对于我一直关注的600291西水股份我今天对其半年进行了大致的研究！主要还是关注其跌天安保险的经营情况！因为作为600291西水股份共主要资产就是几大控制和参股公司：分别是二个水泥厂，一个软件信息公司，一个参股的天安保险！还有就是拥有的兴业银行的股份！
    细读半年报就会发现：
    1.二个水泥厂都是亏损的！在水泥行业普遍赢利且效益比较好的情况下居然出现这样的情况真的让人感到非常费解！其中包头水泥厂（公司控股55%）营业收入为97893072元（0.98亿），就亏损8807100元（880万）乌海水泥（公司控股55%）营业收入为161833733元（约1.6亿）元，就亏损46127669（0.46亿）元！当然这也证明当初转让部份股份出去是英明的决策！不然公司亏损更多！
    2.是关于上海益海国腾公司(公司控股90%)，作为一个注册资本和净资产均接近9000万的公司，营业收入只有93万！还亏损54.5万，而这样的公司居然在公司存在许多年了！公司管理层究竟是出于何意还保持着这样的一家公司？是否有必要将些公司转让出去或者对其经营管理进行清理整顿？！其实在我看来这家公司纯粹是当年出于炒作高科技概念而成立的公司！它的历史使命已经完成，应该退出了！不然这会大大拖累公司的业绩的！
   3.当然报告中唯一能够让人感到欣慰的就是公司占比20%的天安保险，其经营和赢利状况还稍显乐观！根据公告显示：天安保险上半年实现营业收入为30.25亿元，净利润为1.33亿！可是让我搞不明白的是天安保险的总资产为121.23亿，而净产却只有9.89亿，我都不知道是否自己眼睛看错了！还是报表写错了！反复核实后还是如此啊！那负债不是太高了吗？而作为注册资本为4344552596（43.4亿股），那每股的净资产岂不是只有0.25元左右？
    4.关于兴业银行的股份及其相关收入，由于上半年兴业银行没有进行现金分红且由于不具备合并报表的条件故无法公布其经营情况，但是我们可以从兴业银行的半年报大概得知其经营和赢利情况。截止20120630仍持有1.3亿股601166兴业银行，股份占比其1.21%，其在20120426进行了10派3.70元的含税分红，应该分得现金约4810万！而兴业银行上半年每股收益为1.59元！根据比例它为600291西水股份带来的赢利是1.78亿无！
   通过如上分析我们可以明显地看出能够为西水股份带来的赢利的资产和股权只有兴业银行和天安保险，其中尢以兴业银行为最！从这点上说其投资眼光和回报还是比较不错的！
    我相信许多买入和持有西水股份的股民真正看重的应该正是二点：兴业银行的强大的赢利能力和分红能力！天安保险连续赢利后上市的预期及由此产生的强大的股权增值！我相信这才是西水股份最大的价值所在！
     事实上根据网上中国保监会的20120814公告，天安保险已经完成10配3股的增资工作，这样的天安保险的股份从4344552596变为5647918375股！(配股增资的单价为1.5元股！新增资本金19.55亿元，所有股东的增资资金已于2012年5月30日全部到账，并由安永会计事务所出具了验资报告全部到位，股本实力大幅增强，预计偿付能力可达260%以上)而西水股份的持股比例仍为20%，但是具体的股数则由868910519变为1129583675股！这充分证明西水股份3.9亿的增资款已经缴纳，当然由于这些事情发生在20120630之后！因而在半年报中无法得知！
     这次天安保险所有的股东均自愿地按比例进行了增资，再也无人象以前那样的放弃了！我相信这表明大家在天安保险连续实现赢利以后广大股东已经对其充满了信心！我相信这种信心也会传递给持有600291西水股份的股民的！
    据记者了解2012年是天安保险实施五年发展战略规划的开局之年，也是公司开创“二次创业”新征程的起步之年。为全面地实施转型，公司把2012年确定为“转型整合年”，不断加快业务有效增长、不断优化业务结构、不断强化集约化管理、不断推进改革创新进程为重点，逆势而上，强势而为，努力开创公司持续、健康发展新局面！