国内投资后期的股权投资基金,有些做得好的、做的早的,都与中国证监会有着密切的关系、与证券交易所也是战略合作伙伴。并且有丰富的保荐上市实际经验、娴熟的项目投资管理经验及深厚的股东背景等。与国外一些股权投资基金(甚至包括国外著名投行基金或私募基金)相比,本土PE除了具备以上优势外,主要避免了以下障碍:
外资基金投资需经商务部及外管部门冗长复杂的审批,且以后重大股权、资产、经营(如设子公司等)变化,需逐项逐次重走冗长复杂的审批程序,使得上市进程变得不可控,多数时候拖延公司申报发行上市进程。
外资基金投资后多需争取董事会席位,外资董事出于维护自身利益的需要及依赖其海外投资管理习惯,对各类董事会决议总体保持谨慎,每次决议或文件均要与律师及相关机构商讨与核查,并倾向于“能不签字就不签字”,同时其经营管理理念常与国内理念大相径庭,沟通比较困难,为上市工作凭添管理难度,影响了上市速度和进程。
外资概念可能形成的其它负面影响:某些时候,监管层出于保护本国产业、控制外资流动、避免外资大量流入对人民币升值的压力、证券市场民族情绪日益高涨等因素的考量,并不希望外资大量流入本国资本市场,这对外资持股的上市项目可能带来负面影响。
本土PE的相对优势
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