作者文章归档:王冉

美国哈佛商学院工商管理硕士。于2000年4月在北京和几个合伙人创立了易凯资本有限公司。创办易凯前,在美国摩根大通银行全球并购部负责亚洲并购交易的操作。超过15年的投资银行生涯始于著名投资银行高盛公司,曾在那里担任固定收益部高级经理。在国内多家财经报刊上发表了数百篇专业文章,并多次应邀以演讲嘉宾的身份参加各类商业峰会和论坛。

很多投资人其实没什么判断力


我忘了在哪看到过一种说法:在车辆稀少的高速公路上你看不出来谁的驾驶技术好,只有在密密麻麻的停车场需要倒入车位或者揉库的时候才能看出来。我觉得这话相当精准,说的就是传说中穿西服不系领带衬衫最上面一粒扣大多数时候敞开的投资人。

 

这年头,在某些圈子里,“投资人”这三个字几乎成了一个贬义词。如果只是偶尔在各种局上忽悠一下学表演的小姑娘倒也罢了,问题是他们中间的相当一部分在他们的主业和正事上实在乏善可陈。

 

我还是要先替一部分投资人说句公道话。工作原因,我平均每周至少会见十到十五个投资人,大到只能投两亿美元以上项目的私募股本基金、并购基金和主权基金,小到三、五百万美元也干的风…

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亦非的一首诗:夕阳之恋


两天前,我的好朋友、美洲杯中国之队的投资人汪潮涌举办生日聚会。他的夫人、前MTV中国区总经理李亦非在前一天晚上连夜为他写了一首诗,并且在聚会上声情并茂地朗读了它。

 

这对夫妇我已经认识很多年,两个人都才华横溢,又动静相宜,是我心目中的模范夫妻。(潮涌温文尔雅,安静中蕴藏着坚毅和能量,像一座看似冷峻但是随时可以喷发的火山;亦非心直口快,热情奔放,基本上一个人就是一台春晚。)说老实话,每当我听到身边又有某个朋友的婚姻亮起红灯甚至土崩瓦解的时候,他们就几乎成了让我相信这世界上还有美满婚姻这件事的救命稻草。

 

那天生日聚会我因为有事晚到了一点,没有赶上亦非的现场朗读。据在场的…

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中国将出现一波前所未有的并购浪潮


今年春节期间,我在亚龙湾的海滩上“面朝大海春暖花开”,脑子里思考最多的却是另外一种浪潮全球金融风暴下的并购潮。

 

我隐隐感觉到,我们正在走进一个兼并收购和产业整合的新时代。一波前所未有的并购浪潮正在酝酿之中并很有可能会在两三年内爆发。

 

即便没有这次席卷全球的金融风暴以及随之而来的全球经济衰退,中国的很多产业也已经到了需要通过并购实现大规模整合时候。除了诸如电信、石油等国有垄断行业,中国的绝大多数市场(如食品、酒业、服装、家具、建材、医药、汽车、家电、软件、机械制造、酒店、零售、影视,等等等等,放眼望去几乎找不出太多的例外)都呈现多头竞争、山头林立的竞争格局,有些(…

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如果是“雷曼姐妹”而不是“雷曼兄弟”


上周,一年一度的达沃斯论坛引起了全球媒体的关注。其中《纽约时报》有一篇报道提出了一个有意思的问题:如果不是雷曼兄弟,而是雷曼姐妹,这家华尔街投行还会倒闭吗?如果华尔街不是由男性主导,而是由女性主导,由次贷危机引发的金融风暴还会发生吗?

 

一种说法是:和男性相比,女性更加保守、更加稳健、更加没有赌性、也更加负责。因此,如果华尔街女人当道,这次金融风暴就不可能发生。

 

另一种结论相同但属于对女性不够尊重、“政治上非常不正确”的玩笑话是:肯定不会,因为女性根本就不可能创造出那么复杂的金融产品。

 

我还听到过一种说法也是把金融风暴和男女问题联系到一起:华尔街上…

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向百姓分发国企股票和外汇储备不具可操作性


不久前,我曾经写过一篇文章,题目就是《削弱垄断,让富于民》。那之后,看到了谢国忠先生关于把国有企业股票分给老百姓的动议,昨天早晨又看到张维迎院长在亚布力论坛上点燃了冬天里的一把火(和东三环的大火无关):他建议把近2万亿美元的国家外汇储备拿出一半来分给居民,再加上40%的国有企业的股票,总计约13万亿人民币,大约一个人分一万。他甚至认为,如果政府将持有的美国债券分给老百姓,让每个中国人都变成美国债券的持有者,将是一件好事。

 

我一向非常尊重张维迎院长,也非常赞同他的很多观点。(现实生活中其实我和他比和在论坛上站出来反对他的西庆更熟一些。)不过,这一次我却无法赞同张院长,而更愿意站在…

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中国电影产业进入黄金发展期


前天下午,在国内电影产业链上布局最为完整、发行能力最强的民营电影公司保利博纳总裁于冬携手著名导演陈可辛和黄建新,宣布成立人人电影公司,打造中国的梦工厂。广电总局电影局童刚局长率四名副局长同时出席发布活动,中影集团董事长韩三平先生也同样是率领中影整个管理团队倾巢出动,这样的排场对于中国民营电影公司可以说是史无前例。

 

作为保利博纳的朋友和顾问,我首先要向于冬和可辛、建新两位导演表示祝贺。他们在正确的时间做了一件立意和模式都十分正确的事。作为中国传媒娱乐业最为活跃的投资银行,我们愿意协助更多像保利博纳、华谊兄弟、当然也包括由可辛和建新导演组建的“我们”电影工作室这样的优秀本土电影…

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私募基金在公募市场上找“角度”


  最近,一些大型私募股权基金像超市里卖肉的师傅一样,面对案板上一块块血淋淋的动物肢体,举着刀正在寻找剃骨的角度。

  道理很简单:便宜。金融风暴以来,很多上市公司的股票在过去12个月里已经跌去了50%、甚至90%以上的市值,市盈率从过去的30倍、50倍一下子降到了单位数,有的甚至比市场里同一行业发生的私募融资交易中实现的估值倍数还要低。

  在这种情况下,投资人一种自然而然的想法是:既然私募市场中企业家的心态还没有完全调整到位,与其费劲巴拉地和他们扯来扯去,不如直接买一些业务更加成熟、风险更小、同时起码从市盈率上看还更加便宜的上市公司的股票。

  唯一的问题是,他们不能…

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中国的“葫芦”同样会是个宝葫芦


在视频领域,我一直认为Hulu的模式在中国一定可以成立。因此,我也一直不是特别理解:为什么有那么多人敢在中国砸钱赌Youtube,却没有人敢砸钱赌这只“宝葫芦”? (据说,Hulu之所以起这个名字,就是因为中文里有“宝葫芦”这样一个词。)

 

先介绍一点背景。Hulu.com是由通用电气旗下的NBC环球和新闻集团旗下的福克斯共同发起成立的正版影视作品在线观看网站,于200710月推出测试版,20083月正式向启动。网站一经推出就在很短的时间内取得了骄人的成绩,推出第一年(2008年)就取得了9000万美元的收入,并且—虽然具体数字只有公司自己知道—很有可能已经成为全球第一家…

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美国政府救市救错了方向


本周,道琼斯自1997年以来首次跌破7000点。于是,一个最近六个月来一直阴魂不散的问题再一次变得鲜活起来:全球资本市场何时能够见底?

 

很多国内外媒体在引述巴菲特对市场的看法时都提到他前不久在年度股东信中说过的一句话“全球经济在2009也许更长的一段时间会继续出现颓势。”但其实他们只引述了巴菲特的前半句话,多少有点断章取义的味道。人家的原话是:“全球经济在2009也许更长的一段时间会继续出现颓势,但是这个结论并不能告诉我们市场会涨还是会跌。”

 

连股神都说不准的事,我也就不费劲了。

 

不过,我倒是愿意冒着被未来证伪的风险去作出另外一组判断。…

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《团长》乱播将加速电视大剧走向独播


最近热播的电视剧《我的团长我的团》居然被“热播”这件事本身抢了风头。这次是不折不扣的“热播”,热到播出的四家省级卫视打作一团,针尖对麦芒,怪招频出,白里透红。

 

先是江苏卫视为了抢先播出启动零点首播,将晚间黄金档提前到凌晨。接着上海的东方卫视把一、二集合二为一剪辑播出,这样就在进度上后来居上。针对东方卫视的做法,江苏卫视为了追平又大胆决定三集连播。在此情况下,云南卫视奋起反击,宣称将一天24小时滚动播出《团长》,一天可播出16集。据悉,本周五东方卫视和北京卫视将联合发表声明,呼吁各家卫视遵守行业规范,良性竞争。

 

可以想象,未来起草电视剧播出合同的律师又多…

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