2010-07-05《京华时报》
市场行情不好，关于基金的负面新闻就特别多。作为证券市场的中坚力量，偏股型基金净值能否出现增长，能否为持有人获取盈利，与目前的券商一样主要还是靠“天”吃饭。因此，上半年股指暴跌，偏股型基金交出的成绩单当然不可能令基民们满意。
下跌26.82%！这就是上半年股指的最终表现。与之相对应的，则是投资于股票市场的基金创出了历史上倒数第二的业绩，其业绩仅仅好于2008年。今年上半年，债券型基金与偏股型基金的“跷跷板”效应再次显现。上半年债券型基金的平均净值增长率为1.69%，而偏股型基金中只有嘉实主题以6.34%的净值增长率高居榜首，值得指出的是，这也是唯一一只上半年获取正收益的偏股型基金。
伴随着股指暴跌的，则是基民对于申购赎回的不同态度。根据好买基金研究中心的统计数据，上半年有七成偏股型基金遭遇净赎回，如股票型基金有62只出现净申购，119只出现净赎回；混合型基金有57只出现净申购，102只出现净赎回。
股市下跌，基金净值与规模的缩水不可避免。问题在于，有的基金净值与规模已“缩水”到了面临清盘的危险边缘。如截至6月底，天治创新先锋的资产净值只有4967.59万元，跌破5000万元关口；华富策略精选由于在二季度遭遇大量赎回，基金份额降至0.51亿份，其资产净值也只剩下4808万元。
根据我国基金有关法规的规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。显然，上述两只基金资产净值目前都已经突破了“底线”，如果该基金连续60日资产净值仍然处于“潜水”态势，则其存在被开除“基籍”的可能。
其实，今年基金一季报披露之后，天治创新先锋就存在类似问题。其时该基金规模仅为3605.76万份，资产净值为4573万元，但在4月份股指暴跌之前，天治创新先锋就成功跨越5000万元的生死关。只不过在随后的暴跌中，该基金又被打加了“原形”而已。
基金净值规模是基金公司提取管理的重要依据，规模越大，提取的管理费将越多；反之，将越少。因此，如果一只基金遭遇清盘，意味着基金公司将失去一笔收入。显然，这是基金公司所不愿意看到的。而且，证券投资基金诞生的12年历史中，还没有一只基金“被清盘”，相信没有哪家基金公司愿意成为首吃“螃蟹”者。
天治创新先锋上半年曾经“昙花一现”般地冲上“生死线”，主要在于其业绩表现尚可。实际上，基金要避免清盘，一方面，基金公司可以通过大量自购的方式，以求跨越生存底线；另一方面，也可以通过业绩表现来吸引基民的加盟。毫无疑问，后一种方式更具意义。
今年上半年，共有11只基金份额不足亿份。更多袖珍型基金的出现，与市场行情有关，更与基金本身的理财能力有关。而两只基金濒临清盘边缘的危险事实，再次说明了基金提升自身理财能力的重要性与现实性。