俄罗斯和OPEC国家的原油开采成本低于30美元/桶，且国家财政主要依靠出口原油获得的收入，因此在低油价下也需要为了财政收入和市场份额而全力生产。

　　经济深受制裁打击的俄罗斯为了外汇收入被迫竭泽而渔，3月产量触及近30年来的最高值1091万桶/日，而4月产量微幅下滑至1084万桶/日，超越沙特。但其原油探明储量为1030亿桶，不及沙特的一半，且今年以来为了扩大产量对部分油田采取了超负荷式的开采，加速了油田的衰竭，下半年俄罗斯面临较大的稳产压力。

　　沙特产量处在历史高位，未来产量或缓慢增加。该国今年前5个月的原油产量都超过1010万桶/日，5月产量为1024万桶/日，接近历史最高纪录。虽然明确表示只要愿意，产量可在6-9个月内升至1250万桶/日，且其2800亿桶的储量确有潜力扩产。不过其财政压力有所缓解，继续大幅扩产的动能不强，未来可能小幅增加。

　　另外，伊朗和伊拉克的产量也在飞涨，但是由于资金等限制，或已经达到了短期顶峰。

　　低成本产油国的生产接近产能极限，后续保持稳定或略有增加;而高成本产油国的产量降至低点后，在油价较低点有所回暖的提振下开始回升。整体上，原油供应稳中有升。然而，全球经济增速放缓压制消费，中国战略储备库容渐满，后期进口量有下降预期;全球和美国市场库存虽已回落，但仍处高位。如此看来，尽管原油市场有增有减，但原油市场难有起色。

　　最近原油行情分析方面也不用过多讲解，周线日线依然维持大空头趋势不变，空头仍然是市场的主宰者，走势上我们最主要去关注日线MA5均线及四小时中轨线的支撑，隔夜的强势反弹也正是受阻于此，而这两个指标所指向的正是同一位置，可见此位置的压力有多强劲；油价目前再次反弹，短期关注上方40.0位置的阻力位，若此位置有效反弹则关注40.5，触及此位置基本可以大胆去布局空单了；晚间十点半准时公布EIA库存数据，早间API虽利多但张景未个人认为并不具备去参考EIA价值，整体技术面看空，若EIA利空空单随时可以跟进，反之建议先选择观望，等待进一步指导。

　　原油从日线来看，K线受5日均线压制下行，这个位置的压力位很关键，目前在40.4-40.5区间，指标也都是呈现的弱势形态；从四小时走势图来看，布林带下行通道保存完好，K线价格上方受布林带中轨及22日均线强力压制，10日均线位置存在小级别压力位，均线系统呈空头顺序排列。附图MACD指标零轴下方粘合走平，动能柱缩量;RSI指标三线向下运行。综合来看，油价上方压力大，下行概率较大，但仍需警惕晚间EIA利多。上方40.5美元附近做空，激进可在40美元附近做空，目标看向39.1美元附近，止损40.8美元上方;39美元不破可做多，小止损0.1美元，目标看向40美元附近。

　　操作策略：美原油40.-40.5做空，止损40.6，目标39.3-39；

　　以上内容为分析师张景未个人观点仅供参考，指导薇信zjw178168