双禧分级全称是国联安双禧中证100指数分级证券投资基金，成立于2010年4月16日。和上文说的合润、瑞和分级类似，分为场内和场外两个部分。成立之初，场外部分双禧100为3.2亿；场内部分为6.57亿份，按4∶6的分成2.63亿份双禧A和3.9亿份双禧B，分别上市交易。

母基金双禧100是一个跟踪中证100的指数基金，90%的资产投资中证100。管理费1%，托管费0.22%，还有0.02%的指数使用费。也不是一个便宜的指数基金。

双禧A是分级中稳健的部分，他是一个固定收益的产品，类似于一个债券。规定的年收益为3.5加上当...

银华锐进最近很火爆，半个月暴涨20%，实实在在吓人一跳啊。其实如果看懂了双禧分级，银华分级就很好懂，真的是很类似。

银华深证100指数分级证券投资基金5月7日正式成立，场外募集了17亿，叫银华深100场外份额。场内认购的按1:1的比例确认为2.27亿份银华锐进和2.27亿份银华稳进，分别上市交易。

母基金银华深100是一个跟踪深100指数的被动指数型基金，资产的90%以上投资深100指数的成分股。至于深100指数，大家都很熟悉了，的确是非常强悍的指数。管理费1%，托管费0.2%，费用比前面分析的几个基金少一点点。...

这个分级基金有很多人讨论过，我也归纳一下我自己的理解。

瑞和分级全称是国投瑞银瑞和沪深300指数分级证券投资基金。按照我的理解，这个基金象是一个LOF基金（财帮子也是把他分类到LOF中的），分为瑞和300（场内）和瑞和300（场外）。而场内部分分级成瑞和小康和瑞和远见，分别上市交易。在基金成立的募集期，就分别按照场内和场外分别募集。这只基金在合同生效的时候，一共募集了32亿，其中场外只有2.57亿，而场内是29.6亿。场外的2.57亿就成了瑞和300基金（场外），而场内的29.6亿按照1:1分成了瑞和小康14.8亿，瑞和远见14.8亿。但所有这些钱都是有一个基金经...

 分级基金之一：合润分级 

一直觉得分级基金是很复杂的东西，而我的原则是看不懂的东西不碰。最近有点空，就想来看看分级基金，希望能把他们搞明白点。分级基金首先有个母基金进行募集，然后再拆分成两份风格不同的子基金，也就是分级基金。拆分后的基金分别可在在二级市场上交易，类似于封基的交易形式。

首先要明确的是分级基金的净值收益其实都来源于母基金，只是把母基金的总收益按照一定的规则分配到子基金上去。简单的说就是天上掉不下馅饼，分级基金只是利益或者亏损再分配的过程。而分配原则就直接影响了分级基金的风险收益特性，也就是杠杆率。其次，和普通开基不同，很多分级基金的风险...

本月四个参考基金组合收益情况

激进型组合

   实在太忙了 

   最近实在是太忙了，结果就什么都没有写。其实09年还是有很多东西可以总结的，但就这样放下来了。朋友们请见谅。

    年10%固定收益的产品？

    周末去银行，在柜台上看到一个大牌子“年10%固定收益的理财产品”。吓了我一跳，什么好产品能年10%的固定收益？ 如果有这种产品，那还投资什么基金？算算美国股市，长期下来也不过12%左右的年化收益，而且这里面风险还无数。如果有10%固定收益的东西那还不是天上的馅饼？   

    把大堂经理找来，她给我拿来一张宣传单，说是10...

2009开放式基金交易费用分析

我们在研究基金的时候，都会讨论其两大固定成本：管理费和托管费。这两个费用一般是按照基金平均资产的1.5%和0.25%收取。但我们都知道，基金是通过买卖股票来进行运作的，而在市场上买卖股票是有成本的，比如印花税和券商的交易佣金。换手率高的基金，交易费用就会多。而指数基金应该就少。但这些交易费用到底有多大呢？和管理费、托管费相比，这又是什么样的比例呢？这一直是萦绕在我脑子里的一个问题。

2009年的各种基金的年报已经公布出来。整整花了一个星期的时间，对这个问题进行了仔细归算。得到的结论是：2009最大的主动型基金交易费用比率可以达...