周四沪深两市延续了前两天的反弹势头，在量能放大的基础上走出了近期难得一见的强势行情，沪深300的权重股当中仅有3家下跌，指数一举突破5日线阻拦，最终成功站在10日线上方。反弹的势头来得迅猛不由得让人想到反弹会不会在短期内就走到尽头戛然而止。让我们从基本面和技术面联手探讨这个问题：

一．基本面

     周四公布的汇丰制造业PMI指数预览显示数值将再创多个月以来的新低，但PMI的适度回落利于调整经济过热的势头，也对防止通胀有利。近期发改委在公开场合也表示6月份CPI会再创新高，但这是翘尾因素影响，下半年物价还是可控。结合这两点来看，通胀的压力有望在下半年得到减轻，货币政策将会因为通胀受到控制而向好的一面微调。

从外围市场来看，美联储宣布维持低利率政策不变，但是也决定让QE2在六月底准时终止。这意味着美元带来的输入性通胀会在一段时间内减小。

总的来说，基本面更多地给市场注入了通胀控制的信心，这对下半年行情来说是个重要基础。

二．技术面

金融和地产两大板块是大盘的中流砥柱，因此它们的走势何去何从将会对指数产生较大的影响。我们选取金融指数和地产指数进行技术分析。

从金融指数来看，目前仍然处于2009年以来构造的大型下降通道当中，从趋势来看，该下降通道近期的位置将会下移到700-720点之间，因此这个区域对于金融指数来说是近期的一个强阻力区。金融板块很可能在指数走到此区间之时产生一定的震荡。

地产指数大的趋势也与金融指数相似，有点区别的地方在于地产指数在1400点左右会遇到年线和60日线叠加的阻力。要判断金融和地产指数走势能否突破压力区间必须要看几只龙头股：四大银行和万科A。如果进一步看技术图形就会发现权重股当中部分个股已经突破60日均线，预计短期内这一走势有望成为其它股走势图形参考的标的。

我们认为虽然6月通胀率新高以及技术上的压力位仍然会引发反弹之后的震荡整理，但在通胀得到控制的预期之下下半年的市场氛围有望好转。短期因为通胀率冲高和PMI走低带来的震荡将会是低吸的良机。