作者文章归档：郑磊
（为粤港澳金融科技师培训教材编写的“投资伦理”章节部分内容）
（一） 短线投资行为
短线投资是投资业界常见的一种投资活动。从投资时间上，具有投资进入和撤出间隔时间短的明显特征。而从投资目的上看，短线投资具有很强的投机倾向，投资者希望在短时间内实现投资的增值。由于以上原因，短线投资往往加剧了市场动荡，扭曲了投资关系，往往带来比较负面的社会和经济影响。
最为人们熟悉的短线投资大多发生在证券交易二级市场。股票是最常见的短线投资金融品类。在散户交易气氛比较浓厚的市场，短线投机活动尤其严重。短线投资行为作为一种投资策略，是一种市场行为和现象，但...
（为粤港澳金融科技师培训教材编写的“投资伦理”章节部分内容）
（一） 证券投资基金
投资基金是由基金管理人管理，以资产组合方式进行证券投资的一种主要形式。在欧美，一般称作“共同基金”或“互助基金”，而且主要是公开方式募集资金、发售基金份额。在中国，证好券投资基金按照募集范围和方式，分为私募投资基金和公募投资基金，都需要基金管理人恪尽职守，以投资者的利益为中心，信守信托责任，为投资者争取最大的投资收益。
证券投资基金的投资活动涉及的主要利益相关方包括基金投资者，基金管理机构，基金投资经理，...
（为粤港澳金融科技师培训教材编写的“投资伦理”章节部分内容）
伦理学研究的基本问题是道德和利益的关系问题，换言之，即人们如何平衡“义”与“利”的关系。市场经济活动以盈利为主要目的，但也需要遵循人类社会的基本道德要求。市场个体在追求自身利益的同时，也需要考虑社会（或社区）的整体利益，我们可以将其加以分解，考虑个体经济行为对主要利益相关者产生的影响。
投资活动是人类现代经济生活中重要的行为，投资主体的目标是实现利益最大化，同时也要考虑自身行为对他人、对市场、对社会是否也具有正的外部性，能否在提升个体福...
行为金融学是技术分析的灵魂。证券技术分析图表是投资者群体的行为偏差的图像化反映。这是技术分析和行为金融之间的本质联系。
技术分析行业的一本全面客观的指南
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《收购兼并重组》（第9版）是市面上有关并购和企业重组最前沿、最全面的一部教科书。这一版包含了许多最近发生的知名的交易和相关法律判决结果，以及新法规、新趋势，和并购的新策略。最新的一些进展，如估值中的负利率和跨境并购中的逆全球化产生的影响也有讨论。本版90%以上的案例是新增的，包括前几年刚公布和完成的项目。本书之所以全面，是因为囊括了并购重组的各个方面，从商业计划发展，到目标选择、估值、谈判和并购后的整合。在观点方面非常领先，相比2015年的前一版，参考了最新的学术研究成果和发表在顶级采取同行评审的学术期刊上的160多个实证案例。
对第6版《收...
郑磊
从春节过后的一波股市反弹，正在渐行渐远，是反弹还是反转，大多数人可能已经有了自己的判断。这一波行情的兴起，有很多因素的叠加，比如市场涨跌周期，长期受到压抑的股市，总会有涨的时候，加上监管机构换帅，春节过后投资者和券商都需要为新的一年打好基础，可谓人心思涨。在这种情况下，中美贸易谈判的曙光在现，无疑给了市场一个喘息的空间。
所有这些对反弹的利好因素里，我认为最重要的是人们对中美可能达成协议的预期，而且随着越接近最后期限，传出的消息也越令人振奋，市场在人们的美好期望中也越涨越高，成交量也不断放大。不少机构在说牛市已经到来。
然而，判断牛市是否真正能够到...
郑磊
这两天一条关于香港联交所的短新闻刷屏，事关港股未来是否可能或者有必要采用“熔断”。这个动态被媒体解读为避免香港股市成为“大鳄提款机”的举措。
所谓股市“熔断”，指的是在股市出现特殊波动，特别是下挫幅度短期过大时，采取停止交易的各种做法。
有人说港股没有“熔断机制”，其实并不是这样。港交所目前采用的“熔断”称作市调机制(VCM)，当恒生指数和国企指数的成分股在五分钟之内的价格出现上涨或下跌10%，则这些个股将进入5分钟的&ldquo...
近日有内地媒体打听有关香港金管局和证监会发布的一则通函，我才注意到，尽管这类通函通常写得比较晦涩，不过从我做过的金融市场融资和证券投资角度看，还是值得探讨一下。至于这个事件的主角是谁，笔者确实不知道，而且因为某些大家理解的原因，也没必要知道，日后监管机构自然会披露案件完整信息。
香港两大监管机构中，金管局主要负责监管在港经营的银行，而证监会主要负责监管本地执业的证券机构。这次通函涉及到了银行批出贷款，以及贷款背后的抵押物涉及上市公司的股票，其操作涉及了持有证监会经营拍照的香港资产管理公司，所以两大监管联手进行调查。
通俗解释一下通函内容，大意是某公司A从同一集团旗下的银行...
郑磊
罗伯特·希勒教授的名气并不只限于经济学界，早在因对行为金融研究的贡献而荣获诺贝尔经济学奖之前，他就以一部书而蜚声全球、家喻户晓了。这本书就是2000年首次出版的经济学畅销书《非理性繁荣》。一般来说，畅销书有寿命期，而这本书之所以不同是间隔16年间，两次修订再版，准确预测并实地见证了金融史上少见的两次重大市场波动—网络科技股泡沫破裂和次贷引发的全球金融危机。希勒教授打破了人们对经济学家做预测一直不靠谱的成见，当然，他的这种成功也可能是大多数经济学家虽然艳羡但永远无法复制的奇迹。
我手中拿到的出版社赠送的样书是2...
深圳建市40年，从边陲一个不知名姓的小渔村，跃居全球主要创新城市行列，成为中国四个超级一线城市之一，而与其并列的城市，都是有数百年乃至千年悠久历史的名城，深圳甚至在2018年经济总量上超过了她40年前的榜样—香港，这种令人炫目的成绩确实引来了全世界的关注。
概而言之，深圳建立特区之前是一个各方面都非常落后，基础可以说是一穷二白，人少，也谈不到有多少可资利用的资源。发展劳动密集型加工业首先就缺人。但是深圳率先利用比邻香港这一国际大都市的地缘优势，先开始了跨境贸易，积累了人气，加上特区开放政策，逐渐吸引了大量人员进入深圳和周边，为发展劳动密集型加工业打下了基础。深圳...