刘夏目：美联储加息对市场有何影响？对中国的影响大不大？

　　

　　一直都很喜欢释迦牟尼佛说的一句话：“无论你遇见谁，他都是你生命该出现的人，绝非偶然，他一定会教会你一些什么”。所以我也相信：“无论我走到哪里，那都是我该去的地方，经历一些我该经历的事，遇见我该遇见的人”每一位在读这篇文章的人，感谢与你相遇！我是刘夏目，你好！

　　

　　【刘夏目市场资讯整理】

　　

　　

北京时间周四（12月15日）凌晨美联储宣布加息25个基点，并暗示明年加息步伐将更快，因特朗普承诺将通过减税、增加开支和减少监管来促进经济增长。利率决议公布之后，美元指数急剧上扬，接连击穿101和102两大关口，而非美货币与现货黄金则纷纷大幅回落美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.50-0.75%。去年12月份的加息，没有改变全世界，却影响了数以百万计的美国人。现在，美联储又要加息了。

　　此次加息为2006年以来第二次加息，第一次加息是在2015年12月份。

  
 

　　【美联储为什么要加息？】

　　

　　加息只有两个目的：控制通胀率维持在2%左右以及加快经济发展，以达到“最高就业率(并没有明确数值对此加以说明)”。但其利率政策的影响力远不至于此，高利率可减少借贷，从而逐渐减慢经济活动。理论上，多数企业应该会因某种利率提高而折损部分价值，因为企业的增速会比预期中慢，而折现率则上升(折现率是投资者用来衡量预期未来现金流的“现时”价值的指标)。

　　

　　【加息会给市场带来哪些影响？】

　　

　　市场观点：

　　

　　1.储蓄账户的利息将会增加

　　

　　数年来，美国储户的日子一直不好过，在银行的存款几乎没利息可拿。现在，他们可能会苦尽甘来，或将拿到更多的存款利息。

　　

　　当美联储宣布上调短期利率时，银行向客户支付的存款利息就会增加。但是，增加的幅度有多大以及速度有多快，将取决于美联储是否会继续加息。专家指出，要想看到真正的不同，可能要等上至少一两年的时间。毕竟，美联储此次真要加息的话，幅度也仅为0.25%。该央行的官员们可能会说，2017年他们将会加息两次或三次，但是是否加息以及加息几次，主要取决于经济表现。

　　

　　去年12月份，美联储宣布该央行在2016年将加息四次。但是，这样的事情并未发生。本周，如果美联储真加息了，将会成为2016年首次加息。

　　

　　总而言之：如果美联储14日宣布加息，对储户来说无疑是好消息，但你仍需要耐心等待。

　　

　　2.美联储可能不会终结特朗普市场反弹

　　

　　过去，股市通常会因美联储的加息暗示而瑟瑟发抖。当美联储加息时，意味着企业的借贷成本将增加、美元将走强，以及支出计划可能会被降温。所有的这些都会伤害企业的利润。

　　 

　　但是，特朗普关于加速基础设施支出和下调公司税的承诺，将美国股市推向有史以来最高水平。几乎每个人——97%的投资者——认为美联储会在13日宣布加息，因而美联储若真加息了也不会是个“意外”。然而，如果美联储明年加息的速度可能要比预期的快，股市的强劲上涨可能会遭受重创，主要归因于借贷成本增加以及美元进一步走强。

　　

　　强劲的美元通常会让iPhones等美国产品更加昂贵，对外国买家的吸引力减少。也就是说，除非美联储主席耶伦表明将加快加息速度，否则投资者不会惊慌。

　　

　　3.特朗普2017年可能不得不面对“鹰派”的美联储

　　

　　这位候任总统的庞大支出计划可能会拉高各种商品的需求。更高的需求可能会加速通货膨胀率上行的速度。在过去数年内，美国通胀率一直疲软无力，而这也是该国工资增长率处于低位的主要原因之一。

　　

　　如果通胀率处于上行轨迹，那么美联储可能会加快加息步伐。

　　

　　刘夏目个人观点：

　　

　　刘夏目认为美联储加息是好消息，也是坏消息。是一把双刃剑，主要由于目前全球各经济体走势不一，因此也出现了货币政策的分化。在美联储即将开启加息通道的同时，欧洲和日本仍处于量化宽松的非常时期。

　　

　　坏消息是加息意味着美国市场美元资金供应减少，预期利率和资金收益率将上升，一些跨境流动的资金将回流美国。美元会上涨，以美元计价的大宗商品，贵金属，外汇市场都会下跌。

　　

　　对于一些新兴经济体来说，这可能意味着资金的流出，进而可能导致本币汇率下滑。如果外汇储备等应对手段不足，可能意味着风险;但如果有足够储备和抗压能力，也不是事儿。

　　

　　好消息是，美联储加息意味着美国经济复苏强劲，一些经济体出口预期会改善。

　　

　　【对中国的影响有哪些？】

　　  

　　刘夏目共重号刘夏目认为美联储加息对中国带来的弊大于利，终结可能还会带来以下的几大麻烦。

　　

　　一、资本外流：投资者廉价借入美元(尤其是通过杠杆)，然后再投资于其他国家市场，这种套息交易非常普遍。2000年以来，全球套息交易规模翻了四倍至9万亿美元，其中进入中国的资金大约占到四分之一到三分之一。因此，一旦美联储加息，这些在中国进行“套利交易”的热钱大规模回流，将对中国形成巨大的资本外流压力。

　　

　　二、人民币持续贬值：近几个月人民币对美元贬值，主要压力除了来自市场对于中国经济成长放缓感到不安，还有对美国加息的强烈预期。人民币贬值，影响最大的就是有出国留学、出国旅游、出国购物、海外代购等需求的国民。

　　

　　三、A股长期受挫：有证券机构指出，上证综指的变化说明可能是美联储加息导致的中国资本外流，对中国股市存在负面作用。从当前来看，美联储加息将导致资金外流、人民币贬值预期进一步强化，对A股而言总体上是不利因素。

　　

　　四、国内债务失衡：中国在新兴市场国家中属于负债率较高、且加杠杆速度也较快的一个。高盛称，债务失衡风险在中国身上体现最大。如果加息导致了资本外流，继而造成流动性短缺，那么对于高负债率的机构将会带来大麻烦。

　　

　　五、外部金融环境恶化：美国的垃圾债市场的事故接二连三，三只债券型基金被清盘，从而触发了全球债券市场的大动荡，历史上每次债市的崩溃，都是从垃圾债开始，随后扩散到正常债券市场。目前，亚洲债市已经遭殃，债券价格大跌，收益率上升。这是全球债券市场的艰难时刻。随着美国正式加息，控制货币流动性，脆弱的全球债券市场会不会因此遭遇溃败?这种可能性是存在的。

　　

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　　撰稿人/刘夏目

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