MBO（Management Buy-Outs）即“管理者收购”的缩写。经济学者给MBO的定义是，目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。由于管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，因而它成为20世纪70-80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。

MBO传到中国后，发挥了很大的作用。一方面，用来解决国有企业“所有者缺位”问题，促进国企产权体制改革；另一方面，解决民营企业带“红帽子”的历史遗留问题，实现企业向真正的所有者“回归”，恢复民营企业的产权真实面目，从而为民营企业的长远发展扫除产权障碍。

但是，在MBO的过程中，出现了侵吞国有资产的情况，就像郎咸平所说的那样。郎咸平说，这就如同一个家庭请了一个保姆，打扫了屋子之后，这个家就变成他的了。意思是国企管理层是政府请来的服务者，不能让这个服务者变成了主人。因此，在国有企业MBO的过程中，屡有国有企业领导人落马。

时至今日，我想说的是，民营企业今后也可能出现MBO的情况。民营企业聘请职业经理人的情况会越来越多，也会有更多的民营企业家退居幕后而让职业经理人操盘。这种情况下，同样为了激励职业经理人，有的民营企业也会走上MBO这条路。这时候，就需要民营企业家保持清醒的头脑和敏锐的判断，当然，更需要职业经理人必须有信托责任，否则，保姆把家买了的现象也会在民营企业上演。

（龙吟山论道，颜伦琴，2015-04-25）