这两天，中国的金融市场上出现了三件大事：一是国家外汇投资公司将发行高达15000亿人民币的特别国债，发行所得将用于向中国人民银行购买外汇用于投资海外市场。二是券商和基金系面向海外股票市场、可以使用人民币申购的QDII（合格境内机构投资者）产品将推出。三是香港红筹公司回归A股市场即将启动，中国石油，中国移动，中海油等公司相继表示了其A股市场的上市计划。

　　看了几天市场和很多人士对于这几件事的反应，觉得他们并没有将其当作一个很大、很重要的事件进行考虑和分析，而只是作为类似于印花税调整的打压股市的政策而已。其实不然。

　　首先，我们来看一下特别国债：

　　此次发行的特别...

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　 今天，有一则新闻爆炸性地出现在了我们的面前，那就是“A股动态市盈率28.19倍 支撑牛市的坚强保证！”主要内容截选如下：

   “2001年6月13日2245点时的A股市盈率为62.27倍，与此相比，以现有实现的业绩统计，目前的A股平均市盈率为44倍左右。而如果以预测的2007年业绩为统计口径，目前的A股平均动态市盈率仅相当于当年的45.27％，而平均股价却达到当年的78％，二者的差距体现了上市公司盈利水平的提升程度。在沪综指上升了1300点的情况下，平均动态市盈率仍保持在30倍以下，可以看出，上市公司盈利增长...

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“除了再来一场大崩溃以外，这一切还能以什么收场呢？”

        ——这是美国的《纽约先驱报》远在1857年6月27日头版新闻的标题

    可以说，从2005年的1000点开始到目前的3100点，人们在短短一年半的时间里经历了从恐惧到怀疑又到信心满满的一个完整的心理周期。而现在，正是这个时间周期的最后一段：疯狂。
    去年，全国人民对股市的信心被点燃了，刹那间，白领也好，蓝领也好，灰领也好，甚...

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　由于本人为价值投资，故仅列举价值投资的常识：
献给喜欢学习的股友们：

第一：不同公司的绝对股价高低相互比较是没有任何意义的。
       包括母公司和子公司绝对股价
       前些时候，电台里有个所谓的嘉宾说他推荐的工行是如何准，理由是：工行的规模比中行大，所以工行的股价已经要比中行贵。我听了简直要吐了，这水平………
理由：
1、股票的面值不一样
     ...

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　　市场又上涨了，前期的“泡沫论”突然间好象成为了众人唾弃的对象。像“泡沫论在市场上涨中灰飞烟灭”之类的话语不绝于耳。很多人又开始拿2000年的60倍市盈率来指导市场了。

　　那就让我们再疯狂一次吧．．．．．．那么最后结果将会是怎么样的呢？

　　第一：在市场疯狂到60倍市盈率之后有一点是肯定的：那就是长时间的熊市，就像是2000年到2005年这几年一样。那么，这种熊市同样会套死一大批人。（因为历次熊市总是中国老百姓或者是代表老百姓的公众基金来买单的，另外，中国股民有个习惯：套住了就死扛不卖直到解套）。

　　目前中国投资和出...

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　  前天,世界投资界相当有名的人叫罗杰斯对中国内地股市发表了一些评论,认为现在的估值高了,他不会在现在的价格买股票.

    一时间在到处激起了千层浪,大部分人都说他想打压中国内地股市,然后自己能买入便宜的筹码.

    我们说想一件事情要用脑子想,不是用身体的其他地方.分析一个东西要用理性分析.其实:

    第一:现在大家都说他看空,但是当时人家罗杰斯曾经在1300点的时候说大家放心买股票,你们说他是想出货给你们,而现在3000点了人家说高了,你们说他要捡便宜筹码,呵呵,这是什...

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　　房地产调控再出重拳。国家税务总局网站昨天公布一份通知，从今年2月1日起，将正式向房地产开发企业征收30％～60％不等的土地增值税。据悉，这一税种自1993年推出后一直没有正式征收。业内人士普遍认为，该税种的正式开征，将对房地产企业的利润造成重大影响。

　　昨天，国家税务总局网站发布最新《国家税务总局关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》（国税发〔2006〕187号）。这份签署日期为2006年12月28日的通知指出，从2007年2月1日起开始，全国房地产企业将全面进行土地增值税的清算工作。

　　《通知》表示，土地增值税将以房地产开发项目为单位进行清算，&ldq...

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        亚洲金融危机从爆发到现在即将10周年，在以中国为中心，东亚国家或地区的货币、股市和楼市大都呈快速上涨的势头，在此背景下，非常有必要把当前的中国经济与上个世纪九十年代的 

        泰国及上个世纪八、九十年代的日本经济进行对比，用繁荣后的衰退和泡沫破灭后的惨痛的教训，来警示那些仍然陶醉于人民币即将大幅升值和大牛市已经来临的投资者和财经评论者们。

　　1.前车之鉴

　　升值预期的情况下，许多政策往往会处于...

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不知何时，“争夺定价权”已经成为了一个流行的话语。不论是从工商银行和中国银行的大幅飙升，到中国人寿A股新股开盘即上涨107%，还是中国石化的直线拉升，争夺定价权都成为了一个它们飙升的理由。

先解释一下这个“争夺定价权”吧。这个词汇可能是因为国人的爱国思想创造出来的吧，主要内容指的是我们内地的A股市场不能跟着香港市场走，不能成为香港股市的“影子市场”，而是要走出自己独立的走势。

然而，本人认为这只是某些利益集团又一个拿来欺骗人的把戏而已。它们先大幅拉升自己大把拥有公司的股票，然后告诉你：那是和香港市场争夺定价权，利...

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下篇

 

在下篇里，将介绍第二个题材新会计准则的实施对企业的实际影响，我们整个市场所存在真正的利好以及真正支持牛市的英雄。同时本文也正试图讲述一个道理：净资产不能作为投资的依据，只是一个题材。

 

 

背景：

众所周知，在明年的一月一号，新的会计准则将正式实施，这部会计准则最大的亮点就在于对净资产的重估。一般认为，新的会计准则的实施将给那些手持大量房地产的上市公司以及持有大量未上市将上市或已上市的公司股票的公司带来大幅度的净资产提升，而哪些公司手持房地产呢？股票分析师曾经告诉我们：房地产和商业百货类公司是主要的收益者。于是市场就开始拼命炒作房...

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