原本想谈谈中国应该如何保护好自己庞大的外汇储备问题，但发觉很多人对外汇储备是甚么也未搞清楚，即使是教金融经济的学者，有时也会概念模糊，因此得先向读者介绍一下外汇储备的基本知识，才可以进一步讨论如何保护外汇储备问题。

　　有人主张，把外汇储备「还富于民」，这是对外汇储备是甚么也未弄清楚才会有的说法。中国的外汇储备，并不是人民存在人民银行的外币存款。如果是这样，当然可以把钱还给人民。但中国的外汇储备并不是政府从人民手上刮回来的，而是用人民币向民间兑换回来的。民间有人做生意，有产品出口，或卖了资产给外国投资者，就会收到外币。过去有段时间，中国政府不许民间存有外币，所以只好把外币卖给政府，兑换成人民币，而政府手上就会有了一笔外汇储备。

　　人民在以上的过程中，已拿回钱(人民币)，可以在社会里消费与投资，政府怎可能又把外汇再次还给人民？岂不是同一笔钱，变成两笔钱来用？如果民间产生的财富只有一笔，钱却一变二重复使用，中国不急剧通胀才怪。

　　这笔钱不但不可以还给人民使用，政府自己也不可以用，一样会引起通胀。在账目上，这笔钱根本不是属于政府的钱，不是政府的财政盈余，在法理上政府根本不可以动用。

　　这笔钱只能拿来作储备，因为它是政府印人民币向民间兑换外币的基础与根据。政府要预备民间可能有朝一日要求把人民币兑回外币。譬如，民间若果生意做得不好，外贸出现逆差，就会有公司欠外国钱，他们就需要用人民币兑外币找数。

　　此外，在中国的外来投资者，他们来的时候，用外币兑人民币，亦成了外汇储备的一部分；他们走的时候，只要交足税，就可以把本金与利润一并兑成外币调走。中国政府必须保留外汇储备，以应付以上可能出现的情况。

　　在本质上，外汇储备不等同政府的财政盈余，政府不能随便动用。有学者建议，中国政府可利用外汇储备来减税、进口天然资源、送优秀学生出外留学，以及用作改善老人福利。这是行不通的，如果真的这样做，中国的财政一定账目大乱，重蹈国民党晚期的覆辙。

　　作为外汇储备，只能储存备用，不可以作消耗性的花费。政府的金融管理部门，可以拿这笔外汇买资产，求保值(甚至谋求增值，但不可以太进取，以免招来额外的风险)；但不能用在经常性的财政开支上。

　　传统上，大部分政府都是拿外汇储备来买评级高的债券，尤以美国国库债券为主，贪其可靠稳定，套现容易。可惜，金融海啸之后，美国的金融系统已面临破产的风险，中国若不重新作出部署，危机一旦爆发，可以招致严重损失。

　　印度与南韩最近就把部分外汇储备拿来买黄金，中国似乎也在等机会，但行动未够快。现在黄金虽已升了不少，再去追好像已吃亏，但也应该好过持有太多的美国债券。