刘尚欣：先把非农放一边，来关注今晚欧央利率决议
　　
　　今日大家关注的焦点，19:45欧洲央行公布利率决定，前值0.25%，预测0.25%，此次数据的公布，对明天的非农行情是一个比较好的预瞻。
　　
　　通膨率低落，让欧洲央行承受必须有所动作的压力。
　　
　　自去年11月欧央(ECB)降息后，每月都希望欧央再度降息。但究竟央行总裁德拉吉在周四的货币会议后该不该再度开枪，正反意见纷呈。
　　
　　以下是正反两方的理由。
　　
　　支持降息派
　　
　　通缩
　　
　　市场从去年10月起开始担忧通缩，因数据显现通膨率掉到0.7%，远低于央行设定的小幅低于2%，因此欧央降息以对。
　　
　　经济学家害怕通缩，因为这会压缩需求，人们会暂停购买等价格跌得更多，这将导致生产力下降、经济衰退，这可不是欧央乐见。
　　
　　降息能提振购买力以及消费力，但德拉吉及其他专家曾说欧元区通缩的风险有限。然而，经济学家说三月时CPI滑落到剩0.5%，有可能让欧央再度降息。
　　
　　欧元汇率高涨
　　
　　另一个通膨率低的原因，是欧元的强势─过去6个月兑美元上升近2%。
　　
　　强劲欧元让欧元区进口成本降低，压低商品价格。但一直强下去会伤害出口。欧央对这样的情势有所疑虑。上月，德拉吉警告欧元影响通膨，且央行官员的鸽派言论，也被视为想压低欧元。
　　
　　法兴银行资身欧洲经济学家AnatoliAnnenkov在报告中表示：“说起来很容易，但欧央必须有所动作，来让言行一致。”
　　
　　提升资金流动
　　
　　欧元区缺少资金流动，影响了该区域的复苏。放款情况的建全与否，与对经济体的信心息息相关。
　　
　　欧洲央行以对银行提供低息长期贷款，期盼能提升资金流动，但货币紧缩的情况能持续着。欧元区私部门借款继1月下滑2.3%后，2月再度下滑2.2%，环球透视欧洲经济学家HowardArcher称这情况让人担忧。他认为，若欧央有所动作，将包含增加流动性举措。
　　
　　反对降息派
　　
　　经济状况有所改善
　　
　　近来数据显示，欧元区的复苏持续着，去年第四季的成长超越0.3%的预期。周三公布的失业数据，更提振了市场正面情绪─2月失业下滑3.5万人。
　　
　　“3月欧央开会后公布的总体经济数据，不仅显示复苏仍持续着，且比先前预料的还蓬勃。言而简之，经济走向一如欧央预期。”ING资深经济学家CarstenBrzeski表示。
　　
　　德拉吉曾说，再度干预前，还需要更多资讯，而好转的迹象能降低必须作为的压力。
　　
　　吓阻市场
　　
　　另一个论点，是欧央从未打算施行宽松政策，欧央是希望这样的话术，就能够控制市场情况─这Brzeski形容是：“说先说了，以便不需动作。”
　　
　　农业信贷银行资深欧元区经济学家FrederikDucrozet在报告中指出：“这样的计划是广泛运用激进的沟通，并希望美元走升，且希望4月以后欧元区通膨走升。”
　　
　　囤积实力以备不时之需
　　
　　德拉吉不止一次的说，有多重政策工具可供运用，而有些非传统的举措近来引起了市场注意。
　　
　　上周德国央行长向媒体表示，并未排除QE的可能性，让市场骚动。
　　
　　欧央有可能在等危机真的爆发，才要采用激进的举措来干预市场。
　　
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