5月13日必涨金股----岷江水电(600131) 明牌珠宝(002574)

岷江水电(600131)该股我方已于05月12日周四早盘安排团队以9.80元成功建仓，今日虽然已有不少浮动赢利，周五该股保守高开或盘中有望冲击涨停，周四已经介入此股的会员可以在盘中等候我们通知.敬请投资者留意！

明牌珠宝(002574)该股我方已于05月12日周四早盘安排团队以29.20元成功建仓，今日虽然已有不少浮动赢利，周五该股保守高开或盘中有望冲击涨停，周四已经介入此股的会员可以在盘中等候我们通知.敬请投资者留意！

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岷江水电:恢复发电 再次重生

投资亮点：

　　1、太阳能题材：公司参股西藏华冠科技，发展第三代太阳能热水器，该公司地处我国西藏这个太阳能新能源应用最为广泛地区，由公司与天威集团和西藏自治区太阳能研究示范中心一同组建，是我国太阳能可再生能源行业最大的高新技术企业。07年12月，公司出资13230万参股天威四川硅业有限责任公司(占14%)投资新津3000吨/年多晶硅项目。新津3000吨/年多晶硅项目工程拟总投资26.75亿元。项目拟定总投资约27亿元，公司出资比例为14%。该项目建设期为2年，第5年达到设计生产能力。

　　2、主营水电行业：公司是西部小水电的领军者，小水电是能源回报率最高的电源。公司收购四川福堂水电公司40%股权。以1840万元收购甘孜州康定华龙水利电力公司46%股权，该公司投资开发苗圃水装机容量30MW，最迟于08年3月底全部机组投入运行。以270万元投资汶川五指山水电站公司，占60%，控股汶川县雁门沟万花二级水电站，总装机2630KW，已建成待上网发电。以1360万元收购新中亚110KV变电站及线路，该变电站变电容量2*40000KVA。

　　3、参股上市公司股权：公司持有136.22万股世纪光华股票，初始投资金额98.42万元。顶点财经

　　风险提示：

　　1、公司在枯水期公司电网的电力电量不能完全满足基本用户的用电需求，在一定程度上影响了市场的稳定和发展。

　　相关板块：

　　电力板块

明牌珠宝：中国珠宝行业民族品牌领跑者

投资要点:公司概况——中国珠宝行业民族品牌领跑者

　　明牌珠宝是国内专业生产、销售珠宝首饰产品的大型企业，拥有黄金饰品、铂金饰品与镶嵌饰品三大产品生产线和集研发、设计、生产、销售于一体的完整产业链。明牌珠宝的前身是日月星珠宝首饰有限公司，成立于2002年。经过3次增资与公司整体变更，目前由日月集团控股39.66%，实际控制人为虞阿五、虞兔良父子。

　　珠宝行业——中国金银珠宝消费步入快速增长的轨道。自2004年开始，中国金银珠宝消费增速明显高于GDP和社销同比增速。

　　随着人均GDP超过3000美元，金银珠宝销售增速明显加快。根据世行数据，2009年中国人均珠宝消费支出仅为19.5美元，远低于世界平均消费水平43.2美元，同时也远远低于具有同样文化背景的亚洲国家。如果人均珠宝消费支出提高5%，中国珠宝零售市场将扩容至1806.67亿元，是2010年金银珠宝零售额的1.43倍。这意味着未来中国珠宝销售具有旺盛的增长潜力。

　　公司生产与销售模式。公司生产模式包括本厂生产和外协加工。

　　黄金饰品和镶嵌饰品的外协加工比率较高，铂金产品以本厂生产为主。公司销售模式包括专营店零售终端和经销商。截止2010年底，公司拥有专柜及直营店等专营点共计296家，经销商639家，形成了以江浙、京津、辽川为核心的全国性市场网络。公司产品结构分析。2010年黄金、铂金、镶嵌饰品占营业收入占比分别是75%、16.41%、6.54%；毛利率分别为8.43%、17.54%、34.52%。

　　黄金、铂金饰品销售以经销模式为主，镶嵌饰品以专营模式为主。

　　本次发行募集资金拟投资于（1）营销网络建设项目；（2）生产基地建设项目；（3）研发设计中心项目。公司将在重点发展区域开设5家直营店、180家专柜；在浙江省绍兴市绍兴县柯桥镇扩建生产基地；拟在浙江绍兴市绍兴县柯桥镇、上海、深圳分别设立工作室，增加产品设计款式至15万种。

　　盈利预测及询价建议

　　我们对公司2011-2013年的盈利预测为1.3/1.7/2.2元，给予公司2011年28-32倍PE，建议询价区间36.96-42.24元。