本周市场的一波三折与峰回路转毫无疑问都与一个板块有极大的干系，那就是房地产板块，事实上，从上本周五个交易日的总体走势来看，用败也地产，成也地产来说是绝对不为过的。

周二，大盘在光大银行发行和银监会关于《中国银监会关于规范银信合作业务有关事项的通知》出台，要求银行将之前的所有的银信理财合作业务中所有的表外资产在今明现年内全部转入表内，并按照１５０%的拨备覆盖率计提拨备，还要求大银行按照１１.５%，中小银行按照１０%的资本充足率计提资本，结果引发了地产股的大跌，并引领大盘进入调整。银信理财是房地产企业在当前的形势之下不得已所采用的以曲线救国的手法来解决资金短缺的手法，这一政策的出台势必会对地产行业资金流造成圈套的影响，同时也再一次表明了政府对于房地产行业调控的态度。可以说击碎了市场前期有关房地产调控将有所松动的传言。而到了周末，大盘又在地产股的带领下绝地反击，并带领大盘重新收复了２６００点的失地。

本周后期房地产板块的起动并带领大盘重上２６００点，是由于公布的几大地产龙头如万科（０００００２,SZ）等的良好的中期报告所致。我们从万科的走势可以非常清晰的看到这一点，万科本周是连续三天大涨，本周　的累计涨幅高达１０.５０%，自身不仅创出了反弹以来的新高，而且还带领房地产板块整体上涨幅居所有板块前列。万科不仅成为房地产板块的明星，也成为本周整个市场一道亮丽的风景线。

但是，如果我们就此得出房地产板块后市强势依旧，会再次带领大盘冲关夺隘，那很可能就会犯下经验主义的错误。对于房地产的后市，我们认为，仍然应该是谨慎为主，事实上我们从银监会近期的一系列举动可以看出来（了上面所说的银信合作之外，还有对于第三套房贷政策的重申等），政府本次对于房地产的宏观调控是认真的，至少目前还看不到有松动的迹象，而房地产板块的本轮上涨，完全是由于前期跌幅过大所引发的超跌反弹，这是我们前期就一再向投资者说明过的。而万科成为领对羊则是由于其良好的中报业绩，表明其前期被市场错杀了，现在是纠正市场前期的错误而已。由于房地产政策目前仍然不明朗，因此，其不确定性太大，整个板块出现持续性上涨的可能性是微乎其微的。

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