不破不立    底部或已真正来临

    市场整体环境不必太悲观。大盘今日呈现缩量震荡、个股涨少跌多局面。受上周五美股继续大幅下挫的影响，两市大幅低开，空头在早盘便开始发难，盘中股指创下本轮调整的新低，并伴随着恐慌盘的逐步涌出。永磁、军工、船舶制造板块还是盘中的亮点，它们的轮番拉抬一度将市场人气大幅带动，而创业板指在上午的直线拉升也让市场对B股指数继续深跌的担忧有所化解。午后，铝业、化工、银行等一些龙头品种再度拉抬，股指也继续温和反弹，量能也开始有所放出。尾盘，至收盘时，沪指下跌0.18 收于2700.38点，深成指下跌0.62%，收于11522.0点，两市共7只个股涨停，1只非ST个股跌停，两市仅有4成个股上扬，成交量比上一交易日继续萎缩。

    央行今天公布的数据显示，5月新增人民币贷款5516亿元（今年4月为7396亿，去年5月为6394亿），这个数据低于此前市场估计的6000亿。另外，5月末广义货币供应量(M2)同比增长15.1%，为连续第二个月回落。虽然M2增速已连续两个月低于央行16%的预期目标，且创出30个月来新低，但未来货币紧缩政策还不会停止，因为通胀压力依旧严峻。另外，这5516亿的新增信贷量至少可以说明一点，目前市场流动性供给方面趋于紧张，而在上市公司再融资和新股IPO方面有无减缓迹象，这使得需求难以回落，而在大势依旧疲软的大背景下，在场外观望的诸多资金还会保持观望态度，这也是为何市场换手率始终不能放出的根源。

    展望后市，下方2656点的缺口依旧是短期的强牵引力，尾盘的拉抬给市场一定提振作用，但如此萎缩的量能根本不能消化前期套拉盘压力，也无法吸引资金快速进场。这个阶段性底部的构造还没有结束，且随着低点的逐步走低，市场整体重心还再逐步下行。工行在午后的拉抬显得过于单调，因为其他银行股并没有跟随。年线依旧是短中期大盘的强压力位，而2900点构成其中期阻力，两根小阳线组合表明多头有所抵抗。随着明天经济数据全部公布完毕，由此引发的宏观调控担忧还将抑制大盘的短期走势，只有紧缩性货币政策等利空消息的释放，才能激起资金的积极做多欲望。操作上，投资者对后市不必过分担忧，控制好较轻仓位，等待大盘底部的真正来临。目前适当仓位开始布局严重超跌且有基本面支撑的中线品种。至于电荒受益行业和央企重组概念品种，还可持续留意。

收评:工行发力暗藏玄机 明日迎一大事     探秘：午后大盘缘何再逆转？

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