最近两年的资本市场，但斌，杨德龙们成为市场的明星，其主要代表作就是成功选择了茅台并长期持有了（其实我们每一个投资者这两年都曾持有过更牛股，只不过捂功不够，投资获胜的法宝还是选对了并在低位进入并长期持有），目前的账面利润是很丰厚的，因为买入时的成本不过二三百元，但目前茅台的价格已经2000元左右。令人不解的是当茅台的价格相对底部已上涨10倍的时候，但斌和杨德龙还大谈特谈价值投资并演绎到核心资产，为涨无限，估值上升寻找上涨逻辑，不知是真的为市场投资者利益着想，还是有其它的想法？我们无法猜测内心真实的想法，但我想作为示范，投资标杆，我倒是建议但斌和杨德龙们在贵州茅台2600元之时大举买，把价值投资或者核心资产理念落实到实处。

   实际上，无论是但斌，还是杨德龙等茅台投资者都很狡猾，就是对目标价都不做预测，而是一直吹捧价值投资理念，并在当下被演绎到极致。本来价值投资我们也很认可，对那些财务造假，无厘头的疯狂炒作，大股东无道义的减持等我们也深恶痛绝，但是你茅台从200元起涨到最高的2627元，市盈率已经 超过2015年和2012年牛市的水平，一方面说明市场的畸形（因为2015年上证最高5178点，2012年上证最高6124点，而如今的上证最高3721点），另一方面说明投资茅台已不是价值投资，而是资金联合坐庄，从市场快速掠夺财富。

   另一方面我们认为但斌和杨德龙们在谈价值投资时，应该公布自己的持仓明细，特别是各阶段买入成本以及最近有没有大肆在2000-2600元扫货？如果持仓成本在200-300元时，还在茅台2000元水平大谈特谈价值投资，那就站着说话不腰疼，是在身后有躺着利润做保障时的在误导市场投资，如果敢于在茅台2600元之时大举买，至少从投资的态度上我们还认为是价值投资的践行者，而如果300元买的，2000元甚至2600元还在吆喝核心资产，那就有点违心。因为每个阶段的投资成本不同，你是300元买的，别人是2600元买的，成本不同导致损益是明显的，如果所谓的茅台投资者都是在2600元买的，而现在处于负30%收益下，不知道你还站不站出来大喊价值投资，核心资产了？

   观察茅台类的技术走势和参照去年科技股的周月K线规律不难得出今年茅台类尤如去年科技类，将持续调整，特别是右侧交易下的深不见底，建议逃顶茅台类，同时2021年将是周期大年，从轮动的角度来说本轮牛市进入到末端，渐行渐谨慎，敬畏！