【注】：本文作者为利献明先生于2013年10月24日在中山大学的讲座上的演讲稿，演讲主题为“从利率市场化改革与互联网金融发展看中国银行业的发展及挑战”。利献明先生现为广发银行执行董事、行长，在加盟广发银行之前，利先生曾任花旗台湾的分行行长，花旗台湾商业银行股份有限公司的董事长。利先生于1989年加盟花旗，先后在台港两地为花旗担任不同的高级职务，包括财资产品行销组主管、外汇销售及衍生工具部主管、财务及资本市场部主管。他亦曾任花旗台湾司库和台湾当地销售及交易业务主管及大中华区公司销售及交易筹组业务主管。利先生也曾加盟中国信托（台湾最大的本土银行之一）出任高级行政副总裁，负责银行的资本市场和财资业务。
利明献先生在“2013中国未来金融执行培养计划广州站”演讲实录：
谢谢主持人，《理财周报》的夏主编，中山大学管理学院的李院长，各位老师、各位同学大家下午好！非常高兴也非常兴奋能够在再一次来到中山大学，跟同学们一起探讨金融的议题。去年我们跟《理财周报》一起在中山大学的岭南学院，跟同学们谈论金融的议题。中山大学是全国知名的大学院校，对于我个人来说，我也非常感谢中山大学培养非常多的优秀学生进入广发银行，能够来中山大学与同学们一起交流，也是我个人的荣幸。
我本人是台湾同胞，刚才夏日主编提到的台湾大学是我的母校，我要在这里恭喜各位能够选择金融这个行业、金融这个专科。因为刚刚夏日主编提到，龙应台在台大演讲的时候，鼓励学生多钻研文化、历史、还有哲学的议题，她可能忘记应该要多一点金融的专业知识。
因为我个人是学经济跟金融，从大学开始，最感兴趣的学科就是国际金融，所以我一进入社会之后，第一份工作就是花旗银行的金融领域。包括25年的银行经验里面，大概接近20年的经验是在金融市场做金融，所以，不管是国际市场的金融，还是地方市场的金融，经历得非常多。
现在，我常常问自己，而且问我的同事，以及我在前几个月对新进广发银行的同事做演讲的时候，跟他们提到，进到银行对他们来讲是幸还是不幸，或者是进到广发银行，未来的职业生涯，不知道好还是不好。所以我们经常听到一句话：这是最坏的时代、也是最好的时代。中国的银行业也正在处于这样一个时代交替之中。
我们看看欧美，已经经历过了，包括200年的金融背景，也不晓得经历过多少次，包括我个人任职的花旗银行，总共有200年的历史，在2008年的金融危机里，差一点倒闭。我在7月份跟刚进入广发银行的新生提到，如果各位进银行，不管是什么心态，像前面这位同学提的，他对金融非常有兴趣，另外一种心态是金融、或者银行是非常刺激的地方，因为他可以拥有非常庞大的资产，可以赚取利润，同时也有非常大的平台，让银行的从业人员从事冒险和探险，中国银行业正在面临这样时代的交替之中。
所以今天跟同学们的交流和探讨的议题，就是从利率市场化的改革，以及互联网的金融的发展来看中国银行业未来的发展与挑战。在讲中国银行业的发展与展望之前，大家知道，银行业是跟宏观的经济发展是息息相关的，宏观的经济好，银行业就发展非常红火。在经济下沉的时候，银行业也产生一个影响。发展的时候会非常快，因为大家都知道银行是杠杆率比较高的。
不同的行业来比较，银行业的资产报酬率不见得比其他行业高，但是它的股权报酬率，在正周期的时候，比其他行业高很多，比如现在中国银行业股东权益的报酬率通常可以达到20%，是因为监管机构给予它比较高的杠杆，8%的资本支持率的话，杠杆率是12.5%。现在因为欧美的金融风暴，尤其是巴塞尔协议不断加强、加深对资本充足率的要求，所以在经济发展的时候，我们看在过去10年，美元的经济成长率达到10%，利率水平一直处在低的水平5%左右，你去银行借钱要5%。
所以很多企业，银行杠杆率很高，银行也希望企业跟客户从银行的业务本身促进它的上涨。所以，在经济快速成长发展的时候，企业的毛利率也很高，很多都达到30%以上，所以，个人也好、企业也好，不断的借钱、不断的杠杆、不断的赚钱。也可以看到，在2008年碰到金融风暴，中国又丢了4万亿下来，银行就在所谓的火上添油，又持续在发展，一直到2011年的时候，稍微才暂停下来，而且金融市场、资本市场、还有监管也发生了一些变成化。
也就是说，以前利率是5%，经济成长率是10%，企业的毛利率是30%，假如是汇率低的话，小学生三年级的算术都可以算到这个钱。我们可以看到，最近这两年的情况，经济增长率下滑到7%，利率上升到8%以上，甚至我想大家都知道，有些银行借款利率额要百分之十几，跑到民间借贷就百分之二十几、三十几、四十几、五十几，有的是月息按分的计算。
企业的毛利率从30%降低到5%，有些可能是净利润还是负的。所以，在金融市场倒挂的情况下，银行业仍然被赋予要支持产业，支持实体经济。那么，企业界在面临经济困难的时候，不断的抱怨，从银行里面融资非常困难，就所谓的“影子银行”的产生。
所以，今天讨论的议题，从现在的宏观环境，讲“中国银行业的发展与展望”的时候，我们看看现在的宏观环境。我们可以看到中国的经济整体还是比较平稳，除了三架马车、投资消费，以前比例上有点变化，但是基本上没有太大的变化，还是要靠投资和外贸。内需靠消费，这需要非常长的时间，因为，我们没有办法像美国、欧洲，因为从消费者的习惯，我们族群的习惯，以及从经济结构要靠投资和外贸拉动，这个还没有改变。但是我们认为这个能力比较强了，政府不断推出战略新型产业，货币政策上面还是比较稳健的，财政政策还是比较积极有弹性的应对，换届改革也起到一些作用。我们在2013年基本上GDP要保持在7.5%，这个上个礼拜刚公布的，第三季的GDP到7.8%的水平。但是我们可以看到内容，还是要靠投资、还是靠外贸，占的比重基本上非常重，我们预计明年还是7%以上的经济成长率。
我们看现在的监管环境，基本上没有太大的改变，在指导上面比较注重对中小企业、小微企业的扶持，对地方融资平台房地产也有一些指导的作用。过去所担心的地区政府融资平台，房地产过去的三年没有发生太大风险，从我们银行来讲，它的开放率、不良率非常低，远低于其他的零售业、贸易业、或者其他的一些产业。
那么，风险行业方面，大家非常关心的流动性风险，在6月份发生了钱荒事件，其实那不过是压力式的测试，人民银行刻意要采取压力的测试，让银行不要过度的杠杆、过度的从事类似于“影子银行”的金融活动。在宏观经济上面有一个弹性的配套措施，在现在的银行控股方面，监管机关特别重视资本主控，基本上关注在核心资本，核心资本就是股东拿出来的钱，或者银行经营所赚到的资本金。
大家知道，现在资本市场比较困难，中国的A股从6000多点跌到现在2000点，已经5、6年，到现在还没有恢复，你要从资本上去筹钱的话，你真的很难筹钱，因为投资的成本非常贵。所以他们现在也在推动创新，所以谈的比较多的是优先股，这样一个工具。还有现在国务院和银监会也准备推出三千亿左右的资产证券化的活动，让银行能够把存量，就是银行的贷款基本上比较静态，他希望变成一个流动的，把银行的贷款经过证券化出去以后，抛到资本市场，然后在腾出这个空间，在鼓动新的贷款，所以资本补充对银行业的发展是非常的关键。第一，杠杆太重，第二，你去补充资本，要关注在股东核心资本，而不是附属资本。同时他也希望开辟一条路，在现在比较艰困的一个环境，资本补充上面比较放心，我想在优先股在资产证券化里面，正在积极的推动当中。
当然特别关注的就是我今天谈到的主题，利率市场化、互联网金融以及银行的跨业金融，对于银行业的领域，会产生一个非常大的影响和启示。我们先看整体银行的发展情况，从2006年发展到现在，银行的资产复合增长率，增长率大概接近20%，负债接近20%。所以我们可以看到，在2006年到2009年，它的发展从17%左右涨到26%，到2009年以后，这个增速慢慢缓和下来，基本上还是保持相对比较高的增速。到今年资产增长率会下降到13%到14%左右，到今天我预测它的资产增长率会下降到13—14%左右。但是我们看这个时间比较早，过去这6、7年，大概在20%左右，预计在未来5年，增长的速度可能会下降到10%，甚至到10%以下。尽管现在政府的货币供给量M2也保持了13—14%的增长，我们会推进这个水平。
但是资产的增长有很多是银行同业之间的操作产生的，真正从存款跟贷款产生的资产增长会大幅度降低。
我想大部分的利润的增长还是靠利差，所谓的利息收入。非利息收入不断增长，但是增长的速度不是很快，23.73%，我想欧美这种跨国型银行、大银行，他的非利息的收入，大概在40%以上。对于花旗银行来讲，它的容积率基本上一般靠非利息收入、手续费收入、或者金融市场的操作，这是国际性的大银行。这样的话，基本上资本充足率的要求，就给资本侵蚀了，消耗资本的业务发展的非常快，这是在欧美的情况。中国将也是往这个方向走，非利息的收入从20%慢慢上升30%，这是中国银行必须走的路线。所以你可以看到这个图，2011年是17.5%，现在涨了2%左右，基本上6年中涨了5%左右。在现在利率管制的情况下，利差收入还是最主要的来源。
资产报酬率，刚才前面提到过，大概1%上下，ROA的变化不太大，因为银行创造的资产非常的庞大，我们可以看银行的资产负债表一面，它左手吸收资产，右手放出贷款，加上中央银行要交存款准备金，银监会规定一个存贷比是75%，就只有7成。但是，它可以经过银行间的一些操作，可以来扩充它的资产。当然赚的钱里面，加入没有分红出去、没有分股东的话，盈利可以继续保持在资产里面，继续用资产去赚钱。
净资产的收益率，ROE的部分，一直维持在比较高的水平，在金融风暴，经济比较挑战的时候，ROE是在17%、18%附近，到2010年以后，慢慢上升到20%左右，不良贷款率相对比较少，1%左右的不良率。最近经济下跌，银行的不良率稍微又上升，但是上升的增幅比较缓慢，大概在0.1%、0.2%这样小幅度的生长。可以想象到未来5年不良率绝对还是会上升，我的预测会从1%左右慢慢上升到1.2%、甚至到1.5%这样一个水平，这是未来不良率贷款的趋势。
抗风险我们提到的非常多的拨备、准备金，有一个指标大概可以看一下，我们商业银行的拨备覆盖率，拨备覆盖率就是说，你做放款，你要放一些准备金在里面，预防你有大量呆账的时候，这个准备金可以抵消呆账。所以，拨备覆盖率基本上银行放的分子就是准备金、分母就是你的不良贷款。整体商业银行的拨备的覆盖率达到将近3倍左右，我有三块钱，预防一块钱损失的风险。所以基本上银行业抗风险的能力是比较强的，相对欧美的这些银行来讲。当然有人置疑，这个不良是真实还是不真实的，这方面我不予评论。
以前大家提到的风险，房地产、中小微企业，过去大家关注的，虽然它的总量很大，但是基本上得到一个比较缓和的控制。地方政府融资的平台的代表，现在大概接近10万人。我们发现这个不良是非常小的，远低于所有行业产生的不良情况，在中国经济、或者抗风险里面，正扮演着一个非常重要的角色，就好像现在中国的银行大部分是国有的银行，一听到国有的银行，都愿意存款放在国有银行里面，他不会担心这家银行的经营有什么问题。这也是另外一种原因，是企业之忧，为什么中国迟迟没有推出存款保险金的原因，也就是说，我把钱放在政府经营的银行，我还需要什么保险吗？万一有问题的话，政府一定会背所有的负债，过去这几十年一直都这样，所以也有很多的专家学者提出，为什么要民营化，要去政府化，政府管的越少越好。那么，在金融业，是不是那么容易实现，我想相对比较困难，因为你要搞银行，资本是非常大。这个从所谓的社会安定、金融稳定的观点来讲，为什么国营化占了比较好的优势，所以，我们整体认为它的风险是可控的。
接下来跟大家谈三大关注的重点，我们看利率自由化，利率自由化大家都知道，假如在一个市场化的经济领域和金融环境里面是自由化，有供需双方来决定价格，在一般的商品市场，在一般的民生日用品的市场，都是由供需双方决定的。我们知道利率就是使用金钱的时间成本、一个价格，你去使用金钱，在随着时间的经过，你到底要付多少代价，这就是所谓的利率的定比。在国内现在大家非常关注的利率什么时候自由化，利率自由化会带来什么憧憬？对金融、对银行、对一般地社会大众、对企业会带来什么风险。
有好几种利率，一个存款利率，存款利率现在3%左右。借款标准利率是6.6%左右，还有标准利率上涨到7%或者8%，按照不同的客户，达到不同的水准。但是，它另外有一个利率，票据的利率，不是存款的利率，就是一般的企业，它经过银行的汇兑之后再发行到市场上，去交易的利率，就是另外一种市场。一种市场的利率是银行间交易的市场。在国际上有伦敦银行同业拆借利率LIBOR，在我们国内有上海SHIBOR，也就是银行间的交易的利率，那就反映市场上短期的借款利率的水平，还有企业债、信用债、国债不同的利率。现在因为利率管制的结果，因为存款是固定的，虽然现在可以上升10%，贷款基本上全部已经放宽。
我们可以看到，在6月份发生钱荒的时候，这个利率曾经跳到30%，那是历史的记录点。所以这个利率，你现在管制之后，另外要找一些出口，因为供需永远不可能均衡，供需很均衡的话，那负重率非常小，容易直线。我们现在是供需不均衡的情况，但是，它的利率水平是乘以直线的，就像底下的红线一样，存款是固定的。所以我们可以看到，在现在的体制之外，你可以把它讲自然生长、也可能讲野蛮生长，长出另外一种机制出来，就像大家去看的理财产品，大家看每一家银行都有一个走马灯，三个月理财产品5%、5.5%、6%，它自动跑出来一个，你说这个是不是存款？它也不是存款。是不是货币基金？它也不是货币基金。它自动长出来，它是利用存款、票据、债券、贷款等等组合而成的产品，提供一个消费或者投资者的短期投资的工具。所以，理财产品的利率可能从4.5%，甚至到8%、到9%，甚至有人发行超过10%，比如一些房地产的信托、贷款，他把它包含在理财产品里面，所以利率管制的结果，是从体制外长出来，是另外一个真正反映利率自由化的曲线。
现在我们的资本市场不是特别发达，我们债券、所谓的债务融资工具不断地发展，所以你今天要真正像美国一样，画出一条很平滑的曲线，在中国是找不到。中国是割裂的，不同阶段互动性非常大，中间期间是断裂的。在美国你都可以找到流动性非常高，你去画是非常平滑的曲线。我们可以看美国的做法，他们在QE的时候，甚至可以采取扭转式的操作，都可以对金融市场，对实体经济产生非常重大的影响，因为他们有非常完整、自由的资本市场、金融市场，而中国则正处于改革过程中。
所以我们可以看到改革历程的路径，比较重大的几个时间点。2007年银行间的市场正式运行，2012年存款的利率有一个上限10%，贷款利率把下限放宽了，一直到前几个月把贷款利率全面放开。下一步是什么？从今年的6月份放宽贷款利率下限之后，下一步是什么？我们认为可能是路径的关键，第一、他要重新设立一个标准利率，就像美国有一个最优良的客户，他设立了一个最好的客户。根据客户的评级、等级、风险程度，你再去加码、或者减码，你有可能是减码也不一定，你有可能是加码，这是可能下一个改革的机制。他可能会召集这10家大银行，和中国金融市场影响最大的前10家大银行，去设立一个机制，来取代现在的一个标准。第二、可能开始在不同的客人上面去分解，比如这个大户要买1亿，可能是7个月，可能是9个月，可能是13个月，可能是15个月，我付的比一般的利率高比较高，大额的可转让定存单，可能是量身定做给某些私人银行级的客户，可能量身订作给企业的客户，或者财务公司，这是第二个。
第三种是存款的保险机制，还有破产制度，这是中间的这个路段。他这个事情完了之后，我也不知道多久，总之1年、2年、3年左右，最后利率完全放开，由市场供需来决定。所以这个条件基本上渐趋成熟，我记得我在一年半之前，人民银行的行长周小川来广州演讲的时候，问过他这个问题，我说：你认为现在开放市场利率化时机成熟了没有？那时候他回答我基本上成熟，但是唯一的条件就是他需要等，欧美的经济风暴，金融危机是不是已经完全消除。我记得一年半以前，到去年底的时候，因为美国QE相对比较成功，欧洲的危机经过欧盟国家的一些协调沟通以后，基本上已经稳定下来。所以从中央银行的角度来讲，基本上利率的市场化的时机是非常成熟，下一步从国务院公布到直接开放，还是要有一个缓冲的阶段，可能的路径，就是刚才我们提到的三种。
我从这几个观点去看，不见得准确，而且国外不完全适用在中国。你可以看，存款率又上升了，现在已经在反应，贷款利率在上升，存款利率当然也会上升。因为你的投资者、消费者的要求，它也会在上升。我们可以看以前欧美国家在开放的过程中，大部分的国家，利率自由化的时候，都造成存贷利差收窄，这个是确定的。金融机构破产，在美国发生过，在国内会不会发生？不知道，是一个问号，有很多的金融机构在担心、有学者专家也在担心。有很多民众也担心：利率自由化之后，我的钱该存在哪里？怎么保险？我的钱是不是应该存国营银行？同时现在有一个呼声，开放民营资本进入金融领域。但在这个时候开放民营资本进入，在利率自由化的阶段，你风险会不会加剧？对社会、对金融市场影响会不会更大？
第四个，信用总量会扩增。在欧美情况下，M2不断地上升，因为银行的利差缩窄，缩窄它要靠什么？假设中间收入、非利差收入没有办法短期上升的话，它依靠信贷来赚取，或者把借款的客户往下延伸，到小企业，小微企业，所以跟前面的问题是相关的。是不是因为这样而到我们经济学上讲的一个逆向的选择，对着一个目标造成金融机构的风险，在先进的国家发生过。中国会不会发生我们不知道，最后资产价格会不会上涨？你扩充信贷的结果，相对其他的金融资产也好、或者非金融资产也好，价格会被吹空。国内因为信贷的总量，基本上它也自由化了，比如将来利率自由化以后，信贷的管制、总量的管制是不是跟着会放宽，这也是一个问号，这个可能还没有人探讨，因为我们现在银行整体的放款控管，还是中央银行在控管，也就是你每年能够放多少贷款，都被控管的，还有比例是被控管，存贷比75%是控管。所以利率自由化以后，你管制的指标，比如信贷总量的控制，M2当然是从中央银行控制，但是你的控制，是不是跟计划经济一样，给银行贷款的额度是不是也控？存贷比是不是真的会宽？这个也是学者专家、还有一般社会民众值得去思考的。
台湾的利差已经缩短到1.5%以下，很多银行的利差只有1以下，但是台湾银行还有五六十家，每年的资产保值率大概是0.5、0.4，股权收益报酬率大概6%—10%附近，这是台湾因为利率自由化之后，因为金融机构的过度增长，但是，它的需求，资金的需求、信贷的需求却跑到国内。所以大家不断的压低利率，因为这个存款在中国是非常珍贵的一个东西，虽然银行是负债，那是非常珍贵的负债。但是在台湾存款不值钱，它的利润接近0，但是放款利率也是非常的低，百分之一点多，在台湾你借一个房贷，只要付2%利率就可以借到房贷。整体银行的利差缩短到1.3%、1.4%左右，这是利差。在国内，你现在的净利差只有2.5%，利率管制放宽之后，可以想到将来绝对是掉到2%以下，会不会掉到像台湾一样，1.5%以下，不知道。你过度竞争，自然会产生这样，因为台湾在21年前开放，所有的民营资本进入金融市场可以开设银行。那么，开了17家新的银行，做的业务跟其他的银行几乎一模一样，人也是从A银行挖到B银行，把B银行转到C银行，10年之后，17家银行，大概有10家被购并，大概10年左右的时间，有一半左右的银行，因为竞争力太大而被购并。政府当然不希望有任何银行倒闭，所以采取自由购并的机制，在金融风暴之前，台湾的政府也采取了存款保险金的制度。所以总体来说，经过几次危机都非常平稳。
对于金融机构来讲，它是一个挑战，但是它在机会上面也是充满了机遇。所以，大部分的银行最热门的话题就是：转型升级、调节贷款。这句话好像从国务院到一般的小企业都是琅琅上口。所以，另外一种挑战，每一家都是这样做的时候，每一家都有差异化，转型升级那么容易吗？金融市场在管制，资本市场管制，利率还管，这个时代，你怎么转型？怎么升级？所以这里存在一个非常矛盾的时代，但是，等待永远是非常寂寞、非常难以忍受的，一旦开放的时候，我们看到的场面，可能是非常血腥的，这是现在所谓的大爆炸之前的一个沉默期间、比较寂寞的期间。我们可以看到不管是提升服务、提升定价、提供多元化的产品、提升利率风险管理，这都是每一家银行要面临的挑战。
以广发银行来讲，我们做的转型升级，在3、4年前已经在做这个准备，我们的定向、我们的发展，就是往中小企业金融发展，我们积极打造我们的品牌。我们没有办法跟大型的国营银行竞争，如果我们要竞争的话，我们一定会朝专业化、差异化这条路走。我们在业务板块也是专业的分公司、销售、还有金融市场。底下七大支持建设非常重要，也就是说，你没有这个支持体系的话，你的前台业务不可能跑到前面。
在转型升级的时候，我们也采取一个所谓微笑曲线式的战略诉求，微笑曲线最低端的是我们传统的业务存款放款，或者一些传统的贸易融资。我们在右边的上端要做财富管理，私人银行、高端的VIP的客户，提供多元化的选择、提供他资产配置的选择。左边往资本市场、金融市场那边走。比如大型的客户议价能力高，所以利差会缩窄，我可以做什么？他将来依赖银行程度会降低，所以我们帮他做发行债券，他可以拿到比较便宜的成本，广发银行也可以赚取中间收入手续费，我也不见得贷款给他，我仍然可以跟他保持非常好的客户关系。
财务管理，因为利率自由化，你只要服务好、产品好，你帮他做资产分配的规划，他跟你的黏度、忠诚度也会增加。所以我们往微笑曲线两端在发展，为什么中小企业的客户，零售的客户，为什么小企业贷款那么重要，也是广发银行正在做的转型升级，做一些差异化、特制化的一些努力。
定价，这些在管理态势上面，我们有一个非常精细的管理，这里面就是说，你分配资源到什么地方去，他给你的报酬，经过风险调整，经过资本调整以后，带给广发银行的利润，终极利润，到底这样的业务、这样的资产、这样的存款，它的质量好不好，我们通过非常精细的管理态势来管控资产跟负债的进度。定价也是，将来价格不是一成不变，像我们的小企业客户，我们贷款利率可能高到15%、16%、甚至18%，优良的客户可能他的利率只有6%、6.5%，中间的差异化，利率的集聚可能差到10%，而且可以分好几成，以前的利率风险议价可能是三成，现在可能变五成、七成、或者十成，你每一层都细分。比如你有100万贷给客户，你可能分三成，每一个客户33万，现在我可能细分到每一个客人只有5万、10万，我就针对他提供服务、产品、还有资产这一块，这个是已经发生的例子，未来这方面会更精细。
我们再来看互联网，按照我们广域的互联网，广发银行在内，利用这个平台去提供金融的服务，像我们的银行，也有网站银行、手机银行。各位经常玩手机，像广发银行手机银行，你会发现大部分的金融活动都可以在手机完成。互联网密度，我们现在讲狭义的互联网密度，利用它的数据、利用它的平台，来提供金融服务。包括大家熟悉的第三方支付，B2B的贷款，电商供应链的金融。互联网跟金融，这个圈子会交叉的越来越紧密，这里面可能有竞争，也有合作，可能甚至互相被取代。但是现在看起来，互联网杀进金融业的态势非常迅猛。因为他们本身没有所谓的监管机关，像银行，银监是我们的监管机关。互联网业进入金融，本身这一块没有所谓的监管机关，所以发展非常快速，自然快速、甚至野蛮的生长起来，这基本上是市场发展的自然法则。
我们可以看现在国内的互联网业提供金融的主要模式，第三方支付，到支付宝，财付通，电商工业金融，或者P2P，有人甚至在网上做PE，也可以用第三方去做销售。现在大家谈论的很多，有一个英文的缩写可以代表这些，叫做BATS，B代表百度，A就是阿里巴巴，T就是腾讯，S就是苏宁，这个BATS正在不断的进入金融领域，主要的发展的模式，也在这张图里面可以展示。他们的模式基本靠数据，另外还要创造一个平台。平台是什么？跟客户互动。这个平台有可能是移动，比如手机，后面的服务，原来是卖商品，有的是B2B、有的是B2C，商品、贸易，现在它杀到金融，存款、贷款，虽然它不能够直接的存款、贷款，但是它可以变相的存款、贷款。在这个服务上面，在这个平台上面，以及用它的海量的数据都可以达到。它吸引人的地方就是，极简的流程，因为不受监管约束，所以它是极简的流程，它是一个数位的事，什么事情都是0跟1就可以组合起来，很快速。
还有以客户为中心，甚至以个人为中心的，因为它流程快、成本小，它不用设网点。我们在想，未来银行面临的竞争，到底要鼠标、还是要砖头，你要建一个网点用砖头去推新，还是用鼠标？所以我现在跟我的同事讲，广发现在也是，我在5个月前，我把电子银行部改成网络金融部，我要让他们思考。电子银行部有一个支持的概念，支持财务部门做什么，贷款部门做什么，你在广发银行的网页上可以看到，我把这个网页弄的比较美，比较多服务的内容，是一种替代的概念。我们在评估网络银行，电子银行，是用替代率，也就是说，它本来放你网点去开铺做交易，你现在在网上也可以，或者手机银行、或者空中银行给你服务。或者我直销对你，我不要网点。同时我们再开一个网点，网点大家都知道，越开越贵，物价、租金、选网点困难，人招聘也困难。
现在的网络银行，不仅仅是替代，不仅仅是要交易，我要的是什么？收入，我要的是产品。但是我们现在设立网点是增加我的成本，因为我们想增加客户，希望留住客户，所以，这个变成银行一个非常大的挑战，这个是潮流不可挡，我们只能在这个过程中不断创新，求取一个动态的平衡，这就是我们的态度。我们也不断地拥抱潮流，要不断去试验客户的体验，不断找出不同的客户群需要的服务，适合他的产品，定出最优化的资产价格，而且是开放的。因为互联网来占领银行的平台、做银行的业务，马云常常讲，你的银行做的不好了，我们来帮你做。我们跟互联网同时竞争，也是合作，我跟你合作，我现在不仅是提供客户，我也是回去捍卫你们互联网，想把你们客户转化成金融客户，所以我们采取既竞争又合作的开放平台。
最后讲“影子银行”，在国外“影子银行”是讲金融危机的时候，银行过多的杠杆，过度使用非常复杂的金融性的商品，所创造的金融活动，最后创造了金融危机，这是“影子银行”在2007年、2008年被定义的。那个时候美国的市场发行MBS，CDO、CDS，我想各位学金融的都学过。现在的学生可能越来越没有机会学这个，因为，这都是坏榜样，大家都认为这是坏的商品。我在花旗的那个时代，我深受其利、也深受其害。在2006年之前，卖了非常多这种商品，赚了非常多钱。但是到2007年以后，金融危机发生，因为我是花旗银行台湾的董事长，客户抱怨我要去处理，产生的损失我要去处理，我要去跟监管机关说明，所以前半段赚得非常高兴，后半段是非常辛苦。所以这个“影子银行”在中国讲，大家都怕。我想问一下李院长，在金融学院，还没有看重教衍生性金融的商品，可能大家谈到这个东西都很怕，也没有像以前的那么创新，这也是因为过度发展，过度杠杆，还有这个名字现在也被过度负面地引用。
中国的情况，特别是管制结果，管制以后我们可以看，在民间的一些活动非常发达，浙江为什么发生那么大的金融危机？也是跟浙江地区的民间活动特别发达有关，浙江也是杠杆率非常高的地方，而且它杠杆的结果不见得用在浙江，可能用在其他的省，可能用在国外。我们以前谈到温州的时候，都非常钦佩，他们的生意头脑、他们的创造力、他们的行动力。我们现在谈到温州的时候，大家第一个谈到的就是民间借贷、跑路，不像我们以前谈到华尔街的时候，创新产品，谈到花旗银行，花旗银行曾经是世界最大的金融平台。那个时候真的是汗水会结冻、会结冰。但是在金融风暴的时候，它的股票从50块掉到1块钱，在花旗银行大概有5年的时间白做，因为股票不值钱。
现在“影子银行”其实很多部分，还是跟真正银行、还有实体经济相关的，不管是做信托、理财的业务，基本上还是一个可控的。我们可以看这个数字，银监会相对比较安心，当然有不少是不规范的，也产生了很多案件，甚至有很多银行的从业人员和民间产生内外勾结，造成这些不良、造成这些负面事件、造成这些负面影响。但是我觉得“影子银行”可能给大家一个过度否定，这个跟原来美国人、欧洲人创造“影子银行”的时候产生负面的一面，不过这个要控制，这个绝对需要，你要抓住统计，它的资金流向在哪里，经过什么样的渠道，这个绝对要控制。
多元化本身就是未来的一个发展趋势。总体来讲，人民币贷款占到一半以上，其他的企业融资，所谓的社会总融资量里面，真正定义为所谓高风险，或者不可控的“影子银行”的定义是非常少的，基本上也是中国的一个情况。欧美我们在谈到“影子银行”，这个是闻之色变的一个情况，我想国内不可以类比。在创新上面、跨业合作上面，这个市场在发展。我们知道美国有一个金融控股概念，在中国真正的金融控股只有两家，一个是平安，一个是光大，中信可能有点算，但是现在中国已经没有正式批准金融控股这种概念了。也就是说，靠银行你自己去外面合作吧，找信托公司合作、找证券公司合作、找保险、基金合作，可能合作也可以合资成立，变成一个所谓的银行综合性的经营，也有利于银行创造一个机会。
最后这三个关注点，是对中国银行业非常大的挑战，我相信在中国，这三个特征也可以验证在中国的银行业。第一、规模；第二、成长率；第三、机会。这个我想在中国银行业的发展基本都可以体现。虽然现在看起来，因为自由化开放之后，给银行业的经营带来很大的一个挑战，也不断的转型升级、改变，但是，我相信机会还是大于挑战，这是我的总结，谢谢各位！