刘辰航：国际主要白银市场
　　
　　目前，国际主要白银交易市场包括：伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥及香港等金融中心。通过这些市场的链接，可实现全球范围内24小时连续交易。交易时间以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）连续不停的白银交易，伦敦每天上午10：30的早盘定价揭开北美银市的序幕。纽约、芝加哥等先后开叫，当伦敦下午定价后，纽约等仍在交易中，此后香港也加入进来。伦敦的尾市会影响美国的早市价格，而美国的尾市会影响到香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此循环。
　　
　　(1)伦敦白银市场
　　
　　伦敦白银市场历史悠久，其发展历史可追溯到300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界白银交易的中心，1919年伦敦银市正式成立，每天进行上午和下午的两次白银定价。由五大金行定出当日的白银市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。市场白银的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦白银市场主要经营白银现货交易，1982年4月，伦敦期货白银市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大的白银市场。通过测算，2008年-2012年，伦敦现货白银的日均清算量约为122.2百万盎司/日，即为3800.8吨/日。
　　
　　(2)美国白银市场
　　
　　纽约和芝加哥白银市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人(主要是以法人团体为主)为了套期保值和投资增值获利，使得白银期货迅速发展起来。目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的白银期货交易中心。纽约CME旗下的COMEX白银期货合约一共有白银期货，迷你白银期货，以及次迷你白银期货三个品种。其中，标准白银期货是世界上白银最为重要的期货价格。以纽约商品交易所(COMEX)为例，该交易所本身不参加期货的买卖，仅提供一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公平和合理的前提下进行交易。该所对进行现货和期货交易的白银的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交易日期、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述。
　　
　　(3)苏黎世白银市场
　　
　　苏黎世白银市场，在二战后趁伦敦市场两次停业发展而起，苏黎世市场的银价、银价和伦敦市场的贵金属现货价格一样，受到国际市场的重视。由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的白银交易服务体系，为白银买卖提供了一个既自由又保密的环境，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了80%的南非金，以及前苏联的白银也聚集于此，使得瑞士不仅是世界上新增白银的最大中转站，也是世界上最大的私人白银的存储中心。
　　
　　(4)香港白银市场
　　
　　香港白银市场已有90多年的历史。其形成是以香港白银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤消了对白银进出口的管制，此后香港银市发展极快。由于香港白银市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界白银市场。其优越的地理条件引起了欧洲金属商人的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将在伦敦交收的白银买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地"伦敦银市场"，促使香港成为世界主要的白银市场之一。
　　
　　(5)东京白银市场
　　
　　东京白银市场于1982年成立，是日本政府正式批准的唯一白银期货市场。会员绝大多数为日本的公司。白银市场以每克日元叫价，交收标准金的成色为99.99%，重量为1公斤，每宗交易合约为1000克。
　　
　　(6)新加坡交易所
　　
　　新加坡交易所成立于1978年11月，目前时常经营白银现货和2、4、6、8、10个月的5种期货合约，标准金为100盎司的99.99%纯金，设有停板限制。