周一早间消息面上相对偏多，沪指也在低开后震荡走高，但在突破上周五高点后，恐高投资者的抛售导致指数迅速回落，不过午后投资者心态重新恢复稳定，港口、酒类、农业、有色等板块轮番活跃，带动市场重新走强并以全日高点收盘，沪指报收2588点涨0.65％，深成指报收10591点涨0.6％，两市成交1695亿元，较前一交易日继续下滑。

　　    自09年9月份以来的又一次七连阳行情在周一宣告出现，在最近两周，市场似乎毫不在意基本面的诸多利空消息，而走出极为强势的上涨行情，周一市场再度报收阳线又一次令看空者跌破眼镜。

　　    从走势上看，市场周一成交缩量，但主要是以银行股为首的指标股成交量下降，中小盘股票依旧维持强势，中证500指数和中小板综指涨幅均超过1％。自7月5日以来16个交易日，中证500指数和中小板指数涨幅均超过13％，远强于上证50指数的7.7％，这表明市场近期行情以中小盘股票的超跌反弹为主，这也是本栏一直提示的市场第一波反弹的重要特征。

　　    最近机构投资者的观点在逐渐转向，除了中金公司依旧认为市场走势将是震荡走低以外，如银河、招商等券商都暂时不对市场看空，而更为关注行业和主题表现的机会，而一直乐观的申万依旧看好。虽然机构投资者转向幅度还不大，但考虑到在6月下旬和7月上旬发布下半年策略报告的机构投资者绝大多数看空，现在他们已开始审视过去的观点，这也许将会成为市场的另一波上涨动力。

　　    但在另一波上涨动力到来之前，市场确实还需要经历一次调整。

　　    最近几个交易日，指数每天都在盘中完成一波调整走势，这是短期资金推动型的强势上涨特征，它意味着前期看空、踏空的投资者，不断在市场给予的每一个调整机会中入场，这种走势和去年9月初的反弹颇为类似，在经历了超过20％的下跌之后，资金回补仓位的行为导致了强势反弹行情。当踏空投资者的仓位回补到达一定程度，指数也已从底部反弹不小的幅度，此时先知先觉的抄底投资者早已获利丰厚，有较强的兑现冲动，如果此时在消息面上又有不利因素触发的话，则容易导致市场出现一波幅度大而速度快的调整，我们可以观察09年9月到12月份的走势，那一阶段的调整模式具有一定指导性。

　　    本栏认为，指数在本周前两个交易日还会在踏空投资者的推动下继续冲击2600点，并将突破这一整数关口。在冲高过程中，此前反弹幅度不大的超跌股依旧将轮番表现，类似港口、海运、医药、农业、化工、有色金属等品种还将有反弹机会，投资者仍可寻找活跃品种参与。但在本周的操作中，投资者应注意两点：一、对于已经从底部经历大幅反弹超过30％的品种，应以减仓为主而不宜继续追高；二，如市场出现单日超过1.5％的下跌走势的话，可能预示着短期调整即将到来。