央行决定:从2010年5月10日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,农村信用社、村镇银行暂不上调,上调后存款准备金率将高达17%,几乎创历史最高位。
从时间窗口的选择来看目前正处于房价的调控时期,宽松的货币政策所引致的流动性过剩是市场疯狂的罪魁祸首,此次央行上调存款准备金率也是认清了问题的本质,并坚决,痛下心来去紧缩货币,紧缩市场中的流动性,另外就是拖延加息,因为存款准备金率与加息存在着某种替代关系,更特别的是加息将影响存量放贷,而上调存款准备金率只使市场中总流动性减少,并不直接增加资金的使用成本,此外我们看到执行也是非常快的,往常上调都有一定的缓冲期的,少则半个月,多则一两个月,而我们看到此次是立即执行,可以想象急迫,想立即发挥效果。
虽然目前的水平为16%,但之前银河证券经济学家左晓蕾及其它一些人士曾进行测算,认为存款准备金率的上限在22%左右,也就是如果调控不能往预期方向发展,还有可能继续上调,实际上这将给银行体系造成一定的压力,因为虽然提高的幅度仅仅为0.5%,但绝对额将很大,16%的水平意味着100元的存款中要有16元交给央行作为准备金,而且利率较低,大约为一个点左右,而目前的一年期利率也为2.25%,而且上调意味着商业银行创造信用的额度减少,在杠杆率较低的情况下也就是业务较为单一的情况下,商业银行趋利愿望可能也将随之受到抑制了!