一次微量加息对楼市难有实质性影响！

一次微量加息对楼市难有实质性影响！

　　中国人民银行一帮金融智囊，在2010年10月19日下午大家都下了班之后，突然宣布加息，这事来得突然，却在意料之中。十一前夕，我就曾经和在我供职的公司里的的财务总监探讨过这个问题了，这个资深的老财务总监，那时就预感着银行会加息，他说这话的时候，我俩正跟农行的一位信贷负责人一起喝茶。但“国十条”事件却爆发在先，加息迟后一步到来，也数正常。

　　其实，此次银行加息的目的很明显，首先是预防通膨持续上涨孕育的潜在风险。同时，配合二次楼市调控，通过打压楼市而削减催生通膨的力量，开闸放水，拉闸关灯。虽然通膨形成与高涨楼市息息相关，紧密相连。但这次加息，对于楼市而言，只不过是深化楼市二次调控的配套手段。由此可见，银行这帮吃饱了没鸟事干的智囊们，哗啦啦地拨弄的如意算盘，对楼市而言，到最后却可能是一次无功而返，起码不会有太大建树。我确实为这次加息的效果捏着一把汗。

提高存款利率，为赶走“豺狼”，但须防引来“猛虎”。

　　一年期存款基准利率上调0.25个百分点（由现行的2.25%提高到2.50%），此举的目的是稳定金融市场，提高居民存款积极性，以打通闲钱释放渠道，使国内投资闲钱不再过多的涌向楼市、股市等投资市场。但海外热钱的涌入可能也会由此让银行的高参们淬不及防。最难以让我不能苟同的是：如此微量的加息，恐怕不仅不能是稀释国内闲钱的高涨热情，同时，又招惹的国外热钱虎视眈眈，大举进犯，为了赶走豺狼却引来猛虎，偷鸡不成输把米。

　　2007年的经验告诉我们，靠一次微量的加息来预防通膨，基本走得是一步废棋。对楼市不会产生实质性影响也是显而易见。这次加息只是不痛不痒，轻轻给了市场一巴掌，如果没有前面的二次调控一起合力出击，基本就如女人攥起了“王八锤”，温柔的给了男人一下下，壮如牦牛的男人岂会被挠痒痒一样的“王八锤”锤伤？

　　除非昔日重来，像2007年3月-9月的接连5次加息效果才会出现奇迹。在这一点上，我比较认同谢国忠的观点。他认为这次加息保守了，可以力度再大一点。但是，谢国忠高估了银行这帮智囊的胆量了。就凭银行这帮二把刀，现在也只能采取试探的加息政策，绝对不敢一步到位。

　　就像一个庸医，由于吃不准病情，不敢下猛药，怕给病人吃错了药，只能先开一剂中药让病人吃吃看，反正吃不死人。看看药力如何在做下一步打算，反正都是病人自己花钱，这纯粹是拿病人的病情练手艺，银行的这帮智囊脑子真灵光，就像一个生手拿着老板的公司来“练摊儿”，拿着我们全体公民的银两做实验，拿着公家的东西积累经验。

　　当初，2007年的5次加息的背后，也是使用的这种阴谋和伎俩，现在只是故伎重演罢了。这种保守的加息策略玩的是大错不犯、小错不断，明哲保身的游戏。所以，这次加息可能只是个前奏，也许后面还有二次、三次或N次加息在推向市场。这个要看市场反应的实际情况。

提高贷款利率，既吓不走购房者，更吓不走开发商。

　　至于一年期贷款基准利率上调0.25个百分点（由现行的5.31%提高到5.56%）。这一招，基本与预防通膨一样，同样也是一步废棋，微量加息对阻击过热的房地产市场，同样也是作用不大，难有实质性影响。

虽然，这次微量加息可能造成对购房需求的进一步打压，但这种打压，主要打压的是投资需求人群的一些无关乎痛痒的虚拟热情。除此之外，对刚性需求、改善性需求等人群基本没有多大影响。刚性需求人群是无法理会增加的购房成本的，到了结婚年龄的这帮激进的80后，90后们，该结婚结婚，该买房买房，该洞房洞房，总不能睡在大街上“嘿咻”吧。

　　不过，虽然微量加息对购房需求的实际影响与作用并不是很大；但是对购房者的心理预期与观望态度，或多或少会产生一定的影响。虽然现在人们对政府的调控政策出现了“抗药性”，皆以前的政府调控，只要喊喊口号即可收到市场观望效果，现在这种拙笨的手段，随着调控一次次失灵已经基本失去市场，在大家经历了太多的失望之后，心灵已经很受伤，根本不再相信政府那套骗人的把戏。

　　但是，人们对加息能够对楼市产生多大的掣肘作用，还没有深刻的体会和认识，这种经验缺失造成的观望态度，会对购房者产生一些购房时间决策上的影响——这可能是这次加息唯一一点微乎其微的可取之处。

　　同时，一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，能够加大房地产项目开发成本，能够对阻止开发商投资开发热情的想法，也是银行那帮智囊的幼稚愿望，以及地产理论家的肤浅思想，基本是站不住脚的愿望和思想，扯淡而荒唐。因为，微弱的贷款利率对开发商投资回报率没有多大影响。即便产生影响又怎样？开发商可以通过提高售价来转嫁风险，所谓羊毛出在羊身上。开发商的利润目前虽然比不上以前高，但这次加息导致利润率微微减低并不会吓跑开发商，二次调控都没有将开发商赶跑，更不用说这么一点点利息了。

郭海臣

2010年10月20日

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