五月暴跌形成的低点2481点，是否就是这轮下调的最低点？市场存在较大分歧。我倾向于认为：五月探底或已完成。除非再度出现突发性利空打击市场。

五月大盘下挫幅度，超出本博预期。因此，对六月行情本博不敢太过乐观。如果说大盘在五月的暴跌是探底，那么六月行情则可能是反复筑底，这种概率比较大。

筑底并非悲观，筑底是酝酿行情的必要过程。

暂且不谈世界经济在复苏过程中的震荡与反复，仅仅是政策调控，也需要必要的观察期。从政策调控出台的时间、背景、及针对性看，六月，可看成是观察政策调控效果的时间之窗。

同样的问题，不同的人，站在不同的角度，其作出判断的心态则完全不同。

近期参与一个活动，谈及房地产调控，大家都认为房价过高，调控是必须的。这时候，有几个外国人也参与讨论。外国人说：“中国的房价不高啊”。

我们都很诧异：“不高吗？我们都买不起房啊。”

老外也奇怪的望着我们说：“为什么样要买房呢？租房不好吗？在中国工作、生活，感觉挺好。租房多便宜！想在哪儿住，就在哪儿住，不是很自由吗？”。

老外在深圳工作，在深圳租房。条件不错的公寓，每月1500至2000元。他们认为挺划算，比在他们国家便宜的多。他们对中国人买房子后又花巨资装修房子，表示了不理解。他们认为不环保，也不方便搬迁。中国人在房子上花了太多钱，花了太多精力，太多时间。不值得。

观念问题。中国人对房子，对家的理解，与外国人比可谓天壤之别。可能正是国人对房子有偏好的传统，才使得政府对高房价调控起来特别费劲。

应该讲，中国人中绝大多数，有了钱习惯于投资房地产。房价高了，当然也应习惯政策对房地产的打压与调控。经验告诉我们，任何一次目标明确的政策调控，不会半途而废，更不会无功而返，对此不应心存侥幸。高房价肯定会跌。

现在需要判断的问题是，高房价拒绝下跌与已经超跌的房地产股票之间，会有怎样的关联？我的看法是：

如果高房价真正下跌，可能是大盘由弱转强的信号之一。早已因政策调控而闻风下窜的房地产股票，则可能重新走上价值回归之路。

如果高房价继续消极抵抗，则可能继续延缓房地产股票超跌反弹的时间。

如果高房价真的一反常态，坚持不跌，或者只是象征性的小幅下跌，已经超跌的房地产股票则可能出现强劲反弹，并可能领涨大盘，成为盘中主流热点。

从房地产的发展历史看，中国的房地产无疑是受政策调控次数最多，打击力度最大的行业。但房地产又是越是击打，其弹性越好，价格继续向上涨的行业。为什么？与其说市场需求，不如说是国人对房地产的偏爱。我们知道，房地产中寄托了中国人太多的理想。

这次房地产股票大幅下挫之后，从中长期看，我认为仍然值得重点关注。特定条件下形成的房地产股票暴跌，可能正是股市价值投资者们介入的良机。

叶弘看好政策调控背景下率先主动下跌，并超跌的优质品牌、成长型房地产股票。

多说了几句房地产，不是因为房地产板块是判断政策动向的有效指标，也因为房地产板块，对股市大盘及投资者心态的影响举足轻重。如果没有房地产板块的复苏与参与，后市股市即使有行情，也会因此而大打折扣。这是由房地产板块在股市中的特殊影响力所决定的。

六月，政策调控将继续，这样的市场背景下，对股市不宜太过乐观。我也认为，只要没有意外发生，这轮大盘暴跌的最悲观时刻或已经过去。六月股市，震荡筑底，其实也在等待与酝酿市场转机。震荡筑底，其实也是市场人所及信心受到重创之后，一个必要的恢复过程。这期间，个股题材行情，超跌反弹行情，政策利好刺激行情，上市公司突然业绩大幅提升行情，将会趋向活跃，趋向轮动，大盘反弹也会表现的随意、随机、随时来，也会随时走，这种市道，短线操作难度较大，但适合中长线选股建仓。

六月股市，反复筑底并酝酿转机。

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