根据各方价格数据显示，8月份食品类价格环比增速小幅放缓，但由于欧美债务危机的影响，非食品价格面临的压力有所减小。对此，业内专家认为，中国此轮通货膨胀很可能正经过高峰，8月份居民消费价格指数（CPI）不会再创新高，数据将回落至6.2%左右，并且未来通胀压力将逐步回

　　点评：通货膨胀下降对于市场来说是好消息，但通货膨胀真的就此达到拐点开始直线向下了么？我们首先看到短期让通胀下行的几个因素：连续的货币紧缩上调存款准备金，加息，房地产调控深化和欧美市场的衰退，这些因素中货币政策和房地产调控是阶段性的，欧美经济衰退和美国QE2退出是长周期的，它主要是影响国内的出口。但推动通货膨胀的因素是中国劳动力成本上升，人民币升值因素和宽松的财政政策。所以我们认为核心因素人民币升值的预期并没有改变，在国内保持有效汇率和名义汇率的差距上，2010年一直呈现出缺口上升趋势，对于一个经济快速增长的经济体而言，其真实汇率是应该升值的，名义汇率也应该相对同步升值，但是往往有些经济体对出口部门进行保护，特意低估名义汇率水平，以利于出口部门的增长和就业。但是，在名义汇率受到升值限制的同时，势必需要对外汇市场进行干预，即进行一定程度上的冲销，直接带来基础货币的大幅提升，带来国内通货膨胀的压力。且不说劳动力成本如何，就这一块汇率差距足以让国内通胀水平没有改观的可能，没有独立决策的中央银行，只能看到迟迟未到的汇率改革而承受长期通胀的压力。虽然短期货币政策调控见到一定的效果，但通胀的根源还在，行政性的压抑意味着将来更大的反弹，中国经济的通胀压力会继续持续，伴随着经济增速减缓，我们向滞涨趋势步步逼近的可能性正在增大。

　    希腊股市8月29日大幅上涨，截至北京时间20:25，希腊综合股指涨15.99%，报1020.84点。银行股全线大涨。希腊国民银行、比雷埃夫斯银行涨幅均超过20%。北京时间8月29日上午消息，据外电报道，消息人士透露，希腊第二大银行EFGEurobank与希腊第三大银行Alpha Bank预计将在本周一宣布合并，以共同应对希腊经济困境。同时欧洲股市联袂上涨，美股也结束4周调整展开反弹。 

　　点评：希腊两大银行合并后将获得20亿欧元的注资，此项合并能使他们成为欧洲东

　　南部最大的银行，而且不必求助于政府援助机制，很可能会引发银行业的并购潮。对于欧洲股市来说，重振银行业的不良资产可能是刺激股市反弹的重要诱因。也是探索欧债危机一条非常理想的出路。在国内我们也看到类似史玉柱这样的商界天才押注民生银行和华夏银行的情况。银行作为国家的金融命脉，已经是大到不能倒。最近国内也是连连看到各家银行掌门人在公开媒体发表言论，中行认为自己是几大行中潜力最大的股票，建行称没有收到美国银行减持的消息，连工商银行的董事长也说今天在全世界已经很难找到像中国很多优质蓝筹公司这么好的投资机会。你看看它们的PE(市盈率)和PB(市净率)值，看看它们持续利润的成长和它们的经营管理，一个清醒的投资者会做出自己的正确判断。农行副行长潘功胜在中期业绩说明会后说：“银行股现在估值太低了吧，低于整个A股大盘的估值水平。有的银行的市净率水平只有一点几左右，而且市盈率的水平只有6倍、7倍或8倍这样的水平。所以，有钱赶快买。”

　　几个趋势投资的牛基金卖光了银行股，而各家掌门人纷纷力挺自己的公司股票。不管你信不信，反正我们只能给出两个观点，所有企业倒闭国家都可能不救，但银行是一定要救的。第二，既然巴菲特每次危机都出手施救银行股，我们将如何理解危险就是机会。在看重成长性的今天，银行股事件性套利机会是唯一的机会。目前机会来了吗？也许就差半步......

　　北京时间8月29日下午消息，据外电报道，大米可能在年底之前涨价22%，因为全球最大的大米出口国泰国以高于市场的价格从农户手中收购大米。泰国此举将推高进口商的成本，同时在全球经济增长放缓的情况下推升全球通胀。

　　点评：根据泰国大米出口商协会的数据，在截至8月24日的一周里，泰国100%B级大米价格上涨6%至每吨617美元，为2009年12月以来的最高水平。(目前通胀压力下多数游离在实体经济之外的资金仍然在寻找狙击对象。大米和粮食成为比较脆弱的一环。大米价格飙升可能让亚洲正疲于奔命地给通胀降温的中央银行家和政策制定者更加难以应对。联合国粮农组织高级经济学家阿巴希安(Abdolreza Abbassian)2月份在全球食品价格创出历史新高时表示，大米是唯一让全世界避免陷入食品危机的农产品，渣打银行(Standard Chartered)分析师阿巴-奥峰(Abah Ofon)表示：“如果供给源头真的在提高商品的价格，无论是否存在供给，都使得价格走高。这将让食品通胀风险居高不下。”

　　这种情况对国内大米和其他粮食产品产生什么影响目前值得关注跟踪，相关的农业股也可以提前跟进观察。笔者联系QQ101106614