资本市场从来就是锦上添花的多，雪中送炭的少。股票虽然有投资价值，但在熊市中，谁也不会冒险增加投资，投资者反而会希望股价继续超跌，以便在更低的价位收集筹码。就象在牛市中，如果资金量大于股票供应量，毫无价值的股票也会继续上涨。这就是市场的逆向选择。
目前的送股方案，严格来讲是以送股方案（缩股，派现等可等价转换）为代表的即时支付对价方案，在熊市中继续大扩容，进一步导致资金的流失，造成股票的价值进一步低估，构成恶性循环。大大延缓了牛市的到来，使资本市场付出了极高昂的时间成本和交易成本。而权证方案，由于极易被操纵，造成过度投机，进一步分流资金，使得股市雪上加霜。
分步支付对价才是最佳的股改方案（尤其是流通股保护价加市场连续叫价），分步支付对价实际上就是用未来的钱支付对价，就象将太平盛世的粮食拿到饥荒时使用，虽然，粮食数量一样，但避免了灾难的发生，同时迅速恢复生产的活力。分步支付对价有效地降低了交易成本和时间成本，立即激活中国股市，使中国股市马上顺利步入牛市，进入良性循环。借鉴凯恩斯理论和严密的数学论证已完全证明这一点。
在凯恩斯理论指导下，资本主义国家有效地避免了经济大萧条。中国的股市和股改背景，同资本主义国家当年的经济大萧条很相似。完全可以借鉴凯恩斯理论合理内核指导中国的股改。股改基本完成后，可引入T+0的交易机制，进一步活跃市场。分步支付对价的股改方案与T+0的交易机制相结合，可达到宏观与微观结合最理想的状态。
以下是股改方案具体操作实例，供参考。以送股方案为例，首先，由非流通股东和流通股东通过分类表决确认流通股的保护价（A元）。建议流通股的保护价（A）高于近一年流通股加权股价20%以上。近一年的流通股加权股价主要是尊重现实。上浮20%以上，主要是考虑对历史的补偿。其次，通过分类表决确定非流股东的最大送股比例（十送B股），建议最大送股比例，定为十送十股。当达到最大送股比例（十送B股）时，非流通股无条件实现全流通。此外，非流通股东和流通股东还必须共同确认开始博弈的时间。建议一年或二年后，开始博弈。采用连续运行15个交易日，停牌一天。
第一回合博弈，如果在15个交易日内，连续3个交易日的收盘价达到保护价（A元）以上，非流通股全流通。否则，非流通股东送股方案定为10股送1股。第二回合博弈，如果在15个交易日内，连续3个交易日的收盘价达到保护价（A元）以上，非流通股全流通。否则，非流通股东送股方案定为10股送1.5股。第三回合博弈，如果在15个交易日内，连续3个交易日的收盘价达到保护价（A元）以上，非流通股东全流通。否则，非流通股东送股方案定为10股送2股。依此循环,直至非流通股达到可以流通的条件。当然，当非流通股东达到最达送股比例（十送B股）时，非流通股也无条件实现全流通。该方案通过双向保护，从而实现双赢。该方案通过价格预期，从而给了中小股民明确的预期.
目前，以中小流通股东，基金，非流通股东等为主，券商投行，传媒，管理层等参与进行的股改大博弈中。中小流通股东处于生态系统的最低层，如果再没有公平的制度和正确的股改思路的话，中小股东则必然再遭掠夺，这种被反复伤害的记忆将影响整整一代投资者，保护中小股东的合法权益将成为一句空话。政府也将失去信用，由政府信用支撑的银行，债券等也将受到冲击。在美国，就有一个案例。一个关于银行的谣言，造成挤兑，导致一家正常的银行倒闭。而如果不是谣言，而是真实的呢。
勿以善小而不为，勿以恶小而为之。千里之堤毁于蚁穴。如果仅仅因为具体的股改方案指导思想走偏，而导致股改失败。是不是代价太高了，我们还交得起这个学费吗。如果真的彻底推倒了股改这张多米诺骨牌，引发资本市场惊天大海啸将成为现实。
广大的中小投资者们，天冷了，下雪了，下雪别忘穿棉袄．
目前的送股方案，严格来讲是以送股方案（缩股，派现等可等价转换）为代表的即时支付对价方案，在熊市中继续大扩容，进一步导致资金的流失，造成股票的价值进一步低估，构成恶性循环。大大延缓了牛市的到来，使资本市场付出了极高昂的时间成本和交易成本。而权证方案，由于极易被操纵，造成过度投机，进一步分流资金，使得股市雪上加霜。
分步支付对价才是最佳的股改方案（尤其是流通股保护价加市场连续叫价），分步支付对价实际上就是用未来的钱支付对价，就象将太平盛世的粮食拿到饥荒时使用，虽然，粮食数量一样，但避免了灾难的发生，同时迅速恢复生产的活力。分步支付对价有效地降低了交易成本和时间成本，立即激活中国股市，使中国股市马上顺利步入牛市，进入良性循环。借鉴凯恩斯理论和严密的数学论证已完全证明这一点。
在凯恩斯理论指导下，资本主义国家有效地避免了经济大萧条。中国的股市和股改背景，同资本主义国家当年的经济大萧条很相似。完全可以借鉴凯恩斯理论合理内核指导中国的股改。股改基本完成后，可引入T+0的交易机制，进一步活跃市场。分步支付对价的股改方案与T+0的交易机制相结合，可达到宏观与微观结合最理想的状态。
以下是股改方案具体操作实例，供参考。以送股方案为例，首先，由非流通股东和流通股东通过分类表决确认流通股的保护价（A元）。建议流通股的保护价（A）高于近一年流通股加权股价20%以上。近一年的流通股加权股价主要是尊重现实。上浮20%以上，主要是考虑对历史的补偿。其次，通过分类表决确定非流股东的最大送股比例（十送B股），建议最大送股比例，定为十送十股。当达到最大送股比例（十送B股）时，非流通股无条件实现全流通。此外，非流通股东和流通股东还必须共同确认开始博弈的时间。建议一年或二年后，开始博弈。采用连续运行15个交易日，停牌一天。
第一回合博弈，如果在15个交易日内，连续3个交易日的收盘价达到保护价（A元）以上，非流通股全流通。否则，非流通股东送股方案定为10股送1股。第二回合博弈，如果在15个交易日内，连续3个交易日的收盘价达到保护价（A元）以上，非流通股全流通。否则，非流通股东送股方案定为10股送1.5股。第三回合博弈，如果在15个交易日内，连续3个交易日的收盘价达到保护价（A元）以上，非流通股东全流通。否则，非流通股东送股方案定为10股送2股。依此循环,直至非流通股达到可以流通的条件。当然，当非流通股东达到最达送股比例（十送B股）时，非流通股也无条件实现全流通。该方案通过双向保护，从而实现双赢。该方案通过价格预期，从而给了中小股民明确的预期.
目前，以中小流通股东，基金，非流通股东等为主，券商投行，传媒，管理层等参与进行的股改大博弈中。中小流通股东处于生态系统的最低层，如果再没有公平的制度和正确的股改思路的话，中小股东则必然再遭掠夺，这种被反复伤害的记忆将影响整整一代投资者，保护中小股东的合法权益将成为一句空话。政府也将失去信用，由政府信用支撑的银行，债券等也将受到冲击。在美国，就有一个案例。一个关于银行的谣言，造成挤兑，导致一家正常的银行倒闭。而如果不是谣言，而是真实的呢。
勿以善小而不为，勿以恶小而为之。千里之堤毁于蚁穴。如果仅仅因为具体的股改方案指导思想走偏，而导致股改失败。是不是代价太高了，我们还交得起这个学费吗。如果真的彻底推倒了股改这张多米诺骨牌，引发资本市场惊天大海啸将成为现实。
广大的中小投资者们，天冷了，下雪了，下雪别忘穿棉袄．