内，在众多不确定性消除之前，大盘股难有显著性的机会，市场有望重演小盘股的活跃和频繁波动，相关的风险与机会也有望多次呈现；长期来看，在政策面和宏观面明朗且相关政策有望转向的背景下，以及大盘股的显著估值优势的基础上，届时有望提供蓝筹行情启动的契机，因此就长期而言，并不悲观。对于蓝筹而言，虽然后续仍有诸多不确定性，但已经具备长期投资和战略性配置的价值。（海通证券研究所）