据媒体报道，中国证监会新闻发言人张晓军在21下午召开的证监会例行新闻发布会上表示，证券法修订草案4月已进行了第一次审议，目前立法机关正按照立法程序进行完善，证监会将积极配合立法机关的立法工作，尽快进入第二次审议。

说到证券法修订，最受关注的无疑是注册制。因为，注册制能否推出、何时推出，关键要看证券法如何修订、何时才能修订完毕、能否将注册制作为证券市场改革的重要内容。否则，注册制就只能纸上谈兵。

一度时期，在股市的火爆中，注册制大有呼之欲出的感觉，有关证券法修订的分析和传言也是随处可见，甚至出现了诸如6月底前完成证券法修订，9月底前推出注册制这样的时间表，更多的分析是，今年年底前推出注册制。

然而，近一段时间以来，注册制却象躲猫猫一样，突然消失了，证券法修订也变得鸦雀无声了，要不是证监会在新闻发布会上主动提出证券法的修订问题，舆论和公众可能已经忘记了证券法修订和注册制问题了，忘记了证券市场需要改革的话了。原因就在于，股市出现了严重震荡的现象，无论是管理层还是投资者，抑或舆论和公众，都把目光转向了股市，转向了令人心惊肉跳的股市震荡，转向了何时才能趋于稳定的追问。

事实也是如此，在如此大幅震荡面前，在面临巨大的金融风险面前，谁还有心思关注证券法的修订和注册制问题呢？更何况，IPO刚刚恢复时间不长又暂停了，再来谈什么注册制，岂不伤口上撒盐，搅起股市的震荡。要知道，就算推出注册制，在IPO暂停的情况下，也是一句空话。

从表面看，这样的分析和思考确实有道理，但是，冷静思考一下就不难发现，中国股市所以出现今天这样的问题，恰恰是改革力度太小、内在矛盾和问题没有通过改革来解决所致。就象IPO一样，在审批制下，好的差的，符合条件不符合条件的，都在所谓的审委会下一个个地通过了，在个人的情绪中或快或慢地进入市场了，结果，大量的劣币被人为地送进了市场，且因为监管来严，劣币对良币形成了严重的挤出效应。

更重要的，A股市场已经长期存在，且一直解决不了的只能进、不能出的奇怪现象，更是让劣币在股市有了良好的生存土壤，有大肆牟取不当利益的机会，也使得股市无法成为融资的平台、资本运作的平台、企业规范的平台，而是圈钱和从事各种违法行为的舞台。这些年来，到底有多少不法企业、劣质企业、无良投资者从股市获取了大量利益，可能永远也无法算出来。相反，热心于股市投资的投资者、特别是普通投资者，却受到了利益的严重损害。

此轮股市震荡，粗粗一看，是不规范的场外配资、恶意做空等原因造成的，但是，细细一想，并不尽然，这些非法机构、投机机构以及个人投资者，所以能够做出这样的行为，不就是因为股市的监管太弱、监管的手段太落后、监管人员的素质不高以及相关制度不健全、机制不完善所致吗？如何一切是相反的结果，又怎么可能出现这样的现象呢？

而面对这样的局面。如果因此而变得缩手缩脚，不敢再大胆地改革，大胆地对不规范行为进行严厉查处，不敢对不法投资者说“不”，那等待我们的将是第二次、第三次，甚至更多次的股市震荡、投资者恐慌。越是艰难的时刻，越应该改革，越需要通过改革解决股市运行中的矛盾和问题，这也是中国改三十多年来的经验总结。

在股市尚没有完全稳定的情况下谈改革，或许要承担一些风险，特别是注册制改革，可能会引起一些投资者的恐慌。殊不知，没有新鲜血液补充进来，没有投资者对改革的期待，没有消除人为因素的举措，股市中的矛盾和问题，又何时能够得到解决呢？暂停的IPO又何时能够复活呢。一旦再次形成新股发行的堰塞湖，那风险会更大、问题也更严重、后果更是无法预料。

也正因为如此，证券法的修订步伐必须加快，至少，它能够给投资者一种信心，一种管理层有信心通过改革解决股市各种问题的信心。否则，真的很难让股市出现真正的平稳。股市震荡，不是证券市场不改革的借口，如果因为股市震荡就放慢改革步伐，那只能说明有关方面还不愿放弃既得权力、既得利益。改革才是解决股市各种问题的良药，改革才能让股市走向具有可持续发展能力的稳定格局。