3月4日美国劳工部公布的数据显示，美国2月非农就业人数增长19.3万人，创下2010年5月以来的最大增幅，预期增长18.5万人；失业率为 8.9%，近两年来首次降至9.0%下方。数据表现好于预期，尽管从一定程度上减弱了市场避险情绪，但是国际金融市场上，原油、黄金、白银均表现抢眼。这 也表明，当前市场对通胀的担忧已经超过避险情绪消退对市场带来的影响。

国际现货黄金

    鉴于美国非农数据公布以后美元的疲弱表现，黄金再度崛起，再次逼近前几日创出的历史新高。笔者认为，黄金价格表现强势的主要原因在通货膨胀的预期有增无 减，而北非政治局势仍具有较大的不确定性。美国就业数据好于预期使得并没有任何起色，这也是美元彻底处于弱势通道的表现。美元担当避险货币之时，世界上任 何国家的风吹草动都可能引起短期资金大笔买入美元，但是近期利比亚的政治动荡也没有唤起沉睡的美元，同样向好的就业数据也没有挽回美元贬值的局面。综合来 看，美元中长期陷入贬值通道的趋势正在形成。而美元的贬值也抵消了基本面利好对黄金市场的影响。而且从中长期看，美元的贬值会加剧全球通胀，这进一步推动 大宗商品、黄金价格的上行。

    技术面看，黄金处于稳步上行的趋势中，而且已经站上了２０１０年１２月、２０１１年１月以及２０１１年２月形成的“三头顶”。分析认为，之前的“三头顶” 已经转为上行中继。但从随机指标看，黄金处于７５上方，上行过猛时投资者需要特别注意。
 

现货白银

    在黄金稳步上行的同时，国际现货白银表现更为活跃。自２月月初以来一直保持强势，整体表现好于黄金。对于白银的走强，笔者认为一方面白银投资的门槛比黄金 要低一些，另外同样在于广大投资者对未来通胀的担忧。预计白银将跟随黄金继续上行，从目前趋势看，白银的涨势依然可能会好于黄金。

    技术面看，白银价格迭创新高，上行趋势中没有任何阻碍。短线投资者需要注意技术修正性的调整。
 

国际原油

    受到利比亚政治局势动荡影响，伦敦布伦特原油大幅走高，涨幅远高于纽约原油期货。当前布伦特原油价格保持在１１５美元上方，而纽约原油期货价格在１０５美 元左右。市场主要考虑在于，一旦战事爆发，伦敦的原油在运输上比北美要近得多。笔者认为，两市原油期货价格的差异大小或许可以与利比亚及周边国家的政治动 荡形势密切相关，投资者可以多加留意。

    从技术角度看，尽管原油期货价格距离历史高点的１４０多美元尚有一定距离，但是随着通胀的升温以及政治局势的动荡，原油危机爆发的可能性持续存在。因此原 油期货的价格也将处在多种不确定性的夹击之下。相比黄金价格，原油期货价格波动可能受到短期因素的影响更大，波动可能更为剧烈。参与投资者需要注意控制风 险。
 

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