关注房价变化的消费者和投资者，不妨把眼光稍稍移开，留意下中国内地的物价形势。这可能是中期决定房价走向和房地产业命运的关键因素。

　　

　　事情从绿豆开始。最新的消息，是中国政府处罚了一批参与操纵绿豆价格的农产品经销企业。从内媒到外电，都引用了国家发改委公告，称某些经销商编造散布虚假信息，操纵绿豆价格上涨。绿豆被广泛用于中国食品加工业，我小时候最喜欢吃的绿豆粉丝和绿豆糕均在此列。但自去年10月份以来，绿豆价格快速上涨，普通百姓吃不消，北京价格管理部门也吃了一惊。咨询公司IHS Global Insight Ltd.称，去年绿豆价格在全国范围内大幅上涨，广州和北京的绿豆价格涨幅甚至分别达到了三倍和四倍。

　　

　　绿豆价格的迅猛发展终于逼国家发改委动手处罚“违规”经销商。“首恶”吉林玉米中心批发市场被处以人民币100万元的上限罚款。各大媒体报道没有列出其他被处罚的公司，但新浪网点了内蒙古和吉林的参与串谋的粮食经销商的名，说它们也受到了处罚。根据吉林和内蒙古的物价监控部门的消息，上述几家经销商去年召集了一次行业会议，串通涨价、哄抬绿豆价格。除“首恶”之外的其他会议组织者均被罚款人民币50万元，另外109家参加会议并相互串通的绿豆经销商也被警诫。自中央政府出台打击后，绿豆价格本月已经回落至每千克人民币9元。

　　

　　通货膨胀成形后，市场往往会出现操纵价格的现象。反过来，当市场出现了操纵价格现象，是不是也可以认为通货膨胀正在成形？我想，目前在中国，在一些市场局部正是如此。不久前，中国央行在其网站发布的2009年年报中重申了其担忧的两大问题。一是迅速上涨的房价；二是通货膨胀压力。中国5月份CPI（消费者价格指数）同比上升3.1%，突破了政府设定的全年3%的目标。央行正为如何有效管理通货膨胀预期，如何防止价格总水平快速上升而头痛。

　　

　　值得注意的是，央行同时面对的两大难题有相互依存的一面。房价上涨，会加强通货膨胀预期；通货膨胀预期又会使不动产的投资价值提高，增加对房地产的需求，进一步推动房价。北京已经推出了一系列抑制住房价格上涨的措施。从房地产市场宏观调控的历史看，这些措施不可谓不激烈，但是房价到底何时能够真正下跌，能下跌多少，尚未可知？而由于全面通货膨胀压力始终存在，且时时在局部市场突破管制，此时，仅仅针对房地产市场的抑制政策恐怕不能起到预期效果。

　　

　　诚如中国央行货币政策委员会委员李稻葵所言，抑制房地产的政策肯定还会持续一段时间。央行还有什么新招？今年以来，央行已三度上调存款准备金率，严格抵押贷款和购房要求。但仍没有明确的提高利率的迹象。金融危机以来，中国已有两年多未曾加息。对此，我赞同世界银行的观点，低利率是房价上升的主因。如果一国之货币政策始终保持宽松，实际利率始终处于极低水平，高房价就不可避免。

　　

　　结果会怎样？尽管央行坚称，将继续实施适度宽松的货币政策。但我们知道，央行不是独立的货币政策决策机构，周小川是货币政策的建议和执行者，不是拍板人。当通货膨胀预期与房价形成强有力的价格联盟，不加息是没有出路的。