以经营鞋业为主的百丽集团，2007年5月在香港上市，融资达到80多亿港元，并超过国美的市值，一举成为港交所市值最大的内地零售类上市公司。
2004年，百丽的销售收入和利润分别是8.7亿元和7 500万元，而到了2006年这两个数据暴涨到62亿元和9.7亿元，利润增长了13倍。“这样的增长速度当然会受到资本市场的青睐，但这样的增长速度更多的是借助资本方式获得的，这两年中尤其是2005年，百丽通过资本运作的方式收购了1 500家优质的加盟店，直营店的数量大大增长，这样通过合并财务报表，百丽体现在财务上的营业额和利润就是一片飘红了。”
百丽用的是股权收购，用未来上市后的溢价换取加盟商51%的股份，从而取得控股地位，上市前并不和加盟商进行分红，这样就保证了加盟商的利益，同时又以很低的代价就将1 500家加盟商的财务数据合并到百丽的账上，从而给资本市场一个漂亮的成绩。”这位谙熟资本运作的人士道出了其中的原委。
事实上，百丽上市后，那些加盟商也享受到了上市带来的巨大收益，造就了为数不少的千万富翁。百丽的运作模式早已不是业内的秘密，很多连锁企业都计划按照这种模式展开对加盟商的“收购”。
（龙吟山论道，颜伦琴，2014-05-06）