2012年9月13日成文
背景
9月，秋收的季节开始起步，政府换届成为国民关注的一个核心点，从钓鱼岛时局的微妙发展到破局转折，再到在天津举办，主题为“塑造未来经济”的2012年夏季达沃斯论坛，这样一个忙碌的，复杂的国际国内局势，微妙和不确定性也许是最好的注解。
在这样一个时点，中国经济也处于了97年亚洲金融危机以来最艰难的时刻。这是一个变革的年代，中国不仅面临着国际政治危机和经济疲弱局势的复杂年代，而且也面临着国内经济结构战略转型最艰难的起步阶段，从“出口拉动型”经济模式，到“进口替代型”模式的转变，从倚重投资、出口到寄望内需（投资、消费）的转变，中国经济增长速度的过快下滑显然伤害到了几乎所有经济参与者，不论是大国企，还是优秀民企，还是众多私营企业及个体经营者，艰难，过难关似乎成为了2012年中国经济快照的代名词。未来的国内经济政策如何取舍，未来的经济将走向何方，如何去面对这些不可避免的改变？
因为工作原因，我当下关注的重心在家庭资产配置和财富管理层面。结合2份最新的关于中国家庭资产调查的一些数据，对当前经济及家庭财富管理趋势做一个简要解析，供朋友们参考，希望能对大家都有些价值。
中国家庭资产调查所释放的信号
9月份针对中国家庭资产及理财情况，有两份报告值得关注。一是由中国家庭金融调查与研究中心与西南财经大学经济学院发布的《中国家庭金融调查报告》，该报告数据显示中国家庭净总资产高出美国家庭21%，城市户口家庭的平均资产已达247万元。二是由汇丰银行发布的《2012中国家庭理财状况调查报告》，该报告显示中国家庭流动资产均值达38.6万。
中国家庭资产中结构中，房产占总资产的比例为70％，美国只有30％；中国家庭资产中金融资产占比只有5％，美国是38％。美国中产阶级资产结构中，房地产占比为14％－21％（其中自有住宅占4％－15％），可投资性资产占比为62％－69％，保险资产占比6％－8％；
在各投资类别中，持有存款（包括本外币）的家庭占87%，而投资股票的家庭比例占66%，基金60%，保险58%以及银行理财产品40%。
中国家庭总资产超越美国，很大程度上来自房产的估值。由于中国家庭基数较大，实际家庭人均资产约为美国的四分之一。另外一个可对比的数据是2011年底，中国人均GDP刚过5000美元，为美国同年人均GDP的九分之一。
“|甘犁：中国家庭的房产占总资产比例的70%，美国只有30%。我们爱买房子，房产又涨的比较快，而美国在金融危机以后房产缩水比例很高。所以美国的资产在缩水，我们的资产因为房产的原因在增加。然后我们的家庭人口越多，人口基数比较大，所以全国所有家庭资产加起来超过了美国全国所有家庭加起来的资产的总额，但是人均只有美国的四分之一。|”
资产分布不均 房产成为关键
《中国家庭金融调查报告》报告中同样给出了城市家庭资产的中位数，仅为40 .5万元，这个数据说明了资产分布非常不均。中国前10%的家庭资产占整个家庭总资产比例是84 .6%，而美国只有59%。国内收入不均，资产更加分布不均，这是中国的现状。在中国家庭金融调查报告中，房产占中国家庭非金融资产总额的88 .7%，家庭总资产中七成都是房产。这也是房产在富人资产中占绝对高比例的一个间接信号。
资产配置建议：房产到了必需做减法的时候
400年前西班牙人塞万提斯在他的传世巨作《唐吉柯德》中指出“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。根据研究显示，影响财富管理者总投资收益91.5％的因素是资产配置行为。
目前中国家庭资产结构中，房产占绝对主导地位，在房价持续快速上涨了7年的情况下，当前的国内房价和收入比早就超出了正常比值的情况下，不去考虑房价未来多少年的涨跌情况，从整个家庭资产配置的角度来看，房子资产做减法所承受的风险显然将显著小于不做减法的风险。
以上所列两个报告的所有数据显示，中国家庭流动资产比例偏小，而金融资产占比更是显著低水平。