作者文章归档：侯东岳

任教于辽宁大学经济学院金融系，曾任沈阳东宇集团总部战略管理部长,研究价值投资,公司战略,金融市场。
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创造更“绿”的投资环境

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　　价值中国：10月19日，中国人民银行上调金融机构人民币存贷款基准利率，您是如何看待这一突发性加息事件？对楼市会带来什么样的影响？

　　侯东岳：加息本是一个预料之中的必然事件，问题仅在于何时加息。中国自改革开放以来，一直面临着两大宏观经济问题，一是失业，二是通胀。不同的时期，这两者的严重程度不同，解决这两个问题的宏观经济政策的侧重点也就不同。在金融海啸发生之前，解决通胀问题是第一位的，2008年危机之中解决失业问题是第一位的。而当前危机已过，复苏的道路虽然会曲折跌宕，但趋势已经相当明了，失业问题不再紧迫。相比之下，在危机中投入的巨大流动性成为时刻都可能迸发的偃塞湖，如不采取有效措...

经济多重虚拟化的危机

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经济多重虚拟化的危机

——来自美国次贷危机的教训

侯东岳

美国次贷危机的原因

2008年美国次贷危机以来，对其产生原因的讨论有一个逐步深化的过程。毫无疑问房地产泡沫的破裂是导致次贷危机的最直接原因，当然政府的行动迟缓、救助不力也是原因之一。然而这种分析流于肤浅，更深层次的讨论则涉及美国经济发展模式的转型、货币发行的调控、以及衍生金融产品的过度开发与滥用。

从原则上讲，适度地衍生金融产品有价格发现的功能，平抑市场供求的波动，有利于市场稳定与经济发展；而过度地衍生金融产品会扭曲价格形成机制，导致投机盛...

惟GDP论当休矣！

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昨天在马路上又看到了把刚刚修好的路挖出一条深沟，联想到前两天为庆祝国庆在天安门广场树立巨型牡丹，再联想到近期以来天灾人祸不断，不禁感慨唏嘘。

GDP

挖坑再埋土，G D P 起舞；

官员捞政绩，商人钱包鼓。

面子徒好看，内中垃圾腐；

一滩豆腐渣，无数平白骨。

自改革开放以来，以经济建设为中心，在实际执行中成了以GDP为中心。官员升降，一看GDP涨跌，二看面子工程建设，造成了神州大地，处处垃圾豆腐渣工程，稍有天灾甚至毫无天灾也会倒塌爆炸，埋下无数无辜平民。惟GDP论，该到了结束的时候了！

GDP本是一...

税者国之大事，慎于乱动（一）

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税者国之大事，慎于乱动（一）

侯东岳

今天看到一个报导，专家说现行税收体制已不适应调节收入差距需要http://business.sohu.com/20100813/n274188140.shtml，中国社会科学院的专家高培勇的主要观点是：政府调节贫富差距，重要的是要建机制、构渠道，在当前的中国，这种机制和渠道的首选，应当是税收制度。然而事实真的如此吗？

贫富差距与税收制度关系不大

我们知道解决任何问题，都应该先找到产生问题的根源，才能对症下药。所谓解铃还须系铃人！否则就只能是头痛医头，脚痛医脚，不得要领，即便...

住房空置率指标是否真的如此难以计算

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国家统计局发言人盛来运回应空置率质疑，称目前还无法计算空置率。http://business.sohu.com/20100811/n274135996.shtml

这个指标真这么难计算吗？

盛来运给的主要理由：“一方面原因是由于空置率包括空置的概念，房子空置也是近几年由于房地产行业发展出现的新问题，我们的调查统计制度还没有来得及作出统计，更重要的一点是空置率和待售面积概念很清楚，但是要清楚计算出来很难。我们仔细分析一下，空置面积，什么样的状况算住房空置，是这个房子没有人住叫空置，还是空置的时间，比如是...

微博与标题党的年代

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周立波说：“以前明星们有博客，不过都是条理清晰，文字通顺的一大篇，不够即兴，也不够及时；粉丝们看来都会觉得那是找枪手写的。现在好了，看到微博上面就三五个字的内容，还经常有两个错别字。还经常粉丝们都很开心：对嘛，这才是明星写的嘛。”

其实现在写个错别字啥的也不能算是没文化，我以前的同学把我的名字三个字写错两个,东岳写成冬月，倒也是蛮有意境的。

至于当下微博的流行，应该也不是明星们没文化。影视歌三栖以后，再写本书，再正常不过了。都能写书了（找枪手的除外），你能说人家没文化？郭德刚的节目是挺俗的，可书店也有人家的书（虽然刚刚被下架了），可见节目俗不等于人俗，更不等于人没...

一篇提案读两天，主力反应有点慢

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3.3日所谓政协一号提案，其中的降低印花税的建议被当成大利好，当天股指也上冲近百点。

3.4日，同样的一号提案，市场中又“突然”发现原来里面不光说了印花税，还说了资本利得税，哎呀，这可是个大利空呀。而且嫌这个还不过瘾，又拿出了老套的深发展再融资的谣言，于是股指又神奇地跌了100多点。

同一篇提案，居然会需要证券市场的所谓主力用两天的时间才能读完，我真是佩服了他们的阅读速度、反应速度。

还是那句老话，任何突发的利空或利好，都不能改变股市的趋势，在短期，消息是与技术相配合的。需要利好的时候，没有利好也会制造利好，利空一出，就说是利空出尽；需要利空的时候，没有利空也得制...

中国平安:都做了花魁了还想装处女

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今天看到丁轶新写的行情评论中，有一句话，非常有意思：“（中国平安）明明都当上‘花魁’了，却非要装什么处女。”

是呀，“昨日一整天基本上所有的风头都被中国平安的股东大会抢去。关于中国平安的再融资方案，某些专家学者或许会说，市场中虽有反对的声音，但该举措是从长远利益出发，是以大局为重云云。而本人在此也不会对该事件作出任何的评价，我只知道，不管平安的高层以及其喉舌、枪手怎么样去涂脂抹粉，既然绝大多数的普通投资者都对此举措竭力反感，当然就有其内在的不合理、不公正甚至是荒谬的成分。

据事后统计，包括现场投票和网上投票，最后赞成率竟然高达...

教师炒股跳楼谁之过——股市无风险，入市需准备

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本来并不想提这样一件事，因为出事的是我一个学校的同事。

但是有人在我博客里留言问及，觉得还是有责任向大家说明一下。先写对这件事整体的看法，等我将事件弄清楚以后再把具体细节写出来供大家借鉴。

新闻是辽宁电视台新北方栏目播出的，所以事件的真实性毋庸置疑。时间是3月6日，地点是辽宁大学的惠星楼。惠星楼是辽宁大学的标志性建筑之一,也是崇山校区的教学主楼，楼名还是李鹏任总理的时候题写的。跳楼的是辽宁大学的教师，刚刚40岁。原因根据其生前的遗书说，是炒股赔钱。

我刚刚听到这件事的时候感到很震惊，因为虽说炒股跳楼的人听说过很多，但是毕竟出事的是自己的同事，这带给心理的冲击力绝对是不一样的。随后就感到非...

路见大跌一声吼，该出手时就出手

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大盘自5500的反弹高点落下，曾在4300附近搭了两个平台，并形成双针探底的形态。也许是我的命好，分别在1月31日和2月25日，正好提前一天对双针进行了提示。

上周五市场有利好传言，结果周一传言落空，又导致了市场的大跌，目前大盘又到了敏感的点位3400,正如4300是5.30的高点很重要一样，这个3400是5.30的低点，一样很重要，在这个位置大胆抄底应该没什么错误。

还是那句话，跌的越狠，希望越大。

印花税不是救命仙丹，降了不会返老欢童，不降，中国股市也死不了，不但如此，而且还会继续活蹦乱跳！中国股市不是个七老八十的老人，摔一跤就可能有致命的危险，中国股市现在连青年都算不上，只能算个小...