很多人都在分析目前房价突然暴涨的原因，分析得客观正确，但鲜有人预测接下来房价将呈现如何的走势？

和宏观经济周期一样，房地产行业和房价也会有周期，有高峰，有衰退，随之萧条，跌到谷底，再复苏，走向繁荣，重回高峰。

房价不可能一路暴涨。何时到达高峰，走向衰退？

笔者认为，以上问题取决于四大因素：

政策、供需关系、货币政策的反转、投资资金何时且以何种形式抽离

首先，政策取决于政府的态度。从民生的角度，从行业规范健康发展的角度，政府不会希望看到房价经常抽筋，另一方面，政府也肯定看到目前流动性过强，大量资金进入资本市场对实体经济复苏并没起到应有的作用。我们必须清醒的意识到，政府不可能突然抽风一样来个变脸，施以紧缩的货币政策和财税政策，仅仅为了打压房价，而牺牲之前为扭转宏观经济大局而付出的努力，代价太大。另，实体经济的恢复，和创造大量就业机会，极其重要。当然金融资产和不动产价格的上涨，也有利于人们信心的恢复，促进实体经济复苏。笔者判断，政府近期会对房地产行业有所动作，但决不会是打压，而是让行业在调整中健康发展，不要跑得太快以至脱轨。

另，供需关系也是直接决定楼价的直接杠杆。08年开发商都在清仓甩货，在紧缩的货币政策下，少有开发商能够有资金实力进行拿地再开发，市场环境和观望氛围导致存量房去化速度缓慢，而新货又补充不足。进入09年春天，市场充溢着流动性，加之大量避险资金冲击，供应端头被杀了个措手不及，杠杆失衡了。也正因为如此，导致开发商一次次试探性涨价，每次涨价皆能迅速出清。后续供应量跟不上，那很显然开发商都会把手头存货涨到一个“合适”的价位，以获得利益最大化，市场供应量因捂盘惜售被进一步压缩。从需求端头来看，追涨心理和羊群效应则表现明显。所以从大盘子来看，在09年年底之前，是个存量在追求最高利益点的过程中逐步去化的时期。在09年下半年“青黄不接”，而购房者持续恐慌性追涨的日子，房价一定会持续上涨。

货币政策反转，是指政府会在何时、以何种形式收回如此天量的流动性。虽然现在冒出了不少的春芽，但出口和就业方面仍不乐观，为避免对实体经济造成致命打击，政府不可能大规模收回流动性。但是另一方面，长期保持如此恐怖数量的流动性，势必对资产价格火上浇油。政府是两难的，但目前从大局为重，必须保持充盈的流动性，因此银行会继续宽松的货币政策，房地产行业也将享受到前所未有的高流动性环境。但可预见的是，当实体经济复苏到一定程度的时候，政府必然会利用货币政策和财税政策，逐步收回流动性。当紧缩性货币政策来临之时，由于资金成本的增加，将导致投资资金从楼市抽离。此时房价将从高峰走向衰退。

投资资金的抽离时间可能有很多种影响的因素，比如货币政策的变化，国际经济形势的变动。但笔者预料，一旦投资资金、逐利资本大面积抽离楼市时，可能带来恐慌性的逃离效应，供需杠杆迅速失衡，市场供大于求，房价将迎来新一轮下挫。建议目前仓促补货拿地的开发企业慎重，也建议投资者看到货币政策反转信号时，迅速出货，毕竟对投资个体而言，出货越早损失越小。

综上，笔者认为，房地产周期在09年将持续走高，在秋交会时达到高峰，在2010年春节淡季企稳，春交会是个由平稳走向衰退的节点。