13年2月7日本报《神数造假与联想染蓝》一文，令笔者这企业壮大老兵来一次记忆运动，不致老人痴呆。去年底神州数码主席郭为来港发布中期业绩，笔者凑巧在场，原来大家已经17年未有见面，而文中提及的柳传志分拆神数，笔者亦要为这神╱联分家，补上一笔，并籍此与上市公司诸金主╱贵族分享，如何简单检测上市公司成熟度。

联合舰队司令

话说笔者在95年为当时的联想（技术上此公司已不存在，被北京同名公司收购）把脉，当时的主导人物是柳传志、马雪征，郭为当时最多是三线人物，而杨元庆尚未在香港有踪影，这分拆为他俩造就黄金机会。

凡新兴国家，尤其有政府背景的所谓集团，都是瞎七搭八的放在一起叫综合企业，当时的联想虽自称是计算机综合体，业务路线亦如是，当这种企业的CEO不止是司机，更是卡车司机，甚至是拖卡车司机，综合企业就是多列拖卡车。

大家见过货柜码头的司机，拐弯时有多复杂！技巧要求多高就可以理解过半！事实上卡车司机来比方综合企业的CEO，仍嫌简单化，其可比拟舰队司令，在欧美管理学上，这类由车队到船队的管理，叫fleet management，可译作队形管理。

这般庞大的「综合企业」要拐弯以至转身，change╱turnaround时往往左支右绌，CEO最大工作不是向前望，而是对内平衡利益，以免拐弯时碰花撞伤某部分，即过度影响某部分人利益，最终令集团CEO面面不是人。

这种企业结构，对股票亦没有什么好处，除非你是某国家头三大综合企业，如蓝筹时代的第一太平，可以向基金经理说：「一就是不选我国（印度尼西亚）投资，若选的话，除本企不作他想！」基金经理通常是先拣地区后拣行业，但这些综合企业因为子公司业务互相抵消下，随时负负更负，正负得零，业绩的清晰度Clarity难猜（与透明度transparency是两码事），并非基金经理所一般喜爱。

分拆的基础理念

在95年时，笔者就将那个年的联想十个BU（商业单位）切成四份，分成四个概念定位，其中两个已失忆尘封，尚记得的两个是Siege（钱钟书译法是《围城》），另一个是Nomad（游牧）。

Siege围城法是指当时的企业服务事业（2000年后称B2B），以联想的地位，采中世纪的攻碉堡略，用长围必倒法攻入政府以至企业圈，以此法治理数个相关的BU，其实就与今天已分拆的神州数码其「智慧城市」业务前后呼应；而Nomad游牧略，就是比蓝海略（2004），海洋战（1999）更早的铺天盖地，水银泻地式开拓略，特别切合中国个人计算机民族品牌使用。

回顾1995年的个人计算机市场，根本就有如蒙古草原，老外仍注重大城市，任本地企业抢占，而最后柳传志同意的「上山下乡」战略，亦基于Nomad这理念，郭为可能有机会看过这份「简单」设计，但未必会连结到今天的神数是Siege概念下的宝宝，而杨元庆就肯定不知道是今天的（HKSE）992，是Nomad的儿子。

优异分拆生

这陈年故事，对其他广大上市公司有何意义？很多中国式上市公司仍然觉得综合很过瘾，因为营销额大，有安全感，要隐恶扬善容易，不至每季给资本圈照肺，这种是未成熟╱未成年的状态，一般在上市后十年，若仍在同一贵族圈统率下，就应该开始学会以分拆业务作商略，而且更加要由柳传志的被动式转为主动式，以此创富。

在成熟度亦可以打个简单比方，上创业板是副学士上入学试合格，上了主板是大学入学试合格，分拆成功是硕士入学试合格，而现时的分拆表表者，应该算是复星系，已有复星医药（2196)(沪600196），南钢联合（沪600282），国药控股（1099），上海豫园（沪600655）。

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