纵横汇海 2012年5月21日至5月25日
关注焦点：
5月21日 (星期一)
美国4月芝加哥联邦储备银行全国活动指数
5月22日 (星期二)
美国4月成屋销售
美国4月里奇蒙联邦储备银行综合制造业指数
5月23日 (星期三)
美国3月联邦住房金融局(FHFA)房屋价格
美国4月新屋销售年率
5月24日 (星期四)
美国4月耐用品订单
美国一周首次申领失业援助人数(5月19日当周)
美国5月堪萨斯联邦储备银行制造业综合指数
5月25日 (星期五)
美国5月路透/密西根大学消费信心指数终值
今日重要经济数据公布：
13：45 瑞士第二季消费信心指数‧预测-20‧前值-19
20：30 美国4月芝加哥联邦储备银行全国活动指数‧前值-0.29
上周市场总结
14/5
欧元区财长会议未讨论希腊退出问题，将退出传闻斥为"宣传"
希腊左翼激进联盟党反对组建专家政府，重新选举或不可避免
穆迪下调意大利26家银行的长期债信和储蓄评级一至四个级距，展望均为负面
15/5
希腊组阁磋商失败，势必重新举行大选
16/5
欧洲央行停止向部分希腊银行提供流动性，欧元区动荡加剧
美联储官员仍为放宽政策敞开大门，关注经济下行风险
17/5
惠誉下调希腊评等，穆迪下调西班牙16家银行评级
18/5
传闻德国默克尔与希腊总统讨论了希腊是否应就留在欧元区举行全民公投
美国5月NAHB房屋市场指数为29，为2007年5月以来最高
美国3月整体凈资本流出为499亿美元，外国凈购买美国公债规模为204.7亿美元
纽约联邦储备银行5月制造业指数为17.09
美国4月零售销售较前月增长0.1%，扣除汽车较前月增长0.1%
美国4月消费者物价指数(CPI)较前月持平，较上年同期上涨2.3%
美国4月核心CPI较前月上涨0.2%，较上年同期上涨2.3%
美国4月工业生产较前月成长1.1%，产能利用率为79.2%
美国4月房屋开工增长2.6%，年率为71.7万户
美国4月建筑许可下滑7.0%，年率为71.5万户
费城联邦储备银行5月制造业指数为负5.8
美国4月领先指标下降0.1%，为七个月来首次下降
美国一周续请失业金人数为326.5万
美国一周初请失业金人数为37.0万
美国一周初请失业金人数四周均值为37.5万
上交易日港金息率：低息28元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1588.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1589.50
上交易日伦敦白银定盘价：28.48
伦敦黄金
伦敦黄金方面，在本周早段仍是承接着之前两周的弱势，周三曾跌见四个月低位1527美元，希腊退出欧元区可能将使债务危机恶化的忧虑使金价维持承压，而且西班牙银行体系的不稳定态势削弱了市场信心。技术上金价短暂跌至熊市区域，亦即从去年9月纪录高位1920.30美元下跌20%；但接着于周四及周五出现较显著之反弹，将此前跌幅全数扳回，结束两周来的跌势，受益于投资者周末前的部位整固及欧元走强。今年迄今黄金共计升1.5%，尚为高于年初水平。
技术走势而言，长线图连续三个月在四个月及九个月平均线下方，而辅助指标未见反弹，继续处于调整，如要扭转，则须上破1668美元才行。下方25个月平均线1503美元为目前关键分界线，此线守稳已超过十年，故须关注。周线图方面，在早前曾提及连续横盘多周，形成近两周下跌，于上周中见回承接现反弹，故1527美元之上周低位及100周平均线1515美元为近期支持；上方1635之9周平均线及1665之25周平均线将为中长线阻力。即市续见反弹，但须测试阻力1620及1639成功后才能延续，下方1561为首要支持。本周而言，预期早段波幅在1576至1628美元，阻力参考1639及1649，支持参考1556及1527美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
4月27日 – 增持2.41617吨至1284.35505吨
4月30日 – 减持6.04020吨至1278.31485吨
5月1日 – 减持4.22811吨至1274.08674吨
5月7日 – 增持0.90599吨至1274.99273吨
5月10日 – 增持2.11381吨至1,277.10654
5月16日 – 减持0.50552吨至1,276.60102
5月17日 – 增持2.11361吨至1,278.71463
5月18日 – 增持4.22719吨至1,282.94182
伦敦黄金5月21 - 25日预测波幅：
阻力位：1602 – 1628 - 1649
支持位：1576 – 1556 - 1531
伦敦黄金5月21日
预测早段波幅：1586 - 1608
阻力位：1618 - 1628
支持位：1576 - 1556
伦敦白银
伦敦白银方面，上周在26.7至29美元内运行，周末收报28.6美元。以月线图看，本周四将较关键，如未能重返25个月平均线30.6美元之上，亦即三年以来的重要防线终告失守，那么银价技术形势将见每况越下，下方50个月平均线在22.7美元。周线图看，29.7及30.9为中线阻力，能上破才能改变近期弱势，但观乎辅助指标仍未见有明显改变，故持货者仍要当心。然而，周中跟随商品期货等反弹，日线图示已扭转单边下跌市况，能上破25天平均线30.6及50天平均线31.1美元，则回升走势可现；而目前支持区28美元须加以关注。本周而言，预期早段波幅在28.1至29.9内运行，阻力参考30.6及31.1美元，支持是27.4及及26美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
4月19日 – 减持45.29吨至9591.40吨
4月20日 – 减持39.26吨至9552.14吨
5月2日 – 减持14.61吨至9537.53吨
5月4日 – 增持48.30吨至9585.83吨
5月9日 – 减持120.75吨至9465.08吨
5月14日 – 增持51.32吨至9516.40吨
5月17日 – 增持102.62吨至9619.02吨
5月18日 – 增持30.19吨至9649.21吨
伦敦白银5月21 - 25日预测波幅：
阻力位：29.00 – 29.90 – 30.60
支持位：28.10 – 27.40 – 26.70
伦敦白银5月21日
预测早段波幅：28.00 – 29.30
阻力位：29.70 – 30.60
支持位：27.30 – 26.70
欧元
预估波幅：
阻力：1.2800 - 1.2850 - 1.2900 - 1.3000 - 1.3100
支持：1.2620 - 1.2500 - 1.2460
关注焦点：
周二：欧元区5月消费信心指数
周三：意大利5月消费信心指数，欧元区3月流动帐
周四：德国第一季GDP平减指数，法国5月商业景气指数，欧元区5月PMI，德国5月Ifo商业景气判断指数
周五：德国6月GfK消费者信心指数，法国5月消费信心，意大利3月零售销售
欧洲央行上周称已停止向部分希腊银行提供流动性，因这些银行未能成功完成资本重整。该消息加剧了投资者和希腊国内对该国恐将被迫退出欧元区的担忧。情势的最新发展突显希腊银行业的处境堪忧，希腊民众正从银行提取欧元，因担心该国可能退出欧元区，尽管欧盟大国德国和法国宣布，决心让希腊留在欧元区。一位了解情况的人士表示，有四家希腊银行的资本被严重削弱，以至于股本权益变成负值。根据自身规定，欧洲央行不能向此类情况下的银行提供流动性。据总统网站上发布的帕普利亚斯对其他政治高层谈话记录，仅周一希腊储户便提领了至少7亿欧元。不仅是希腊人在担心自己的存款，数据显示比利时、法国和意大利的银行储户也在提领存款。周四有报导称，西班牙Bankia银行客户自上周三起已从银行账户提取逾10亿欧元资金。希腊人担心如果该国退出欧元区，那么在该国银行的存款将迅速贬值；而Bankia客户则担心该行被政府接管后的命运，以及西班牙银行业改革最终成本的不确定性。储户已经转向房地产、黄金及其它银行，或者把钱私下储藏起来。在希腊，存款挤兑的速度比较缓慢，尚未引发恐慌；但如果人们对银行业者的信心突然丧失，局面可能很快改变。
欧元兑美元上周五曾跌至1.2640美元，为1月中来最低；在穆迪周四晚下调西班牙16家银行的信贷评等后，对欧洲的担忧加剧。欧元要在连跌四日后才见于周五呈反弹，收报1.2782。投资人在欧元本月大跌逾3%之际减少对欧元的空头押注，于周末八国集团(G8)会议前的仓位调整以及技术性支撑也扶助欧元；不过，对希腊和西班牙的担忧仍可能令欧元在短期续会承压。希腊将在6月17日举行新的大选，许多投资人愈发担心反对国际金援的政党获胜可能导致希腊退出欧元区。最近的民调显示希腊保守党已经取代反对救助的左翼党派，获得选民青睐，但政治气氛摇摆不定，多数分析师认为选举结果难以预测。另一边厢，对西班牙银行的担忧以及该国银行需要政府更多援助的前景令该国借款成本高企。本周首要将关注刚于周末举行的八国集团(G8)会议，若G8会议未能达成能够实质化解希腊危机的建设性意见或措施，欧元的反弹料将很快结束。至于对美元的强劲避险需求则扶助带动美元指数升至四个月高位81.758，其后回吐了涨幅。
图表走势所见，由于欧元兑美元在本月初已告跌破1.2950至1.30的重要支撑区域，中期技术形势更为恶化。基于过去两个月价位与平均线是交迭横盘之争持局势，在目前向下脱离集结区之情况下，料将会延伸出较为猛烈之跌幅，下试水准料将指向今年一月中旬之低位1.2620，亦即非常接近上周所及低位；估计再而出现下滑，进一步关键位置将指向1.25及1.2460水准。至于较近阻力在1.28及10天平均线1.2850，另一参考阻力在1.29。预计关键支持为1.30关口，欧元需回返此区上方，才见在技术上有回稳之明确讯号，下一级上延目标则可至1.31水准之100天平均线位置。
日圆
预估波幅：
阻力：80.35 - 81.40 - 82.00 - 83.30 - 84.17
支持：78.50 - 77.80 - 76.00***
关注焦点：
周三：日本4月贸易平衡
周四：日本5月路透短观调查制造业景气判断指数
周五：日本4月 CPI
在环球充斥着避险情绪的氛围下，日圆脱颖而出，上周兑美元大幅走高。日圆仍能维持高位，很大程度在于近期日本央行内部对是否扩大资产购买规模表态不一。日本央行行长白川方明早前表示，若盲目扩大日本央行国债购买计划，就可能扰乱金融市场。该言论暗示上月放宽货币政策后，该央行准备暂时按兵不动。不过，日本官员中持鸽派立场的依然不在少数。日本前财务大臣、现任民主党税收政策负责人藤井裕久表示，若日圆升势威胁到日本出口导向型经济，政府必须采取干预措施，放松货币政策能够暂时遏制日圆升势。日本央行未来在货币政策上的态度如何，仍将对日圆能否继续走强至关重要。本周的政策会议上日本央行料不会扩大资产购买规模，而可能倾向于保存火力，等到未来几个月欧债危机恶化到需要出手时再采取行动，以保护该国脆弱的经济免受影响。上周四公布的数据支持了认为政策将维持不变的预期。日本经济第一季由疲态中反弹，进一步印证了经济虽然脆弱但在稳步复苏的看法，也给予央行片刻喘息，不过出口前景仍然难以预料。日本央行上月在其资产购买计划下将公债购买规模扩大10万亿日圆，此举很大程度上是象征意义的，为的是彰显央行实现1%通胀目标的决心。很多市场人士预计央行将在7月再次放松政策，届时央行公布的经济和物价季度评估料显示，该国在摆脱通缩方面取得缓慢进展。
美元兑日圆上周下滑至三个月低位78.97日圆，消息指在79.00日圆和78.80日圆下方有止损盘，而卖盘可能在约79.50日圆左右限制美元升势。技术走势所见，美元兑日圆近日明显受压着25天平均线，目前位于80.35，若后市可出现突破，将有望摆脱近月来之走弱倾向；预料上望目标可至50天平均线81.40及82水平，下一级则会看至83.30及上月触及的高位84.17。但RSI及随机指数仍维持走跌，亦即短期美元倾向维续承压。即市支撑预料在200天平均线78.50及77.80，关键将直指年初低位76关口。
英镑
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.5830 – 1.5900 – 1.6000*
支持：1.5700 - 1.5650 – 1.5600* - 1.5500
欧元兑英镑预估波幅：
阻力：0.8080* - 0.8110 - 0.8160 - 0.8220/25 - 0.8290
支持：0.7980 - 0.7950 - 0.7800
关注焦点：
周二：英国4月消费物价指数(CPI)‧零售物价指数(RPI)，4月公共部门收支短差(PSNCR)‧公共部门凈借款(PSNB)
周三：英国央行会议纪录(1630)，英国4月零售销售，英国5月工业联盟(CBI)总工业订单差值
周四：英国第一季国内生产总值(GDP)修订
英镑兑美元上周继续重挫，连续下跌第三周，受风险厌恶情绪所打压，下跌至两个月低位1.5729美元，尾盘小幅反弹，勉强于1.58水平之上收盘。尽管欧元区忧虑令避险资金流向英债，但市场整体失去风险胃纳及对英国和欧洲贸易及金融敞口的担忧，驱使投资人降低英镑兑美元的多头押注。 英国和欧元区息息相关，对欧元区未来的忧虑促使投资人渴求避险的美元和日圆。评级机构穆迪上周四下调西班牙16家银行评级，其中包括欧元区最大银行--西班牙国际银行；穆迪指因经济疲弱，并且政府为银行提供支持的能力已经被削弱。此外，西班牙银行业3月不良贷款率升至18年来最高，令至西班牙借贷成本居高不下；上述消息提振投资者对避险货币的需求。欧元兑英镑则出现三日回升，收报0.8080，上周三曾触及三年半低位0.7947英镑。本周英镑很可能从英国央行最新政策会议记录中寻求指引；会议记录可能证实了本月稍早英国央行货币政策委员会(MPC)支持和反对停止资产购买计划的委员人数接近；但4月通胀压力温和及零售销售增长缓慢支持未来推出更多量化宽松政策的可能性。同时，英国亦将会公布通胀及零售销售数据。
欧元兑英镑上周两日在0.7950附近水平止步，更已见回破10天平均线，随着RSI及随机指数亦见反弹，短期有继续回升倾向。0.8080将为一重要阻力，此为近月来之下降趋向线位置，冲破则预料出现扭转弱势之迹象，下一级将可看至25天平均线0.8110及0.82水平。以黄金比率计算，38.2%反弹水平在0.8160，扩展至50%及61.8%则会看至0.8225及0.8290。下方支持则参考0.7980及0.7950，较大支撑预料为0.78水平。
英镑兑美元方面，源于上周早段跌破1.60关口，以及自一月延伸的趋向线支撑，故预料英镑大有机会继续进行另一段更深度之跌幅；后续可留意1.5700及1.5650水平，关键估计在3月份低位1.56水平，倘若失守料跌幅将更为剧化，下一目标为1.55。上方回升阻力在200天及250天平均线1.5830及1.5900，关键处于1.60关口。
瑞郎
欧元兑瑞郎预估波幅：
阻力：1.2040 - 1.2070 - 1.2150
支持：1.2000*** - 1.1930 - 1.1850
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9460 - 0.9600
支持：0.9300 - 0.9210 - 0.9000
关注焦点：
周一：瑞士第二季消费信心指数
周四：瑞士4月贸易平衡
周五：瑞士第一季非农就业岗位
瑞士法郎方面，欧元兑瑞郎自三月末至今，一直窄幅运行于1.20至1.2050之间，在4月5日曾低见1.1991，但尚未明确突破1.20关口，上周三曾低试至1.1980，但收盘又见回返1.20之上。鉴于1.20这个市场有着明显共识之支撑，可料到若出现破位，应当延续一段下跌行情，目标可至1.1930或1.1850。不过，在实质上亦需慎防央行干预才是最大之考虑点，故建议宁可等候在1.19区间买入欧元兑瑞郎，亦不宜追跌。至于上方阻力预料为1.2040，连续多周已见欧元未可回破此区，及后将参考1.2070，关键则会在1.2150水平。美元兑瑞郎方面，图表上已见在在月初突破双底型态及下降趋向线，延伸上试目标预料可扩展至0.9460水平，关键在年初未能突破之0.96关口。另一方面，较近支撑在0.93及25天平均线0.9210，重要支撑为0.90关口。
澳元
预估波幅：
阻力：0.9980 - 1.0000* - 1.0150 - 1.0200**
支持：0.9800 - 0.9600 - 0.9500* - 0.9386
澳元兑美元方面，自5月4日跌破关键的1.02支撑后，则开展了至今已有两周之大幅下挫走势，上周五低探至0.9791。欧债危机形势日益严峻，市场风险厌恶情绪加剧，澳元等风险资产普遍受压。另外，全球增长前景亦为市场所忧虑，并对一众商品货币之负面影响更为明显。随着欧洲衰退，美国、中国经济增长倾向放缓，澳洲央行进一步降息以促进经济增长的必要性已经随之增加，这对澳元长线走势又是一大利淡。
图表走势所见，RSI及随机指数均见已跌入严重超卖区域，随着澳元价位已跌至接近去年11月低位0.9659，以及上周勉力守着0.98关口，短期反弹可期。较近阻力先看10天平均线0.9980，估计连同1.00关口，为确认回升之重要关卡，上延目标则会看至1.0150及关键之反制力1.02水平。至于下方支持，除了上述的0.9659以外，0.96及0.95可望受到重视；另外亦可留意在去年10月的低位0.9386。
纽元
预估波幅：
阻力：0.7640 - 0.77450 - 0.7795 - 0.7880
支持：0.7500* - 0.7367*
关注焦点：
周四：纽西兰4月贸易平衡
纽元兑美元方面，自4月30日的高位0.8234起始一轮瀑布式下滑，至上周五最低触及0.7517，跌幅七百多点；在15个交易日里，其中13日都是跌市，而原先在年初所造涨幅已全然消退；回想在此之前的两个月时间，纽元是处于0.8050至0.83之横盘争持走势，在破位后则引发如斯猛烈之下泻。目前市场关注的，当是此浪跌势要到什么位置才见触底？第一个关注的当是0.75这个半百关口，上周纽元尚见在此区之前止住脚步；另一个关注则会在去年11月25日低位0.7367；在目前RSI及随机指数均已落至严重超卖水平之情况下，可望在这两个敏感位置会带来一定支撑力度，纵使未必是大幅反弹，也有着弱势缓止的喘息空间。黄金比率计算，38.2%及50%之反弹水平可至0.7795及0.7880；但较近料要先突破5天及10天平均线两个短期阻力，目前分别处于0.7640及0.7745。
加元
预估波幅：
阻力：1.0320 - 1.0523
支持：1.0120 - 1.0000
关注焦点：
周三：加拿大4月领先指标，3月零售销售
美元兑加元上周五触及四个月高位，连升五个交易日，上周触及1.0227，为1月16日以来最高。加拿大意外高企的国内通胀数据未能转移投资人对不断加剧的欧债危机的关注。加拿大4月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.4%，较上年同期上升2.0%；加拿大央行4月核心CPI较前月上升0.4%，较上年同期上升2.1%。加元下跌，跟随广泛市场受风险厌恶情绪打压的走势，亦跟美股下跌走势一致。本周一加拿大将因假期休市。
图表走势所见，自一月底以来，持续上落争持于0.98至1.0060之间，在上周二已见破位；同时，亦已见冲破100天平均线；再配合10天升破25天平均线形成黄金交叉，RSI及随机指数亦处于上升趋向当中，可望美元兑加元仍倾向继续上试。预计上方重要阻力为1.0320水平，进一步在去年11月高位1.0523。另一方面，较近支持在5天平均线1.0120及1.00关口。
期油
美国原油期货上周连日承压，连同上一个周五，已连续六日下挫，NYMEX6月期油上周五收报91.48美元，为去年11月3日以来最低结算价。整周下跌4.84%，连跌三周共计下跌12.82%，录得2011年8月14日当周以来最大三周百分比跌幅.。希腊及西班牙债务问题令投资人仍聚焦对欧元区经济的忧虑。上周有消息称欧洲官员正为希腊退出欧元区准备应急计划，且穆迪下调西班牙16家银行评级。同时，数据显示中国4月房价同比连跌第二个月，也扶助压低油价。然而，周末八国集团会议前多，令投资者持谨慎态度，则限制了油价跌幅。国能源资料协会(EIA)在周三公布的上周原油库存增加213万桶，多于预期，但远低于API公布的660万桶增幅。EIA还公布汽油库存减少280万桶，馏分油库存减少96.9万桶。路透调查预期原油库存增加170万桶，汽油库存和馏分油库存分别减少50万桶及减少60万桶。
纽约6月期油自月初跌破200天平均线后，已延伸超过6美元跌幅。以去年10月至今年3月初累积升幅计算， 61.8%之回调幅度可至89.74美元，达至去年11月1日低位则可至88.43美元。上方阻力则在短期下降趋向线92.10美元，扳回此区之上，上延目标将为10天平均线94.90美元。留意纽约6月期油将在本周二到期。在7月期油方面，上周最低触及91.25美元，自月初高位106.77美元，已录得超过15美元跌幅，眼看相对强弱指标及随机指数均已处于严重超买区域，即10水平之下方，故有着机会本周或见出现较显著之反弹。由于近两周受压于5天平均线，故若后市可升破5天平均线目前位置93.45美元，将可视为触底回升的确立讯号。以本周跌幅计算，38.2%及50%之反弹水平将看至97.20及99美元。另一较近的重要阻力可先看10天平均线95.40美元。然而在未有回破5天平均线之前，宜先耐心候机，因若果油价仍见承压，向下在图表上缺乏重要之技术支撑，故不能排除油价有继续探底的压力。预计90美元关口将可视为一个关键，跌破下一级支持料会在200周平均线89.25及88.20美元，较大下跌幅度则会以85水平为另一关键。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)