鲁政委：投资拖累经济放缓 政策面临向松微调

　　5月经济数据今日出炉：中国居民消费价格（CPI）同比上涨3.1%，环比下降0.1%。PPI同比上涨7.1%，环比上涨0.6%。兴业银行资深经济学家鲁政委第一时间接受了中国金融网的采访，就相关数据进行解读并对未来走势作出预测。

　　鲁政委在采访中指出，5月份宏观数据整体最典型的特征是投资拖累经济减速。

　　他分析，造成投资下滑的主要原因是地方投资下滑，这可能与此前进行的地方融资平台清理有关。而市场预期的房地产投资并未出现减速，这可能是保障房建设加速推进抵补了市场化的房地产投资减速而有余。

　　考虑中央项目投资一改总体减速的态势，从4月份开始连续两个月快速上升，鲁政委预期，虽然未来经济同比增速会有所下降，但所谓“‘二次探底’风险几乎不存在”。

　　公布的三大物价指数继续均小幅超预期。鲁政委预计，CPI预在未来数月内继续上升，年内高点可能在7-10月份之间出现；PPI可能已达年内高点。

　　针对未来政策走向，鲁政委预计，5月份数据会令市场和政策情绪从先前单纯的“通胀担忧”更多转向“通胀担忧”。由此将令宏观政策从偏紧向松微调，财政资金下放速度将加快，对具有还本付息能力的地方融资平台项目会允许继续向前推进；房地产调控政策难以放松，但也不会在此前政策的基础上继续加力；货币政策预计短期内保持观望，6-7月份之间不大可能加息，但汇率仍可在此期间对美元重新回到更富弹性的状态。