其实，节后的行情有两大值得关注的利好。比如银保监会于9月28日发布了《商业银行理财业务监督管理办法》（下称“理财新规”），理财新规对于银行理财产品通过投资证券投资基金投资股票打开了方便之门。由于银行理财资金规模超过22万亿，如果有3%的资金投资证券投资基金进入股市，也会为股市带来巨量资金。再如长假最后一天，央行下调了存款准备金率，将释放流动性7500亿元，这对股市而言同样是利好消息。但事实说明，这两大利好并没有对股市起到“支撑”作用。

 

    本周股市出现大幅下跌，个中并非没有原因。比如境外市场的影响。国庆长假期间，境外市场出现普遍下跌，包括欧美股市与亚太股市都是如此。本周三，受美国加息，以及美债收益率升高的影响，欧美股市出现暴跌。欧美股市的大跌，也波及到亚太股市，A股同样受到牵连。又如蓝筹股与白马股没有起到稳定股市的作用。周一股市的下跌，此前表现不俗的蓝筹股、白马股等堪称罪魁祸首。周四无论是蓝筹股还是其他个股，则全线失守，都呈现出普遍大幅下跌的态势。再如外资的出逃，对于股市下跌起到了推波助澜的作用。根据统计，周一至周四，沪深股通外资净流出达到175亿元。显然，外资的净流出，其负面效应是不可忽视的，也无形中会加剧市场的波动。此外，投资者对市场没有信心显然也是不可忽视的重要因素。

 

    周五，沪深股市低开后，又纷纷下探，上证指数更是下探至2536点后才产生反弹，也创出四年来的新低。历经大幅下跌后的A股何去何从，无疑是投资者最为关注的焦点之一。

 

    对于后市，个人以为有几个方面须引起重视。首先，欧美股市是否能够企稳。此次引发欧美股市暴跌的是美联储加息，以及美债利率的提升，而美联储预测今年12月份还会启动一次加息，这对于欧美股市将产生何种影响值得关注。此外，历经9年长牛的美国股市，是否出现拐点，市场有必要保持一份警惕。如果今后欧美股市再现大跌，同样可能波及到A股。其次，贸易战的结局如何。此前贸易战的消息，都曾导致股市出现下跌。如果今后贸易战愈演愈烈，那么不仅有可能对某些上市公司的业绩产生影响，也无形中会影响到股市走势。

 

    但历经大跌后的A股市场，同样有可圈可点之处。一是股指已跌至低位。虽然股指处于低位并不能作为衡量股市是否企稳的依据，但股指点位越低，也说明下跌的空间越来越小。二是从沪深股市的估值水平看，同样处于低位。如截至10月11日，沪市平均市盈率水平为12.88倍，深市为20.23倍，已处于历史低位。甚至与境外市场相比，也占据一定的优势。三是从2018年上市公司中报看，3538家上市公司无论是营业收入还是净利润，都实现了10%以上的增长。此外，三季度预增或预喜的上市公司均不在少数。这说明，上市公司的业绩还是有保障的。

 

    实际上，近几年我国GDP增速虽然出现了下滑，但在全球中仍然处于前列。宏观经济的大环境，以及上市公司的业绩表现，并不支持已处于低位的A股市场继续大幅下跌。而且，目前的股市状况与2015年及2016年初已有所不同，同样不支持股市持续低迷下去。如果股市再次出现本周的大跌走势，也不能排除监管部门出手救市的可能性。

 

    股指已跌至2600点左右，猜测何处是底并没有什么意义。但本周股指的再次下跌，实际上也为资金进场提供了更好的机会。而对于目前的股市来讲，最重要的莫过于提振市场的信心，毕竟信心比黄金更重要。如果监管部门在市场维稳的同时，能采取切实可行的措施来提振投资者的信心，则股市企稳指日可待。