央行货币政策委员会的会议报告依然判断“世界经济正在逐步复苏，但仍存在较大不确定性”。而没有使用温总理前不久的判断：“金融危机影响和全球经济复苏的复杂性和曲折性超出人们的预期”。我同意温总理的判断，而央行的说法和美国官方昨天的说法十分相像。
前不久，美国人的看法是保罗·克鲁格曼主导，认为美国乃至全球经济都处在“第三次大萧条”的初期，而且列举了大量的证据；这两天又反过来了，巴菲特出面说，美国经济正在沿着正确的道路前行。
还有IMF，前不久它们在《全球经济展望报告》中，小幅上调了对美国经济增长的预估，将今明两年的经济增长率预估分别上调至3.3%和2.9%，但表示这两年的失业率仍将高于9%。但昨天它们又说，高企的失业率和深陷泥潭的楼市增加了美国经济复苏的风险，且美国公共债务庞大。IMF指出，美元估值中期而言偏高，预计美元将在未来五年小幅贬值。
所以总体看，我注意到，所有认为美国经济没有问题的结论都缺乏数据支持。那为什么它们依然信誓旦旦地表示经济没问题？关键是信心！这些打气的话，是为了营造良好的社会心理预期，这是宏观调控手段的关键。比如巴菲特就说，奥巴马总统要大胆讲出对美国经济的未来“拥有巨大的信心”。他认为，政府的刺激政策正在发挥作用，经济将在未来两至三年得以改善。
这些搞金融投资的大家，它们深知信心和预期的重要性，所以它们的谈话经常是为了激励市场信心、引导市场预期。
这是对的。我们的央行也想学，但学不会。提出：全球经济正在逐步复苏，可又心虚，唯恐自己说错了，所以加了“但是”――仍存在较大“不确定性”。这个“不确定”多可怕？在我看来，还不如“确定的衰退”，因为这样的提法会让所有投资者、让市场无所适从。
央行对中国经济的判断是“保持回升向好的态势”，他们认为：“消费、投资、出口拉动经济增长的协调性增强，经济正朝着宏观调控预期方向发展”。我认为，央行这番话令人费解。第一，消费的增速是否可以对冲投资的增速回落，是否可以对冲为了出口可能出现的滑坡？第二，经济到底是保持回升向好的态势，还是正朝着宏观调控预期的方向――也就是回落的方向发展？
我没那么乐观。第一，明天将公布6月份的外贸数据，普遍预期是，6月份的外贸数据依然保持高速增长，但未来将逐级回落。这一点，PMI的出口订单连续两个月出现放缓，已经发出预警。第二，投资大幅回落已经是事实，尤其是民间投资严重不足，已经迫使财政投资再次启动。而第一季度央行提出的“民间投资正在迅速恢复”的判断，现在看根本不成立。在我看来，之所以财政投资火热的时候，民间投资也在增长，主要是为大项目做配套的中小企业，它们的投资确实在增加，但财政投入一撤火，民间投资撤得更快。
所以我认为，央行的许多说法比较牵强。它们只会去看数据，而对中国经济的实际情况太过“无知”。奇怪，现在出去调研的都是中央政治局常委，是中国的最高领导层。为什么那些部门的首长、尤其是央行这样的宏观经济决策部门不去好好地搞调研？它们从省到市（县）养着一堆没什么事可干的人，按说搞调研太方便了，但为什么还要最高领导亲自调研？这说明，幕僚无能。
中央一再强调的是，要处理好“保持经济平稳较快增长、调整经济结构和管理好通胀预期的关系”，但我们看到央行不是这样说，他们说：“管理通胀预期、保持经济平稳较快发展、调整经济结构和转变经济发展方式的任务依然艰巨”。这里的细微差异在于，前者是要在三者间找到平衡，而后者则是单个考虑。温总理说，保持经济平稳较快增长是前提，但央行把管理通胀预期放在首位。
由此可以看出，央行依然是在考虑刺激计划退出的问题，因为它们认为“全球经济复苏”，它们不仅自己有着强烈的退出欲望，而且还在敦促美国退出。真逗，美国什么时候考虑过退出？过去仅仅是虚晃了两枪，我们就闹腾得不得了。
这次会议认为，上半年我国货币信贷合理增长，银行体系流动性基本适度，人民币汇率形成机制改革稳步推进，金融运行总体平稳。我注意到“银行体系流动性基本适度”的说法，而没有“合理宽松”的字样。这实际是为了遮掩“过紧”的事实。
还好，会议强调了下半年要按照党中央、国务院的统一部署，继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。这个问题上，和温总理保持了同样的提法，但不知道在具体执行过程中，是不是还会有“紧”的倾向。
不过从用词的变化上，我估计，再紧的可能性不大。第一，央行没在使用“管理商业银行流动性”的说法；第二，没有再提“信贷均衡投放”的说法。从现在的情况看，西部大开发6822亿元的项目获批，而且2010年就必须开工的要求；加上，商业银行大手笔融资，都预示着下半年的货币约束，至少不会比上半年紧，而且可能要宽松得多。
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