市场并没有因为大小非的指导意见出台而停住失望，股指在高开后所带来的却是不断抛压筹码，尤其是地产板块的整体继续深度下挫，以及中石化为代表的权重股的表现，使得市场的持股心态继续脆弱。

　　尽管管理层已经向市场表达对市场的一种态度，但由于已经失去了一个最好的时机，因此市场在经过连续的这种暴跌之后，那种投资的信心在管理层面两种力量的博弈中遭到深度打击之后，已经是处于惊恐之中。

　　因为这种表现在印花税问题最引人注目的就是，我们注意到一个有趣的现象，在证监会对股市呈现自由落体运动深表忧虑时，他们在近期一个研讨会上邀请了4位力主“救市”的人士曹凤岐、刘纪鹏、吴晓求和水皮讨论目前资本市场问题；而稍后由财政部召开的研讨会则邀请了一位自称不懂股市，却坚决反对降低印花税的北大一名霍氏教授与会，这背后的博弈是耐人寻味的！

　　市场投资者的信心以及管理层的信用丧失而导致，这就是为什么？事实上，中国股市能够在短短的4个月里从6千多点跌到今天的3千零点，尽管股改很成功，但只在一个层面上缓解而已，而其它各种体制性矛盾再次到了非解决不可的地步。

　　所谓管理层的信用就是在印花税的问题上表现得最为充分，其次是这次民生银行海外证券基金的清盘，决不仅仅是一个向基金投资者道歉的问题。老百姓因为你是国家认可的大银行才相信你；因为相信证券基金需要国家批准才信任你；因为你承诺的诱人回报才无所后顾地敢把钱交给你，并安心地让你在海外炒股票。但是，你的信用呢？所谓的经营“失误”根本替代不了“没有信用”，因为这些机构也不讲信用，为什么当初筹建这些基金时，相关部门就没有信用担保机制呢？

　　我们也就不难发现目前这些所谓的机构投资者，可以毫无顾忌地肆意进行砸筹码，因为这些机构的机制决定了他们行为，他们没有任何风险的承担，用的都是基民的钱。更可怕的是如果我们每一任管理者，都是按照各自的想法在进行管理，那么我们的市场就根本不可能有一个长期的目标，如果管理层都在为自己任期内的政治利益作为，中国资本市场的路还会有更曲折的路要走。

　　从周一市场这种走势所透露的市场迹象来看，除了在这些层面之外的因素之外，笔者认为主要是短期内过于凶猛的暴跌所导致的心态脆弱，3千点也许真的还要去考验了，因为地产板块的杀伤力还是大的，如果后面管理层没有相继配套的政策出来，笔者认为未来管理层所要面对市场的成本会更大。